Кожен може відкрити ринок Безстрокових ф'ючерсів, Hyperliquid HIP-3 ключові десять питань і відповідей

Автор: KarenZ, Foresight News

Уявіть собі: Hyperliquid запрошує вас: «Гей, якщо у вас є достатня сила, ви можете самостійно створити Perp DEX!»

HIP-3 – це саме така функція. 13 жовтня Hyperliquid офіційно активував HIP-3 на основній мережі, що дозволяє будь-якому кваліфікованому розробнику самостійно розгорнути та керувати ринком безстрокових контрактів. Це стало важливим кроком для Hyperliquid у напрямку повністю децентралізованого процесу виходу контрактів на ринок.

Простими словами, HIP-3 від Hyperliquid — це система правил, яка дозволяє вам "стати босом і самостійно відкривати ринок безстрокових контрактів".

Основний принцип гри: як відкрити ринок безстрокових контрактів?

Які вимоги до допуску?

Hyperliquid встановив досить високий поріг для стейкінгу:

• Необхідно заблокувати 500 тисяч HYPE (поточна вартість перевищує 20 мільйонів доларів США): Проте, очікується, що з удосконаленням інфраструктури вимоги до кількості стейкінгу знизяться.
• Повна відсутність дозволів: не потрібно подавати заявки, не потрібно схвалення, просто здійсніть стейкінг, і ви зможете розгорнути.
• Вибір оракула, проектування контракту та інше вирішуються самостійно.

Основні правила гри

• Одна частка стейкінгу відповідає одному DEX: за поточними правилами, одна частка стейкінгу відповідає одному Perp DEX, в майбутньому може бути дозволено одній частці стейкінгу відкривати кілька DEX.
• Високопродуктивна книга замовлень: HyperCore надасть вам окрему систему маржі та книгу замовлень на блокчейні.
• Для запуску токену контракт необхідно брати участь в аукціоні: Хочете запустити токен контракт? Потрібно брати участь у голландському аукціоні, сплачуючи Gas fee HYPE токенами. Аукціон проходить кожні 31 годину. Перші 3 активи на кожному ринку можуть запуститися без участі в аукціоні; з 4-го активу потрібно буде брати участь у голландському аукціоні разом з іншими, правила такі ж, як і у попередньому HIP-1 (первинні торги). Це зроблено для того, щоб нові оператори DEX могли швидко стартувати, а з 4-го активу стягувати плату, щоб забезпечити, що тільки цінні токени будуть запущені. Усі HIP-3 DEX ділять один аукціонний пул.
• Як стягується комісія з розробників?: Розробники можуть встановити максимальний відсоток комісії в розмірі 50%, а також можуть додати додаткову плату до базової ставки.
• Що можна використовувати в якості застави? Теоретично, будь-який «квотований актив» (quote asset, актив, який визначає ціну торгової пари) може бути використаний в якості застави.
• Режим маржі: Наразі торгівля можлива тільки з використанням «поодинокої маржі» (коли збитки одного активу не впливають на інші активи), «загальної маржі» (всі активи використовують спільну маржу) буде поступово додаватися в подальшому.

Як «бос» ринку, що ще вам потрібно робити?

Як розгортач, ви є «шефом» цього ринку і повинні нести відповідальність за:

• Визначення правил ринку: наприклад, які використовувати оракули, як проектувати контракти
• Щоденна операція: налаштування цін оракула, контроль множників важелів, при необхідності розрахунок ринку
• Можна також використовувати механізм мультипідпису для управління, щоб зробити операції більш структурованими.

Як розраховується комісія?

• Користувачі платять вдвічі більше: при торгівлі на HIP-3 Perp DEX комісія становить вдвічі більше, ніж на ринку безстрокових контрактів, що управляється валідаторами.
• Розробник отримує 50%: ваш фіксований розподіл комісії становить 50%, можливе додаткове винагороду.
• Дохід від протоколу залишається незмінним: Hyperliquid протокол заробляє стільки ж, скільки і офіційний ринок (оскільки половина додаткових коштів йде розробнику HIP-3 Perp DEX).
• Механізм знижок продовжується: Ринок HIP-3 продовжує інтегрувати механізми знижок на ставку, винагороди за рекомендації та інші.

Простими словами: користувач платить вдвічі більше, а депоненти HIP-3 Perp DEX і протокол отримують по половині.

Як контролювати ризики?

• Зловживання буде покаране: вимога в 500 000 HYPE як застава, що є аналогом гарантії, у разі зловмисних ринкових маніпуляцій валідатор має право за допомогою голосування з урахуванням застави зменшити заставу розробника.
• Якщо зловмисні дії, навіть якщо ви скасуєте заставу, покарання не уникнути: навіть якщо ви почнете скасовувати заставу, якщо протягом 7 днів ви виявите проблему, вас все ще покарають.
• Після зупинки роботи ще слід заблокувати на 30 днів: навіть якщо ви закриєте всі ринки, стейкінг все ще потрібно буде заблокувати на 30 днів.
• Обмеження на позиції: Щоб контролювати ризики, система також встановила два рівня для обмеження відкритих контрактів: номінальний ліміт та ліміт масштабу. Номінальний ліміт - це загальна сума всіх активів у цьому DEX, розрахована як «кількість позицій × поточна ціна», що охоплює як загальні позиції на ринку, так і позиції окремих активів. Ліміт масштабу є більш простим: він розраховується за кількістю позицій і обов'язковий для кожного активу; наразі максимальна кількість позицій для кожного активу становить 1 мільярд одиниць. Тому вам слід правильно налаштувати «мінімальну торгівельну одиницю».

Які дії будуть покарані?

• Зловмисний ввід аномальних даних намагався атакувати систему (навіть якщо не вдався).
• Використання вразливостей або граничних умов для обходу системних обмежень.
• Неправильний ввід, що призводить до збоїв у мережі або зниження продуктивності.

Проте, помилки протоколу, викликані нормальним введенням (проблеми протоколу), а також системні збої, які не пов'язані з діями розробника, не призведуть до конфіскації.

Скільки штраф?

Валідатори голосують за рішення, зазвичай спираючись на цей стандарт:

• Призводить до тривалих збоїв системи або недійсних переходів стану: максимальний штраф 100%.
• Викликати короткочасний збій системи: максимальний штраф 50%.
• Неправильний введення, що призводить до зниження продуктивності мережі або проблем з продуктивністю: максимальний штраф 20%.

Ставка, яку наклали на розгортача, буде знищена, а не розподілена між постраждалими користувачами.

HIP-3 які зміни принесе ринку та гравцям?

Запуск HIP-3 можна вважати важливим поворотним моментом у розвитку екосистеми Hyperliquid, оскільки він надає право на листинг монет усім. Це величезний стрибок від централізованого управління до децентралізованого. Офіційні представники Hyperliquid можуть бути обережними і листити лише основні монети. Але уявлення спільноти безмежні, наприклад,

• Слідкуйте за ринковими тенденціями: якщо новий токен на публічному блокчейні раптово став популярним, його творець може швидко запустити його безстроковий контракт, щоб скористатися популярністю ринку. Ця модель "мала і швидка" може заповнити прогалини великих платформ, надаючи користувачам більше варіантів для торгівлі.
• Довгі активи: нішеві токени з попитом також можуть мати безстрокові контракти.
• Інноваційний продукт: наприклад, створити постійний DEX, що зосереджується на концептуальних монетах AI, RWA та мем-монетах.

Крім того, після стейкінгу 500 000 HYPE, деплоєри стають частиною екосистеми Hyperliquid, і всі наступні комісії за аукціони будуть пов'язані з HYPE. Вони активно просуватимуть свій DEX, залучаючи свої громади та користувачів, довгостроково утримуючи HYPE, створюючи таким чином захисний вал екосистеми Hyperliquid.

Більш важливо, що HIP-3 створить цінність для токена HYPE, кожен DEX повинен заблокувати 500 тисяч HYPE, блокування = зменшення обігу = підтримка ціни.

Які потенційні негативні наслідки HIP-3?

Незважаючи на те, що HIP-3 приносить багато інновацій в екосистему Hyperliquid, з точки зору фактичного функціонування та користувацького досвіду, все ще існують певні потенційні ризики, які потрібно об'єктивно оцінити.

По-перше, 500 тисяч HYPE відштовхують багатьох, поріг у понад 20 мільйонів доларів є астрономічною цифрою для індивідуальних розробників, тільки установи, великі гравці та венчурні капіталісти можуть собі це дозволити. Це зрештою може призвести до того, що творці ринку зосереджуються в руках небагатьох фінансово потужних установ або великих гравців, що відходить від початкової мети "децентралізованого спільного будівництва". Проте це також може уникнути багатьох ризиків.

По-друге, HIP-3 передає визначення ринку та операційні зобов'язання творцю. Якщо творець неналежно обирає оракул, має вади в дизайні правил контракту або під час експлуатації відбувається помилка, це може призвести до втрати активів користувачів.

Одночасно, після появи великої кількості ринків, що експлуатуються різними творцями, користувачам потрібно витрачати багато зусиль на відбір якості ринку, що значно збільшує витрати. Якщо не обережно увійти в «ненадійний» ринок, це призведе до високих ризиків угод.

Крім того, хоча перші 3 активи можуть бути запущені без аукціону, починаючи з 4-го активу, необхідно брати участь у спільному голландському аукціоні. Якщо кілька творців одночасно борються за право на запуск популярних активів, це може призвести до підвищення аукціонної ціни, і малі та середні творці через обмежені фінансові можливості можуть не змогти конкурувати за отримання якісних активів, змушені будуть вибирати менш популярні активи, що ще більше обмежує їх ринковий розвиток.

Більш важливо звернути увагу на те, що кожен DEX, який управляється творцем, є незалежним, і книги замовлень та система маржі не взаємодіють між собою. Це може призвести до розподілу ліквідності в екосистемі Hyperliquid на кілька маленьких ринків, де глибина окремого ринку може бути недостатньою, що, в свою чергу, викликає високий сліпий рух, уповільнення угод тощо, що впливає на торговий досвід користувачів. Особливо для ринків середніх і малих творців недостатня ліквідність може стати фатальним гальмом їхнього розвитку, створюючи порочне коло: "чем менше ліквідності, тим менше користувачів, чем менше користувачів, тим менше ліквідності".

в кінці

Один рядок для узагальнення: HIP-3 перетворює Hyperliquid з простого обмінника в платформу обміну.

Це схоже на:

• Раніше Amazon переважно займався продажем через власні канали.
• Тепер Amazon дозволяє всім відкривати магазини.

Коротко кажучи: якщо у вас є 500 000 HYPE, ви маєте технічні здібності і бажання проявити себе в сфері Perp DEX, то HIP-3 - це ваша сцена. Але пам'ятайте, з великою силою приходить велика відповідальність, тож не підведіть!