Стабільна пастка важелів: Тарифний спалах Трампа і чому ваш рахунок заплатив ціну в жовтні 2025 року

У хаотичних крипторинках жовтня 2025 року — все ще відлуння $19 мільярдної ліквідаційної апокаліпсиси внаслідок торгових війн між США та Китаєм — крах 11 жовтня служить яскравим нагадуванням про приховану крихкість DeFi. Під назвою "Найбільш стабільний важіль створює найкатастрофічнішу ситуацію: Трамп підпалює вогонь, чому моя рахунок платить за це?" PANews розглядає, як оголошення Трампа про 100% мито на китайські імпорти спровокувало $20 мільярдне знищення, виявляючи системні ризики у стратегіях з високою доходністю, таких як USDe Ethena. Хоча макроудари запалили запал, справжнє полум'я виникло з взаємопов'язаних важелів між DeFi та CeFi, перетворюючи "стабільні" доходи на катастрофічну ліквідацію. Коли Біткойн відновився на 3% до $114,738, а Етер піднявся на 8,5% до $4,132 до понеділка, цей аналіз розкриває ланцюгову реакцію — та уроки для стійкого позиціонування.

Пожежний: Тарифи та Початкова Паніка

Вибух ліквідації стався о 4:30 AM UTC+8 10 жовтня, коли пост Трампа в Truth Social погрожував загальними 100% тарифами, які набирають чинності з 1 листопада, у відповідь на обмеження Китаю на експорт рідкоземельних металів. Глобальна обережність щодо ризиків синхронізувалася з падінням Nasdaq на 3,5% і S&P 500 на 3%, але крипторинок посилив це: Біткойн впав на 15% за 20 хвилин з $121,000 до $104,000, альткоїни, такі як ATOM, впали на 99,99% на деяких біржах, а SUI впав на 80% за п'ять хвилин. Понад $20 мільярд доларів у позиціях зник—$16,7 мільярда з довгих—серед 1,5 мільйона трейдерів, при цьому $7 мільярд ліквідовано всього за одну годину, згідно з CoinGlass. Таємничі шорти закрили позиції на $192 мільйон прибутку, натякаючи на внутрішнє таймування.

• Глобальна синхронізація: Nasdaq -3.5%; нафта/мідь падає через страхи щодо постачання.
• Крипто Кровопролиття: Альткоїни -70-90%; відкритий інтерес зменшився вдвічі (BTC $67B до $33B).
• Цитата: "Хоча це падіння було спричинене Трампом, його катастрофічна руйнівна сила походить від високої кредитної важкості в рідній фінансовій системі."

Пастка важелів: петлі USDe та ланцюгові реакції

Перед крахом "стабільні" доходи DeFi приховували вибухові ризики. USDe від Ethena—синтетичний долар на $14 мільярд (третій за величиною стейблкоїн)—пропонував базову APY 12-15% через дельта-нейтральне хеджування (довгий ETH спот, короткі перпетчали), посилено до 18-24% через "петлеве запозичення". Користувачі ставили USDe як заставу на Aave або Binance Loans, щоб позичити USDC при 80% LTV, обмінювали назад на USDe і повторювали 4-5 разів—перетворюючи $100,000 на $360,000+ позицій. Зниження USDe на 25% стерло початковий капітал, викликавши масові ліквідації та девальвацію до $0.62-$0.65 (знижка 38%).

Кити накладали альткоїни як заставу для кредитів у стейблкоїнах, що призвело до різкого зростання LTV під час крахів і змусило USDe розгортатися. Ринкові творці (MMs) в об'єднаних рахунках зняли ліквідність, створивши "вакуум", який підживлював миттєві крахи. Боти ліквідації прискорили спіраль: "Якщо важелі - це порох, тариф Трампа - вогонь, тоді боти - це олія."

• Механіка USDe: Захищені доходи; петля на 80% LTV несе ризик 100% знищення при падінні на 25%.
• Передача: Дефі петлі → Цефі ліквідація → скидання спотових альткоїнів.
• Цитата: "Депегінг USDe став першим доміно, запаливши ліквідації в ланцюзі, що призвели до зменшення кредитного плеча централізованих деривативів."

Переможці, Програвші та Уроки: До Антифрагільного DeFi

Hyperliquid процвітала з нульовим простоєм і $40 мільйоном HLP доходів, пріоритетно ставлячи LP через ADL. Aave обробила $180 мільйон бездоганно з резервами Ethena. Програвші: CEX, такі як Binance (затримки, непрозорість) і Lighter (вимкнення, 5.35% втрат LLP). Оракли зазнали невдачі (ціни SUI варіювались дико), вимагаючи TWAP та автоматичних вимикачів.

Перспектива: Високі доходи компенсують приховані ризики; створіть чіткі політики, еластичну ліквідність та децентралізовані оракули. Довіра роздрібних інвесторів руйнується—віддавайте перевагу аудованим протоколам.

Посібник з торгівлі: BTC спот: Пакет $114K-112K, середнє $113K, 5% стоп, ціль $119K. ETH: Легкі лонги вище $4,100 для $4,300; хедж стабільних.

У підсумку, ілюзія "стабільного важеля" краху — підсилена тарифами — виявила крихкість DeFi, але формує антикрихкість. Забезпечте багатопідпискові гаманці, диверсифікуйте та контролюйте боти; у відлизі жовтня 2025 року стійкість відновлюється.