Максимізація доходів зі стабільними монетами у 2025 році: Повний посібник з Фармінгу прибутковості в DeFi

Коротко

До 2025 року стейблкоїни еволюціонують з простих інструментів для хеджування та передачі в прибуткові активи, що дозволяє користувачам DeFi генерувати багатошарові доходи через стекинг, надання ліквідності та програми стимулювання, одночасно управляючи ризиками.

Недавно стейблкоїни, перш за все, слугували засобом захисту від коливань на ринку криптовалют та для полегшення передачі коштів між платформами цифрових активів. Хоча вони продовжують ефективно виконувати ці функції, а також підтримувати додаткові застосування, такі як платежі та кредитування, до 2025 року вони набули нової ролі: участі в фармінгу доходів. Поява стейблкоїнів з прибутковістю відкрила нові можливості для користувачів децентралізованих фінансів (DeFi), дозволяючи їм заробляти річну процентну прибутковість (APY) безпосередньо на своїх стейблкоїнах, а також використовувати ці самі активи в зовнішніх протоколах для отримання додаткових доходів. Цей підхід дозволяє накопичувати кілька шарів доходу, концепція, яка стала дедалі популярнішою серед учасників DeFi у 2025 році.

Можливості отримання доходу існували в DeFi протягом деякого часу, навіть для власників стейблкоінів, таких як USDT і USDC. Наприклад, внесення USDC в протокол, такий як Aave, може забезпечити річний відсоток поставки (APY) близько 3.85% станом на жовтень 2025 року. Хоча це пропонує помірний дохід, він має певні обмеження: дохід зазвичай нижчий у порівнянні з такими активностями, як стейкінг ETH, і після того, як стейблкоіни зафіксовані в протоколі, їхня утиліта обмежується.

Стабільні монети з прибутковістю представляють альтернативну модель. Основний прибуток вбудований безпосередньо в саму стабільну монету, що вимагає мінімальних дій з боку користувача, окрім, можливо, стейкінгу в рамках її випускаючого протоколу. Повернення зазвичай перевищують ті, що доступні через традиційні методи, такі як стейкінг ETH або позики на Aave. Більше того, багато з цих стабільних монет працюють на основі ліквідного стейкінгу, що дозволяє власникам використовувати пов'язаний деривативний токен в інших протоколах для отримання додаткового прибутку.

Ця еволюція ставить питання про те, як звичайні стейблкоїни можуть залишатися конкурентоспроможними. Привабливість альтернатив, що приносять дохід, очевидна, що пояснює, чому сектор розширився до оцінки приблизно $15 мільярдів у 2025 році. Проте, незважаючи на їх сприйняту стабільність, ці активи не позбавлені ризику, оскільки на фактичний дохід можуть впливати кілька факторів. Наступні розділи розглянуть ці аспекти та нададуть детальніший аналіз того, як насправді функціонує фермерство доходу зі стейблкоїнів.

Фермерство прибутку на стабільних монетах

Основні процеси, що стоять за фермерством прибутків зі стабільних монет, включають обмін або випуск стабільних монет, їх ставку для отримання токенів, що генерують прибуток, а в деяких випадках - розподіл цих токенів до ліквідних пулів або сховищ для додаткових винагород. Кожен етап ґрунтується на попередньому, що дозволяє створювати кілька рівнів генерації прибутку, водночас вимагаючи уважного управління ризиками. Завдяки цій комбінованості - можливості інтеграції різних компонентів DeFi - учасники можуть отримувати доходи з кількох джерел одночасно. Однак немає необхідності брати участь у кожному етапі; фермерство прибутків зі стабільних монет дозволяє гнучкі стратегії, що варіюються від обережних до більш амбітних, залежно від індивідуальної толерантності до ризику. Збільшення кількості етапів у процесі зазвичай підвищує потенційний ризик. Це не означає, що комплексні стратегії фермерства прибутків є надмірно ризикованими; скоріше, це вказує на більшу ймовірність того, що певні компоненти можуть зазнати невдачі або показати низькі результати. Отримавши чітке розуміння того, як працює кожен протокол, а також його пов'язаних переваг та ризиків, учасники можуть приймати обґрунтовані рішення щодо того, як ефективно розподілити свої стабільні монети і оптимізувати потенційні прибутки.

Обмін або випуск стейблкоїнів

Щоб почати фермерство зі стейблкоїнами, перша вимога - отримати їх. Це можна зробити або шляхом обміну існуючих активів, таких як ETH, на стейблкоїни через децентралізовані біржі, такі як Uniswap або Curve, або шляхом безпосереднього випуску їх з протоколу стейблкоїнів. Випуск зазвичай передбачає внесення криптовалюти в якості застави для генерації стейблкоїнів меншої вартості, що зменшує ризик ліквідації, якщо ціна застави падає. Процес став більш капіталоефективним, особливо коли стейблкоїни, такі як USDC, можуть бути внесені для випуску версій, що приносять дохід, без побоювань щодо ліквідації.

Ці стабільні монети з доходом, які часто називають синтетичними стабільними монетами або синтетичними доларами, відображають традиційні стабільні монети, підтримуючи паритет з USD, але додатково генерують дохід, що робить їх корисними в екосистемах DeFi. Популярні платформи для карбування включають Ethena (USDe), Sky (DAI) та Falcon Finance (USDf), кожна з яких підтримує різні форми застави, такі як ETH, BTC або інші стабільні монети. Загальна процедура передбачає придбання активу застави, підключення сумісного гаманця, внесення застави понад необхідне співвідношення, карбування синтетичних стабільних монет та моніторинг вартості застави для підтримання стабільності. Коли стабільні монети з доходом створені, їх можна використовувати для початку отримання доходів.

Стейкінг стабільних монет для отримання прибутку

Щоб отримати нативні доходи від протоколів, таких як Ethena та Falcon, новостворені стейблкоїни повинні бути задіяні в їхніх відповідних системах. Цей процес передбачає депозит токенів для отримання доходних аналогів, таких як sUSDe від Ethena або sUSDf від Falcon, які накопичують доходи, отримані з доходів протоколу та інших джерел доходу. Механізм подібний до aUSDC від Aave, який генерує змінний APY залежно від попиту на кредитування.

Здатність синтетичних платформ стабільних монет, таких як Ethena, підтримувати стабільні прибутки, навіть на тлі коливань ринку, походить від дельта-нейтральних стратегій, які збалансовують довгі та короткі позиції. Наприклад, Ethena використовує заставу для відкриття коротких безстрокових ф'ючерсів на централізованих біржах, отримуючи позитивні ставки фінансування від довгих трейдерів під час бичачих умов, одночасно перерозподіляючи заставу на інші можливості отримання прибутку. Ця модель дозволяє стейкерам USDe заробляти приблизно 5% станом на жовтень 2025 року. Falcon дотримується аналогічного підходу на основі дельта-нейтралізації та арбітражу, захоплюючи ринкові неефективності та фінансові спреди, плануючи інтеграцію реальних активів, таких як золото та казначейські облігації США. Його стейкери наразі отримують прибутки, що перевищують 9%.

Ставка на синтетичні стейблкоїни зазвичай вимагає підключення гаманця, вибору стейблкоїна та внесення його в обраний протокол для отримання його версії з дохідністю. Базовий стейблкоїн залишається прив'язаним до $1, тоді як версія з дохідністю поступово підвищується в ціні, оскільки накопичуються доходи — наприклад, sUSDe торгується близько $1.20, а sUSDf близько $1.07 наприкінці 2025 року. Оскільки доходи коливаються в залежності від ринкових факторів, важливо контролювати продуктивність через панель інструментів протоколу або такі інструменти, як Zapper, щоб відстежувати поточні доходи.

Надання стейкованих токенів до пулів та сховищ DeeFi

Останній етап фермерства доходу від стейблкойнів передбачає використання стейкованих активів, таких як sUSDe або sUSDf, для генерації додаткових доходів через надання ліквідності. Ці токени можна вносити на інші DeFi платформи, які пропонують винагороди за постачання ліквідності. Інструменти, такі як DefiLlama, допомагають виявити відповідні можливості, порівнюючи доходи, відстежуючи загальну заблоковану вартість та моніторячи тенденції ефективності. Постійні доходи за останні тижні загалом вказують на стабільність, у той час як зменшення ставок може сигналізувати про необхідність шукати альтернативи. Оскільки APY вимірюється щорічно, повні доходи вимагають підтримки ліквідності протягом тривалого періоду, хоча ранні зняття можливі з пропорційно меншими винагородами.

Альтернативою ручному забезпеченню ліквідності є внесення застрахованих токенів у автоматизовані сховища, які управляють стратегічними доходами від імені користувачів. Протоколи, такі як Yearn і Beefy, пропонують сховища стейблкоїнів, які оптимізують прибутки, показуючи ризикові метрики для допомоги у прийнятті рішень. Pendle надає інший підхід через динамічні сховища, які токенізують майбутні доходи в торговані активи, відомі як PT токени, які інтегровано в кількох DeFi екосистемах. Наприклад, Morpho підтримує PT-sUSDf, що дозволяє користувачам Falcon Finance використовувати sUSDf як заставу, продовжуючи отримувати прибуток з їхньої початкової позиції стейкінгу.

Використання програм бонусних балів

Обговорені до цього часу джерела прибутковості зазвичай вважаються сталими, що означає, що вони можуть забезпечувати стабільні доходи з часом, навіть під час тихіших ринкових періодів, хоча природно вони краще працюють, коли обсяги торгівлі та ліквідність високі. Інший, зазвичай короткостроковий, спосіб отримання прибутку — це програми стимулювання протоколу, які винагороджують користувачів за дії, такі як випуск стейблкоїнів або надання ліквідності. Ці програми часто розподіляють бали, які пізніше можна конвертувати в токени або отримати у вигляді аірдропів як нагороди. Наприклад, Falcon виділив частину свого $FF токена управління учасникам своєї програми балів Miles. Встановлені протоколи, такі як Compound та Aave, також розподіляють токени управління, такі як COMP або CRV, щоб заохотити ліквідність, іноді створюючи тимчасово високі APY для ранніх учасників. Інструменти, такі як DeFi Llama, можуть допомогти відстежувати, скільки прибутковості стейблкоїна походить з таких токенних стимулів.

Управління ризиками залишається важливим. Прокручування активів через кілька протоколів збільшує ризик, хоча використання аудитованих і широко прийнятих платформ зберігає ризик відносно низьким. Тим не менш, жоден протокол не є повністю імунним до експлойтів, оскільки DeFi постійно стає мішенню для хакерів. Основні області, на які слід звернути увагу, включають імперманентні збитки при об'єднанні стабільних монет з волатильними активами, затримки та вищі комісії під час перевантаження мережі, а також підтримання адекватних співвідношень забезпечення для запобігання ліквідації. Регулярний моніторинг та наявність додаткових коштів для поповнення забезпечення можуть зменшити ці ризики.

Виведення синтетичних стабільних монет є простим процесом. Спочатку зніміть стейковані токени з будь-якого пулу або сейфу. Потім поверніть їх до емітуючого протоколу, щоб отримати основну стабільну монету. Ініціюйте викуп, який може включати період охолодження, і нарешті зніміть початкову крипто заставу. Альтернативно, синтетичні стабільні монети можна придбати на децентралізованій біржі, щоб швидше погасити кредит, якщо це необхідно, завершуючи цикл фермерства стабільних монет.

Фермерство на основі стейблкоїнів забезпечує практичний метод отримання відносно низькоризикових прибутків у межах DeFi. Хоча це не зовсім безризиково, ретельне дослідження та уникнення пулів, які базуються виключно на найвищому APY, можуть дозволити користувачам безпечно накопичувати прибуток, користуючись стабільністю прив'язаних активів. Рекомендується почати з менших сум і розподілити активи між кількома протоколами або сховищами, щоб зменшити ризик. Оскільки можливості отримання прибутку розширюються через додаткові джерела доходу, такі як токенізовані активи реального світу, і швидкий розвиток цього сектору, фермерство на основі стейблкоїнів залишається надійною стратегією для генерації стабільних прибутків.