Новий стратегічний план на нових монетах: як поєднання Спот + контракт з «низькою ліквідністю та високим контролем» стане новим котом-горіхом?

У цій статті розглядається повний життєвий цикл маніпуляцій з токенами, від дизайну токеноміки до вказівок щодо настроїв роздрібної торгівлі та виконання спотових атак, спрямованих на отримання прибутку на ринку деривативів. (Синопсис: Криптовалюта відтворює мега-викуп Apple у доларах: коли токени вивчають геймплей «AAPL») (Передісторія додана: Bloomberg: Як «Прінстонська мафія» домінувала в бумі криптовалютних скарбниць? У ринковому середовищі з недостатньою спотовою ліквідністю маркет-мейкери можуть зосередитися лише на ринку безстрокових контрактів зі збільшенням обсягів торгів. З цією метою всі сторони поламали голову, щоб відкрити шлях спот-контракту, органічно поєднали правила оцінки ліквідності та прибутків і збитків двох з механізму, і нарешті породили нову модель токеноміки та модель управління очікуваннями спільноти, створивши драму «монета-монстр» з довгим-коротким подвійним вбивством. Так звана «монета-монстр» — це збіг низки специфічних ринкових умов: фішки є висококонцентрованими (тобто «низькою ліквідністю, високим контролем»), і вони котируються як на неліквідному спотовому ринку, так і на ринку високоліквідних і безстрокових контрактів з високим кредитним плечем. У цій статті розглядається повний життєвий цикл цього процесу маніпуляції, від дизайну токеноміки, яка спочатку полегшує маніпуляції, до управління настроями роздрібної торгівлі та точного виконання спотових атак з кінцевою метою ініціювати ліквідацію ланцюга на ринку деривативів для отримання прибутку. Відмова від відповідальності Метою цієї статті є не схвалення таких дій або націлювання на будь-який проект чи обмін, а надання технічного, кількісного та об'єктивного аналізу механізмів, щоб допомогти зрілим учасникам ринку виявляти та потенційно уникати пов'язаних з ними ризиків. Частина I: Створення пастки: підготовка перед маніпуляцією Успіх всієї операції залежить від добре розробленої ринкової структури, в якій маніпулятор встановлює майже абсолютний контроль над механізмами пропозиції та виявлення ціни активу, перш ніж будь-який роздрібний інвестор буде активно залучений. 1.1. Дефіцит виробництва: модель токеноміки з низьким рівнем плавання та високим контролем Відправною точкою стратегії є не етап торгівлі, а етап формування ідеї токена. Маніпулятори, як правило, учасники проекту або їх тісно пов'язані покровителі, розробляють модель токеноміки, яка гарантує, що переважна більшість пропозиції токенів (наприклад, 95%) заблокована або утримується інсайдерами, і що лише крихітна частина токенізації – "плаваюча" - доступна для публічної торгівлі на ранніх етапах пропозиції. Ця модель «низький поплавок, високий FDV» створює штучний дефіцит. Через обмежену кількість токенів в обігу, навіть невеликий тиск на покупців може призвести до швидкого зростання цін і надзвичайно високої волатильності. Така динаміка є навмисною, оскільки вона значно зменшує кількість грошей, необхідних маніпуляторам для просування спотових цін за власним бажанням. Ця модель токеноміки спрямована на створення ринку, який структурно дуже вразливий до стратегій спотового клірингу, детально описаних у цьому звіті. Нормальний випуск проєктів спрямований на побудову спільноти за допомогою децентралізації та справедливого розподілу, тоді як модель низьколіквідності є протилежною, вона концентрує владу. Основні власники отримують майже повний контроль над цінами. Маніпуляторам не потрібно «накопичувати» на пізній стадії; Вони з самого початку контролювали ринок. Коли цей заздалегідь розроблений актив розміщується в середовищі подвійного споту та лістингу контрактів, його структура економіки токенів стає зброєю. Низька ліквідність гарантує, що спотовими цінами можна легко маніпулювати, тоді як контрактний ринок надає пул учасників з кредитним плечем для збору врожаю. Тому токеноміка є обов'язковою умовою для цієї стратегії. Без такого рівня контролю витрати на маніпулювання спотовими цінами будуть непомірно високими. Вибір токеноміки є першим і найважливішим кроком у посібнику з маніпуляцій. На психологічному рівні, незважаючи на низьку пропозицію тиражу, високий FDV створює ілюзію грандіозного та амбітного проекту, тоді як низький тираж створює початковий ажіотаж та «ефект дефіциту», привертаючи спекулятивний інтерес роздрібної торгівлі та створюючи умови для подальшого «страху щось упустити» (FOMO). 1.2. Каталізатори подвійних лістингів: побудова дволінійного поля бою Одночасні або майже одночасні лістинги на високоліквідних спотових біржах і ринках безстрокових контрактів є ключовою частиною загальної стратегії. Такі платформи, як Binance Alpha, діють як «пул перевірки токенів із попереднім лістингом», сигналізуючи про потенційні майбутні лістинги на материнській дошці та створюючи початковий ажіотаж. Два поля битви: Спотовий ринок (зона контролю): Саме тут маніпулятор грає на своїй величезній перевазі в пропозиції. Оскільки поплавок надзвичайно малий, вони можуть домінувати в ціні з відносно невеликим капіталом. Ринок безстрокових контрактів (Harvest Zone): тут збираються роздрібні інвестори та спекулятивний капітал. Він пропонує високе кредитне плече, що збільшує позиції роздрібних трейдерів, а також робить їх надзвичайно вразливими до ліквідації. Основна мета маніпуляторів полягає не в тому, щоб отримати прибуток від спотової торгівлі, а в тому, щоб використати свій контроль над спотовими цінами, щоб спровокувати більш прибуткові події на цьому другому полі бою. Впровадження деривативів поряд зі спотовими активами створює потужний ефект зв'язку. Він збільшує загальну ліквідність, синхронність цін та ефективність ринку, але в цьому контрольованому середовищі також створює прямий вектор атаки для маніпуляцій. Частина 2: Розігрів ринку: створення настроїв та вимірювання схильності до ризику Як тільки структура ринку створена, наступним етапом для маніпуляторів є залучення цілей у зону збору врожаю (контрактний ринок) і точне вимірювання їх ризику. Це включає створення неправдивих наративів про активність і вимоги, використовуючи похідні дані як «індикатор палива». 2.1. Активні ілюзії: свопи обсягів і фальшиві обсяги Новий токен з низьким обсягом торгів є непривабливим. Маніпулятори повинні створювати ілюзію активного, ліквідного ринку для залучення роздрібних трейдерів та автоматичних торгових ботів, які використовують обсяг як ключовий показник. Щоб досягти цього, маніпулятор використовує кілька контрольованих гаманців для торгівлі з собою на спотовому ринку. В ончейн це проявляється в круговому потоці грошей або активів між пов'язаними сторонами. Така поведінка штучно завищує показники обсягів на біржах та агрегаторах даних, створюючи оманливе враження високого попиту та високої ліквідності. Незважаючи на складність методу, таку поведінку можна виявити, аналізуючи конкретні закономірності в ончейн-даних: Існує високочастотна торгівля між невеликою групою невідомих бірж або гаманцями маркет-мейкерів. Ордери на купівлю та продаж за угодою відбуваються майже одночасно, і немає суттєвих змін у фактичній бенефіціарній власності. Існує невідповідність між повідомленим високим обсягом торгів і неглибокою глибиною книги ордерів або низьким зростанням власників у мережі. 2.2. Інтерпретація поля бою деривативів: аналіз обсягу позицій та ставки фінансування Маніпулятори не торгують наосліп. Вони прискіпливо моніторять ринок деривативів, щоб оцінити ефективність своїх зусиль з розігріву. Двома найважливішими показниками є відкритий інтерес (OI) та ставки фінансування. Маніпулятори використовують обсяг позицій і ставки фінансування не як предиктори, як звичайні трейдери, а як систему миттєвого зворотного зв'язку і таргетингу. Ці індикатори діють як «індикатор палива», який повідомляє їм, коли саме ринок був повністю проникнутий одностороннім плечем, максимізуючи прибуток від ліквідаційного шторму та роблячи його самодостатнім. Середньостатистичний трейдер, який дивиться на високі позиції та позитивні ставки фінансування, може подумати: «Тренд сильний, можливо, мені варто відкрити лонг» або «Ринок перевантажений і може розвернутися». Їхня точка зору є імовірнісною. Маніпулятори, які контролюють спотову ціну, мають остаточну перспективу. Вони знають, що можуть змусити знизити ціни. Їх питання не в тому, чи відбудеться розворот, а в тому, коли він запустить свій найвигідніший діапазон, який можна «скоротити» в людських термінах. Зростання кількості позицій говорить їм про те, що кількість позицій з кредитним плечем зростає. Високі ставки фінансування говорять їм про те, що напрямок цих позицій в переважній більшості односторонній. Сукупність цих двох показників робить...