Американська SEC та FINRA розпочали масштабне розслідування: 212 компаній підозрюються у внутрішній торгівлі за стратегій збереження Біткойнів.

На початку 2025 року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) спільно з Управлінням фінансового регулювання (FINRA) розпочала розслідування щодо понад 200 публічних компаній, які оголосили про включення Біткойна та інших цифрових активів до своїх стратегій управління капіталом, зосередившись на перевірці аномальних коливань цін акцій перед оголошенням важливих політик. За даними крипто-консалтингової компанії Architect Partners, ці компанії планують залучити близько 102 мільярдів доларів для розподілу в криптоактиви, але регулятори виявили, що більшість компаній демонстрували різке зростання обсягу торгівлі перед розкриттям інформації. Ця акція є першим масштабним регуляторним ударом після обіцянки адміністрації Трампа забезпечити "чіткі правила" для крипторинку, що позначає систематичне охоплення традиційними рамками регулювання цінних паперів сфери цифрових активів.

Регуляторний удар: Справа про справедливе розкриття інформації та内幕交易 в центрі розслідування

SEC цього разу проводить розслідування на основі «Правила справедливого розкриття» (Reg FD), вимагаючи від компаній пояснити, чи здійснювали вони вибіркове розкриття інформації певним інвесторам до публічного оголошення стратегії викупу акцій. Колишній юрист SEC Девід Чейз зазначив, що розсилка повідомлень про розслідування вже викликала різку реакцію на ринку, підкреслюючи нульову терпимість регулятора до проблеми інформаційної асиметрії. Варто зазначити, що SEC у регуляторному порядку на весну 2025 року чітко зазначила, що розширить сферу застосування правил зберігання документів традиційних брокерів (17a-3, 17a-4), вимагаючи, щоб усі замовлення, зберігання та перекази, пов'язані з криптоактивами, документувались, щоб надати підстави для подальшого регуляторного контролю.

Аномальні коливання цін на акції: Eightco за тиждень зросла на 5,600%

Типові випадки показують, що публічна компанія Eightco, анонсувавши збільшення частки в Worldcoin і розглядаючи можливість включення Ethereum до резервів, за кілька днів підняла свою ціну акцій більш ніж на 5,600%, що привернуло увагу SEC. Згідно з даними Stocktwits, такі різкі коливання часто приваблюють велику кількість спекулятивних капіталів, але водночас виявляють потенційні ризики внутрішньої торгівлі. Партнер юридичної фірми Goodwin Джастін Платт проаналізував, що компанії можуть підписувати угоди про конфіденційність з зовнішніми інвесторами, але витік інформації все ще може призвести до дисбалансу в ціноутворенні угод і навіть вплинути на реалізацію загальної стратегії.

Перетворення регуляторних моделей: від "озброєного правозастосування" до "чітких правил"

Голова SEC Пол Аткінс нещодавно публічно розкритикував жорстку регуляторну політику попереднього керівництва щодо криптоіндустрії, підкресливши, що новий уряд прагне надати передбачувану нормативну базу. Це розслідування розглядається як ключовий тест для регуляторної трансформації — потрібно боротися з порушеннями, а також чітко визначити межі для компаній, що дотримуються правил. Аналітики ринку вважають, що ця зміна відображає прагматичний підхід регуляторних органів до пошуку балансу між інноваціями та управлінням ризиками на фоні прискорення інтеграції криптоактивів у традиційні фінанси.

Вплив ринку та рекомендації щодо відповідності: розкриття інформації стає ключовим для виживання підприємств

Результати дослідження, як очікується, встановлять граничні стандарти для інформаційного розкриття стратегій накопичення цифрових активів, обсягу синхронізації та внутрішніх контрольних процесів. Компанії, які порушують Reg FD, можуть стикнутися з цивільними штрафами або навіть кримінальними обвинуваченнями для керівників, якщо угода буде визнана такою, що містить ознаки інсайдерської інформації, подальші плани фінансування також можуть зіткнутися з кризою довіри на ринку. Рекомендується компаніям, які займаються розподілом цифрових активів, створити механізм попереднього комплаєнсу, особливо посилити контроль за інформацією перед публікацією важливих рішень та уважно стежити за конкретними технічними вимогами розширення застосування правила SEC 17a-4.

Висновок

SEC та FINRA спільне розслідування знаменує нову стадію регулювання цифрових активів, коли правила справедливого розкриття інформації та боротьби з内幕ньою торгівлею з традиційних капітальних ринків повністю проникають у сферу шифрування. Для підприємств здатність знайти баланс між інноваційним бізнесом та управлінням відповідністю стане ключовою компетенцією для їх виживання в довгостроковій перспективі цифрових активів. З поступовим проясненням регуляторних рамок, відповідність вимогам закону стає не лише юридичною вимогою, але й еволюціонує в основну конкурентну перевагу.

Відмова від відповідальності: Ця стаття є новинною інформацією і не є інвестиційною порадою. Крипторинок характеризується значними коливаннями, інвестори повинні приймати обґрунтовані рішення.