Американська програмна компанія Strategy (MSTR) в останні роки трансформувалася в гіганта з управління корпоративними активами Біткойн, володіючи понад 638 тисячами BTC, ринкова капіталізація перевищує 94 мільярди доларів. Однак у останній квартальній корекції індексу S&P 500, хоча Strategy відповідає всім фінансовим і ринковим стандартам, її все ж виключили, що викликало обговорення серед аналітиків про "упередження щодо Біткойн" і порівняло це з долею Тесла (TSL) і Facebook (Meta) свого часу.
Відповідає стандартам, але було відмовлено: Біткойн-інвестиції в центрі уваги
!
（джерело: The Block）
Аналізатори Benchmark вказують, що MSTR відповідає стандартам за фінансами, ринковою капіталізацією, ліквідністю тощо, але його велика кількість Біткойн-активів та надзвичайно висока волатильність прибутків і збитків можуть змусити комітет з індексів утриматися.
Чутливість Біткойна: прибутковість MSTR «незвично чутлива» до коливань ціни BTC, що може призвести до мільярдних коливань GAAP
Джерела фінансування: 92% останнього придбання фінансів походять від випуску звичайних акцій, лише 8% - від привілейованих акцій.
Вплив на ринок: не входження в індекс означає, що в короткостроковій перспективі неможливо скористатися пасивним притоком капіталу.
Історичний прецедент: TSL та Facebook «запізнілий вхід»
Аналітики порівнюють цю подію з кількома відомими випадками в минулому:
TSL: несподівано не потрапила в список у вересні 2020 року, лише через два місяці була включена
Facebook (Meta): після IPO у 2012 році став гігантом ринкової капіталізації, але через проблеми з управлінням та структурою голосування став до списку лише у грудні 2013 року.
Robinhood: минулого літа також був виключений.
Benchmark вважає, що ці випадки показують, що початкові відмови часто пов'язані з волатильністю, управлінням або позиціонуванням у галузі, а не з постійною дискваліфікацією.
Точка зору аналітиків: питання адаптації до моделі Біткойн
Аналізатор TD Cowen зазначив, що MSTR нарощує Біткойн набагато швидше, ніж зростає борг, і що Біткойн все більше інтегрується в глобальну фінансову систему.
Аналітики зазначили: «Ми вважаємо, що ціна торгівлі Strategy повинна бути вищою за базову вартість Біткойна, що для нас є очевидним упередженням.»
Вони оцінили MSTR як «Купити», цільова ціна 640 доларів, підкресливши, що включення в індекс ніколи не було основною інвестиційною аргументацією.
Benchmark припускає, що комісія, можливо, все ще «калібрує», які бізнес-моделі, пов'язані з криптовалютою, підходять для довгострокового включення до бенчмарку.
Заключення
Стратегію відкинули, що підкреслює обережне ставлення традиційних фінансових індексів до моделі, в якій Біткойн є основним активом. Історія показує, що TSL та Facebook врешті-решт увійшли до S&P 500, MSTR, можливо, теж лише питання часу. До цього моменту компанія продовжить зосереджуватися на своїй стратегії накопичення Біткойн та підтримувати своє унікальне позиціонування між інституційними інвесторами та крипторинком.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Стратегія не потрапила до S&P 500! Аналітики: схоже на те, що сталося з ТSL та Facebook у той час на американському ринку.
Американська програмна компанія Strategy (MSTR) в останні роки трансформувалася в гіганта з управління корпоративними активами Біткойн, володіючи понад 638 тисячами BTC, ринкова капіталізація перевищує 94 мільярди доларів. Однак у останній квартальній корекції індексу S&P 500, хоча Strategy відповідає всім фінансовим і ринковим стандартам, її все ж виключили, що викликало обговорення серед аналітиків про "упередження щодо Біткойн" і порівняло це з долею Тесла (TSL) і Facebook (Meta) свого часу.
Відповідає стандартам, але було відмовлено: Біткойн-інвестиції в центрі уваги
!
（джерело: The Block）
Аналізатори Benchmark вказують, що MSTR відповідає стандартам за фінансами, ринковою капіталізацією, ліквідністю тощо, але його велика кількість Біткойн-активів та надзвичайно висока волатильність прибутків і збитків можуть змусити комітет з індексів утриматися.
Чутливість Біткойна: прибутковість MSTR «незвично чутлива» до коливань ціни BTC, що може призвести до мільярдних коливань GAAP
Джерела фінансування: 92% останнього придбання фінансів походять від випуску звичайних акцій, лише 8% - від привілейованих акцій.
Вплив на ринок: не входження в індекс означає, що в короткостроковій перспективі неможливо скористатися пасивним притоком капіталу.
Історичний прецедент: TSL та Facebook «запізнілий вхід»
Аналітики порівнюють цю подію з кількома відомими випадками в минулому:
TSL: несподівано не потрапила в список у вересні 2020 року, лише через два місяці була включена
Facebook (Meta): після IPO у 2012 році став гігантом ринкової капіталізації, але через проблеми з управлінням та структурою голосування став до списку лише у грудні 2013 року.
Robinhood: минулого літа також був виключений.
Benchmark вважає, що ці випадки показують, що початкові відмови часто пов'язані з волатильністю, управлінням або позиціонуванням у галузі, а не з постійною дискваліфікацією.
Точка зору аналітиків: питання адаптації до моделі Біткойн
Аналізатор TD Cowen зазначив, що MSTR нарощує Біткойн набагато швидше, ніж зростає борг, і що Біткойн все більше інтегрується в глобальну фінансову систему.
Аналітики зазначили: «Ми вважаємо, що ціна торгівлі Strategy повинна бути вищою за базову вартість Біткойна, що для нас є очевидним упередженням.»
Вони оцінили MSTR як «Купити», цільова ціна 640 доларів, підкресливши, що включення в індекс ніколи не було основною інвестиційною аргументацією.
Benchmark припускає, що комісія, можливо, все ще «калібрує», які бізнес-моделі, пов'язані з криптовалютою, підходять для довгострокового включення до бенчмарку.
Заключення
Стратегію відкинули, що підкреслює обережне ставлення традиційних фінансових індексів до моделі, в якій Біткойн є основним активом. Історія показує, що TSL та Facebook врешті-решт увійшли до S&P 500, MSTR, можливо, теж лише питання часу. До цього моменту компанія продовжить зосереджуватися на своїй стратегії накопичення Біткойн та підтримувати своє унікальне позиціонування між інституційними інвесторами та крипторинком.