Людина, відома як "мати криптоактивів", комісарка Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) Хестер Пірс нещодавно попередила, що якщо другий рівень (L2) Блокчейн управляється централізованим сортувальником, контрольованим однією особою, це може призвести до обов'язку реєстрації біржі. Вона також підкреслила, що справжні децентралізовані, незмінні протоколи повинні отримати регуляторний захист, щоб уникнути примусу до включення в рамки відповідності традиційних фінансових посередників.
Централізований сортувальник викликає регуляторну увагу
Під час інтерв'ю для The Gwart Show Пірс чітко розділив два типи моделей роботи Блокчейн:
Децентралізований протокол: незмінний смарт-контракт, розгорнутий на мережі першого рівня (L1), який не належить нікому і доступний для всіх, має право на регуляторний захист.
Централізований сортувальник L2: двигун співпадінь, що працює під керівництвом єдиного суб'єкта, відповідає за сортування угод, подібно до механізму співпадіння традиційної біржі, може вважатися фінансовим посередником у торгівлі цінними паперами.
Вона вказала, що якщо оператор L2 контролює всі порядки угод і обробляє токенізовані цінні папери, то, можливо, доведеться дотримуватися нормативних вимог реєстрації біржі або фінансових посередників.
Проблема MEV ускладнює відповідність регулюванню
Пірс особливо зазначив, що багато L2 використовують централізовані сортувальники для вирішення проблеми максимальної витягуваної вартості (MEV), наприклад, для запобігання фронтранінгу та атак з夹心.
Переваги та недоліки: хоча централізовані сортувальники можуть покращити якість виконання роздрібних交易, вони також централізують контроль над交易, що підвищує регуляторні ризики.
Регуляторна позиція: Пірс заявив, що не бажає, аби SEC негайно втручалася в рішення MEV, а скоріше схиляється до того, щоб спільнота спочатку досліджувала, а потім, відповідно до обставин, розробила правила.
Вплив на розробників та підприємців
Регуляторна рамка Пірса має на меті провести межу:
Захист розробників: розробники, які лише пишуть та розгортають автономний код, не повинні бути змушені реєструватися через використання протоколу для торгівлі.
Відповідальність операторів: якщо оператор використовує код для угод з цінними паперами в централізованому середовищі, він повинен дотримуватися існуючих регуляторних норм для проміжних послуг.
Це означає, що з прискоренням токенізації традиційних цінних паперів, операторам L2 потрібно переглянути свою архітектуру, щоб переконатися, що централізовані компоненти не викличуть обов'язок реєстрації на біржі.
Баланс між регулюванням та інноваціями
Позиція Пірс продовжує її послідовну ідею «регулювання на основі принципів»:
Захист інновацій: підтримка відкритого підходу до децентралізованих протоколів, уникнення надмірного регулювання, що придушує розвиток технологій.
Забезпечення інвесторів: накладення необхідного регулювання на проміжні установи з централізованим контролем, щоб забезпечити справедливість та прозорість ринку.
З підвищенням статусу рішень L2 в екосистемі Блокчейн, ця регуляторна межа безпосередньо вплине на проектування інфраструктури та стратегії Відповідність у майбутньому.
Заключення
Попередження комісара SEC Пірса підкреслює потенційні регуляторні ризики централізованих сортувальників L2 та надає чіткий сигнал для галузі: справжні децентралізовані протоколи можуть отримати регуляторну безпечну гавань, тоді як L2-ланцюги з централізованим контролем повинні зіткнутися з вимогами відповідності традиційних фінансових посередників. З прискоренням інтеграції токенізованих цінних паперів та інфраструктури блокчейну, досягнення балансу між інноваціями та регулюванням стане ключовим питанням майбутнього ринку цифрових активів.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
«Мати криптоактивів» попереджає: централізовані сортувальники L2 ланцюгів можуть вважатися необхідними для реєстрації на біржі
Людина, відома як "мати криптоактивів", комісарка Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) Хестер Пірс нещодавно попередила, що якщо другий рівень (L2) Блокчейн управляється централізованим сортувальником, контрольованим однією особою, це може призвести до обов'язку реєстрації біржі. Вона також підкреслила, що справжні децентралізовані, незмінні протоколи повинні отримати регуляторний захист, щоб уникнути примусу до включення в рамки відповідності традиційних фінансових посередників.
Централізований сортувальник викликає регуляторну увагу
Під час інтерв'ю для The Gwart Show Пірс чітко розділив два типи моделей роботи Блокчейн:
Децентралізований протокол: незмінний смарт-контракт, розгорнутий на мережі першого рівня (L1), який не належить нікому і доступний для всіх, має право на регуляторний захист.
Централізований сортувальник L2: двигун співпадінь, що працює під керівництвом єдиного суб'єкта, відповідає за сортування угод, подібно до механізму співпадіння традиційної біржі, може вважатися фінансовим посередником у торгівлі цінними паперами.
Вона вказала, що якщо оператор L2 контролює всі порядки угод і обробляє токенізовані цінні папери, то, можливо, доведеться дотримуватися нормативних вимог реєстрації біржі або фінансових посередників.
Проблема MEV ускладнює відповідність регулюванню
Пірс особливо зазначив, що багато L2 використовують централізовані сортувальники для вирішення проблеми максимальної витягуваної вартості (MEV), наприклад, для запобігання фронтранінгу та атак з夹心.
Переваги та недоліки: хоча централізовані сортувальники можуть покращити якість виконання роздрібних交易, вони також централізують контроль над交易, що підвищує регуляторні ризики.
Регуляторна позиція: Пірс заявив, що не бажає, аби SEC негайно втручалася в рішення MEV, а скоріше схиляється до того, щоб спільнота спочатку досліджувала, а потім, відповідно до обставин, розробила правила.
Вплив на розробників та підприємців
Регуляторна рамка Пірса має на меті провести межу:
Захист розробників: розробники, які лише пишуть та розгортають автономний код, не повинні бути змушені реєструватися через використання протоколу для торгівлі.
Відповідальність операторів: якщо оператор використовує код для угод з цінними паперами в централізованому середовищі, він повинен дотримуватися існуючих регуляторних норм для проміжних послуг.
Це означає, що з прискоренням токенізації традиційних цінних паперів, операторам L2 потрібно переглянути свою архітектуру, щоб переконатися, що централізовані компоненти не викличуть обов'язок реєстрації на біржі.
Баланс між регулюванням та інноваціями
Позиція Пірс продовжує її послідовну ідею «регулювання на основі принципів»:
Захист інновацій: підтримка відкритого підходу до децентралізованих протоколів, уникнення надмірного регулювання, що придушує розвиток технологій.
Забезпечення інвесторів: накладення необхідного регулювання на проміжні установи з централізованим контролем, щоб забезпечити справедливість та прозорість ринку.
З підвищенням статусу рішень L2 в екосистемі Блокчейн, ця регуляторна межа безпосередньо вплине на проектування інфраструктури та стратегії Відповідність у майбутньому.
Заключення
Попередження комісара SEC Пірса підкреслює потенційні регуляторні ризики централізованих сортувальників L2 та надає чіткий сигнал для галузі: справжні децентралізовані протоколи можуть отримати регуляторну безпечну гавань, тоді як L2-ланцюги з централізованим контролем повинні зіткнутися з вимогами відповідності традиційних фінансових посередників. З прискоренням інтеграції токенізованих цінних паперів та інфраструктури блокчейну, досягнення балансу між інноваціями та регулюванням стане ключовим питанням майбутнього ринку цифрових активів.