Шифрувальна спільнота останнім часом обговорює, здавалося б, «дурне, але дуже реальне» питання: якщо одноразовий продаж 2 мільярдів доларів Біткойн (BTC) може миттєво звалити ринок, чому протягом останнього року Майкл Сейлор і армія ETF безперервно купували 83 мільярди доларів, але не змогли підняти ціну BTC до місяця? Це питання було поставлено впливовою особою Біткойн Crypto Tea в X (колишній Twitter), що викликало бурхливі обговорення. Аналітик Біткойн Plan C одразу ж дав пояснення — відповідь не в сумі, а в швидкості, способі виконання та структурі ринку.
Швидкість визначає удар: падіння фортепіано vs. повільне кип'ятіння води
Основна думка Плану C дуже проста:
Одноразовий великий продаж (наприклад, 2 мільярди доларів) = миттєве очищення книги замовлень, ціна різко падає, як піаніно, що падає з десятого поверху.
Довгострокове поступове придбання (наприклад, 83 мільярди доларів на рік) = алгоритмічне розміщення заявок, інтеграція в ринкову ліквідність, уникнення надто швидкого підвищення ціни.
Інакше кажучи, ціна найбільш сильно реагує на «маржинальну торгівлю», а не на «річну загальну суму» з лінійною відповіддю.
ETF та стратегія «невидимих покупок» інститутів
У 2025 році структура розподілу BTC між ETF та інституційними інвесторами буде надзвичайно розподілена:
Біржа + позабіржова торгівля (OTC) двостороннє виконання
Алгоритмічне замовлення: автоматичний розподіл великих замовлень для зменшення ринкового впливу
Оптимізація ліквідності: обирайте часи з високим обсягом торгів для входу, уникайте підвищення ціни.
Цей тип покупки «повільного нарощування» більше спрямований на стабілізацію вартості утримання, а не на створення короткострокового стрибка цін.
Паперовий Біткойн: потенційне невидиме розмивання
Crypto Tea додав: «А що з паперовими Біткойнами (Paper BTC)?»
Plan C визнає, що існує невідомий X фактор: якщо на ринку циркулює велика кількість IOU або синтетичних BTC (наприклад, внутрішні сертифікати біржі), тоді звітований «обсяг покупок» може бути лише бухгалтерською цифрою і не означає, що реальний BTC був дійсно вилучений з ринку. Це розмиває справжній тиск покупки, роблячи реакцію ціни більш рівною.
Чому продаж легше викликає паніку?
Сконцентровано і раптово: продажі зазвичай відбуваються за короткий проміжок часу, безпосередньо пробиваючи кілька рівнів підтримки.
Ліквідність у вакуумі: особливо у вихідні або в періоди низької торгівлі, попит недостатній для підтримки продажів.
Панічна реакція: спрацьовування стоп-лоссів та ліквідація з використанням кредитного плеча, що збільшує падіння.
У порівнянні, якщо попит на купівлю буде занадто зосередженим, продавці можуть «вивісити замовлення» для його поглинання, що створить ціновий опір.
Висновок: масштаб не є єдиною змінною
Ціна BTC залежить не лише від обсягу коштів, але й від:
Темп торгівлі (одноразово vs. довгостроково частинами)
Спосіб виконання (ринкова угода проти алгоритмічних ордерів)
Ринкова структура (реальний Біткойн проти паперового Біткойна)
Середовище ліквідності (пік vs. млявість)
Тож, наступного разу, коли ви побачите новини про «демпінг на 2 мільярди доларів, що викликав обвал», не поспішайте робити прості порівняння з «830 мільярдами доларів, які не можуть зрушити з місця» — адже одне є раптовим ударом, а інше — повільним кип'ятінням води, і ефект буде зовсім іншим.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Чому продаж на 2 мільярди доларів може призвести до великого дампу BTC, а купівля на 83 мільярди доларів не може підняти його на небеса?
Шифрувальна спільнота останнім часом обговорює, здавалося б, «дурне, але дуже реальне» питання: якщо одноразовий продаж 2 мільярдів доларів Біткойн (BTC) може миттєво звалити ринок, чому протягом останнього року Майкл Сейлор і армія ETF безперервно купували 83 мільярди доларів, але не змогли підняти ціну BTC до місяця? Це питання було поставлено впливовою особою Біткойн Crypto Tea в X (колишній Twitter), що викликало бурхливі обговорення. Аналітик Біткойн Plan C одразу ж дав пояснення — відповідь не в сумі, а в швидкості, способі виконання та структурі ринку.
Швидкість визначає удар: падіння фортепіано vs. повільне кип'ятіння води
Основна думка Плану C дуже проста:
Одноразовий великий продаж (наприклад, 2 мільярди доларів) = миттєве очищення книги замовлень, ціна різко падає, як піаніно, що падає з десятого поверху.
Довгострокове поступове придбання (наприклад, 83 мільярди доларів на рік) = алгоритмічне розміщення заявок, інтеграція в ринкову ліквідність, уникнення надто швидкого підвищення ціни.
Інакше кажучи, ціна найбільш сильно реагує на «маржинальну торгівлю», а не на «річну загальну суму» з лінійною відповіддю.
ETF та стратегія «невидимих покупок» інститутів
У 2025 році структура розподілу BTC між ETF та інституційними інвесторами буде надзвичайно розподілена:
Біржа + позабіржова торгівля (OTC) двостороннє виконання
Алгоритмічне замовлення: автоматичний розподіл великих замовлень для зменшення ринкового впливу
Оптимізація ліквідності: обирайте часи з високим обсягом торгів для входу, уникайте підвищення ціни.
Цей тип покупки «повільного нарощування» більше спрямований на стабілізацію вартості утримання, а не на створення короткострокового стрибка цін.
Паперовий Біткойн: потенційне невидиме розмивання
Crypto Tea додав: «А що з паперовими Біткойнами (Paper BTC)?»
Plan C визнає, що існує невідомий X фактор: якщо на ринку циркулює велика кількість IOU або синтетичних BTC (наприклад, внутрішні сертифікати біржі), тоді звітований «обсяг покупок» може бути лише бухгалтерською цифрою і не означає, що реальний BTC був дійсно вилучений з ринку. Це розмиває справжній тиск покупки, роблячи реакцію ціни більш рівною.
Чому продаж легше викликає паніку?
Сконцентровано і раптово: продажі зазвичай відбуваються за короткий проміжок часу, безпосередньо пробиваючи кілька рівнів підтримки.
Ліквідність у вакуумі: особливо у вихідні або в періоди низької торгівлі, попит недостатній для підтримки продажів.
Панічна реакція: спрацьовування стоп-лоссів та ліквідація з використанням кредитного плеча, що збільшує падіння.
У порівнянні, якщо попит на купівлю буде занадто зосередженим, продавці можуть «вивісити замовлення» для його поглинання, що створить ціновий опір.
Висновок: масштаб не є єдиною змінною
Ціна BTC залежить не лише від обсягу коштів, але й від:
Темп торгівлі (одноразово vs. довгостроково частинами)
Спосіб виконання (ринкова угода проти алгоритмічних ордерів)
Ринкова структура (реальний Біткойн проти паперового Біткойна)
Середовище ліквідності (пік vs. млявість)
Тож, наступного разу, коли ви побачите новини про «демпінг на 2 мільярди доларів, що викликав обвал», не поспішайте робити прості порівняння з «830 мільярдами доларів, які не можуть зрушити з місця» — адже одне є раптовим ударом, а інше — повільним кип'ятінням води, і ефект буде зовсім іншим.