Звіт про глибину стейблкоїна Jingdong: стейблкоїн гонконгського долара входить у фінальний етап випуску, тестування в гонконгському пісочниці завершується
У 2025 році глобальні стейблкоїни переходять від концепції до масового застосування. Американський законопроект «GENIUS Act», гонконгський «Закон про стейблкоїни» поступово реалізуються, Circle успішно виходить на біржу, колишній заступник голови Китайського банку Ван Юнлі відкрито закликає приділити увагу розвитку стейблкоїнів, ці сигнали спільно вказують на один факт — стейблкоїни вже стали центральним елементом глобальної цифрової фінансової карти.
У цій хвилі компанія JD Group, що належить JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, просуває пілотний проект випуску стейблкоїна, прив'язаного до гонконгського долара. Хоча до початку вересня 2025 року він ще не був офіційно випущений, прогрес у регуляторному пісочниці Гонконгського управління фінансових послуг вже викликав у ринку очікування щодо його потенціалу.
JD Hong Kong Dollar стейблкоїн: від проекту до пісочниці
Фон запуску: наприкінці 2023 року Гонконг оголосив про створення системи ліцензування емітентів стейблкоїнів, а Jingdong відразу ж розпочав процес подачі заявки.
Вибір у пісочниці: У липні 2024 року об'єднання, очолене Jingdong, Circle Technology та Standard Chartered, стало одним з перших трьох учасників пілотного проекту в пісочниці.
Тестовий сценарій: розрахунки в міжнародній електронній комерції, платежі в ланцюгах постачання, роздрібні витрати, інвестиційні угоди тощо.
Регуляторна взаємодія: підтримка тісного зв'язку з HKMA, Департаментом фінансових справ та казначейства для забезпечення відповідності програми вимогам законодавства.
Таймлайн: кінець 2023 року — встановлення рамок → липень 2024 року — вибір у пісочницю → травень 2025 року — набуття чинності положень → середина 2025 року — завершення кількох раундів тестування, випуск на підході.
стратегічне значення: тривимірний ланцюг вартості
**До JD: **
стейблкоїн як глобальна платіжна інфраструктура бізнесу знижує витрати на міжнародні розрахунки та скорочує цикл повернення капіталу.
Розширення фінансово-технологічного сектора, отримання доходів від карбування монет, процентної різниці та торгових даних.
Для Гонконгу:
стейблкоїн правила зробили Гонконг першим у світі регульованим районом для стейблкоїнів у гонконгських доларах.
Підвищення інноваційної активності міжнародного фінансового центру та впливу на формування правил.
Для материкового Китаю:
Надання зразків цифрових фінансових інновацій для сприяння реалізації проектів RWA (активи реального світу).
для надання довідки щодо трансакцій цифрового юаня за кордоном, досліджуючи стейблкоїни, прив'язані до офшорного юаня.
Технічне впровадження: баланс між відкритістю та відповідністю
Базовий ланцюг: може бути побудований на основі Ethereum або самостійно розробленого регульованого альянсного ланцюга, що поєднує продуктивність та відповідність.
Механізм прив'язки: 1:1 повна резервізація, активи зберігаються на незалежних рахунках ліцензованих фінансових установ.
Резервні активи: готівка, банківські депозити, короткострокові державні облігації та інші високоліквідні активи з низьким ризиком.
Розумні контракти: підтримка автоматизованих платежів, фінансування ланцюга постачання, розрахунки в іграх.
Функції відповідності: чорний список, функція замороження, відповідність вимогам AML/CFT.
Модель прибутку: короткострокові грошові потоки та довгострокові екологічні ефекти
Податок на карбування монет та процентна різниця: утримання монет у фонді для інвестування в низькоризикові активи, отримуючи процентну різницю.
Комісії за транзакції та обміну: збори за випуск, викуп та великі перекази.
Послуги з доданої вартості для міжнародних розрахунків: обмін валют, гаманці з управлінням, платіжні шлюзи.
Фінансування ланцюга постачання: фінансування та факторинг на основі стейблкоїн дебіторської заборгованості.
Екосистема даних: торгові дані підживлюють ризик-менеджмент та маркетинг, підвищуючи лояльність користувачів.
Гонконгське регуляторне середовище: зразок обережного відкриття
Регулювання стейблкоїнів: З травня 2025 року буде створено систему ліцензування, яка регулюватиме управління резервами, зобов'язання щодо погашення та дотримання вимог AML/CFT.
Пісочниця: дозволяє пілотним установам тестувати рішення перед отриманням ліцензії, двостороння комунікація оптимізує регуляторні деталі.
Міжнародна співпраця: обговорення взаємодії з районом Великої затоки та пілотним проектом цифрового юаня.
Міжнародне порівняння: глобальні регуляторні змагання та вступ гігантів
США: Закон GENIUS просувається, частка ринку USDT та USDC становить майже дев’яносто відсотків, PayPal випустив PYUSD.
ЄС: Регламент MiCA набирає чинності поетапно, банк Société Générale випустив EUR CoinVertible.
Сінгапур: MAS запроваджує рамки SCS, підкреслюючи 100% резервування та швидке викуплення.
· Регуляторні змінні та міжнародні витрати на відповідність.
· Технічна безпека та ризики вразливостей смарт-контрактів.
· Рівень прийняття на ринку та конкуренція.
· Вплив макроекономіки та коливань валютного курсу.
Перспективи майбутнього
· Очікується, що до кінця 2025 року буде отримано ліцензію та офіційно випущено.
· Дослідження трансакцій з цифровим юанем у межах кордонів.
· Розширення на ринки Південно-Східної Азії та уздовж маршруту «Один пояс, один шлях».
· Стати важливим інструментом міжнародалізації гонконгського долара.
Заключення
Діючий стейблкоїн JD не лише є стратегічним кроком JD у сфері цифрових фінансів, але й знаковою практикою Гонконгу в інноваціях регулювання стейблкоїнів у світі. З випуском ліцензій на горизонті, він має можливість реалізуватися в багатьох сценаріях, таких як трансакції між країнами, фінансування ланцюгів постачання, роздрібні платежі, і стати важливим інструментом для сприяння міжнародалізації гонконгського долара та інтеграції китайських цифрових фінансів.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Звіт про глибину стейблкоїна Jingdong: стейблкоїн гонконгського долара входить у фінальний етап випуску, тестування в гонконгському пісочниці завершується
У 2025 році глобальні стейблкоїни переходять від концепції до масового застосування. Американський законопроект «GENIUS Act», гонконгський «Закон про стейблкоїни» поступово реалізуються, Circle успішно виходить на біржу, колишній заступник голови Китайського банку Ван Юнлі відкрито закликає приділити увагу розвитку стейблкоїнів, ці сигнали спільно вказують на один факт — стейблкоїни вже стали центральним елементом глобальної цифрової фінансової карти.
У цій хвилі компанія JD Group, що належить JD Coin Chain Technology (Hong Kong) Limited, просуває пілотний проект випуску стейблкоїна, прив'язаного до гонконгського долара. Хоча до початку вересня 2025 року він ще не був офіційно випущений, прогрес у регуляторному пісочниці Гонконгського управління фінансових послуг вже викликав у ринку очікування щодо його потенціалу.
JD Hong Kong Dollar стейблкоїн: від проекту до пісочниці
Фон запуску: наприкінці 2023 року Гонконг оголосив про створення системи ліцензування емітентів стейблкоїнів, а Jingdong відразу ж розпочав процес подачі заявки.
Вибір у пісочниці: У липні 2024 року об'єднання, очолене Jingdong, Circle Technology та Standard Chartered, стало одним з перших трьох учасників пілотного проекту в пісочниці.
Тестовий сценарій: розрахунки в міжнародній електронній комерції, платежі в ланцюгах постачання, роздрібні витрати, інвестиційні угоди тощо.
Регуляторна взаємодія: підтримка тісного зв'язку з HKMA, Департаментом фінансових справ та казначейства для забезпечення відповідності програми вимогам законодавства.
Таймлайн: кінець 2023 року — встановлення рамок → липень 2024 року — вибір у пісочницю → травень 2025 року — набуття чинності положень → середина 2025 року — завершення кількох раундів тестування, випуск на підході.
стратегічне значення: тривимірний ланцюг вартості
**До JD: **
стейблкоїн як глобальна платіжна інфраструктура бізнесу знижує витрати на міжнародні розрахунки та скорочує цикл повернення капіталу.
Розширення фінансово-технологічного сектора, отримання доходів від карбування монет, процентної різниці та торгових даних.
Для Гонконгу:
стейблкоїн правила зробили Гонконг першим у світі регульованим районом для стейблкоїнів у гонконгських доларах.
Підвищення інноваційної активності міжнародного фінансового центру та впливу на формування правил.
Для материкового Китаю:
Надання зразків цифрових фінансових інновацій для сприяння реалізації проектів RWA (активи реального світу).
для надання довідки щодо трансакцій цифрового юаня за кордоном, досліджуючи стейблкоїни, прив'язані до офшорного юаня.
Технічне впровадження: баланс між відкритістю та відповідністю
Базовий ланцюг: може бути побудований на основі Ethereum або самостійно розробленого регульованого альянсного ланцюга, що поєднує продуктивність та відповідність.
Механізм прив'язки: 1:1 повна резервізація, активи зберігаються на незалежних рахунках ліцензованих фінансових установ.
Резервні активи: готівка, банківські депозити, короткострокові державні облігації та інші високоліквідні активи з низьким ризиком.
Розумні контракти: підтримка автоматизованих платежів, фінансування ланцюга постачання, розрахунки в іграх.
Функції відповідності: чорний список, функція замороження, відповідність вимогам AML/CFT.
Модель прибутку: короткострокові грошові потоки та довгострокові екологічні ефекти
Податок на карбування монет та процентна різниця: утримання монет у фонді для інвестування в низькоризикові активи, отримуючи процентну різницю.
Комісії за транзакції та обміну: збори за випуск, викуп та великі перекази.
Послуги з доданої вартості для міжнародних розрахунків: обмін валют, гаманці з управлінням, платіжні шлюзи.
Фінансування ланцюга постачання: фінансування та факторинг на основі стейблкоїн дебіторської заборгованості.
Екосистема даних: торгові дані підживлюють ризик-менеджмент та маркетинг, підвищуючи лояльність користувачів.
Гонконгське регуляторне середовище: зразок обережного відкриття
Регулювання стейблкоїнів: З травня 2025 року буде створено систему ліцензування, яка регулюватиме управління резервами, зобов'язання щодо погашення та дотримання вимог AML/CFT.
Пісочниця: дозволяє пілотним установам тестувати рішення перед отриманням ліцензії, двостороння комунікація оптимізує регуляторні деталі.
Міжнародна співпраця: обговорення взаємодії з районом Великої затоки та пілотним проектом цифрового юаня.
Міжнародне порівняння: глобальні регуляторні змагання та вступ гігантів
США: Закон GENIUS просувається, частка ринку USDT та USDC становить майже дев’яносто відсотків, PayPal випустив PYUSD.
ЄС: Регламент MiCA набирає чинності поетапно, банк Société Générale випустив EUR CoinVertible.
Сінгапур: MAS запроваджує рамки SCS, підкреслюючи 100% резервування та швидке викуплення.
Динаміка гігантів: Stripe інтегрує платіж USDC, Adyen готує розрахунки зі стейблкоїнами.
Ризики та виклики
· Регуляторні змінні та міжнародні витрати на відповідність.
· Технічна безпека та ризики вразливостей смарт-контрактів.
· Рівень прийняття на ринку та конкуренція.
· Вплив макроекономіки та коливань валютного курсу.
Перспективи майбутнього
· Очікується, що до кінця 2025 року буде отримано ліцензію та офіційно випущено.
· Дослідження трансакцій з цифровим юанем у межах кордонів.
· Розширення на ринки Південно-Східної Азії та уздовж маршруту «Один пояс, один шлях».
· Стати важливим інструментом міжнародалізації гонконгського долара.
Заключення
Діючий стейблкоїн JD не лише є стратегічним кроком JD у сфері цифрових фінансів, але й знаковою практикою Гонконгу в інноваціях регулювання стейблкоїнів у світі. З випуском ліцензій на горизонті, він має можливість реалізуватися в багатьох сценаріях, таких як трансакції між країнами, фінансування ланцюгів постачання, роздрібні платежі, і стати важливим інструментом для сприяння міжнародалізації гонконгського долара та інтеграції китайських цифрових фінансів.