Бонди кімчі повертаються, оскільки Південна Корея реагує на виведення капіталу в розмірі 42 мільярдів доларів

Після понад десятка років жорсткого контролю Південна Корея повертає життя на свій ринок кімчі-облігацій, рішення, яке має коріння не лише в змінах регуляцій. Як повідомляє Crypto News, центральний банк країни скасував 14-річну заборону для вітчизняних установ інвестувати в облігації, номіновані в іноземній валюті, випущені на місцевому ринку. Цей крок відбувається на фоні зростаючого відтоку капіталу, зростаючого попиту на стейблкоїни та зростаючого тиску на корейську вону.

Цей розворот політики є стратегічною реакцією на все більш складне фінансове середовище, в якому традиційні інструменти більше не є достатніми.

Що викликає терміновість?

У лише першому кварталі 2025 року південнокорейці перенесли майже 42 мільярди доларів у закордонні акції та цифрові активи, зокрема стейблкоїни, що підтримуються доларом США. Цей відтік капіталу залишив резерви долара під тиском, а валютний ринок (FX) став незбалансованим, що створює постійний тиск на національну валюту.

Повторне впровадження облігацій кімчі, облігацій, випущених у Південній Кореї, але номінованих у іноземних валютах, таких як долар США, має на меті частково компенсувати відтік капіталу, покращити ліквідність на валютному ринку та відновити певний порядок у капітальних потоках.

“Ми очікуємо, що захід допоможе зменшити дисбаланс у попиті та пропозиції іноземної валюти, покращивши ліквідність іноземної валюти та зменшуючи тиск на зниження корейської вони,” - сказав представник Банку Кореї.

За межами облігацій: Координовані зусилля з реформування

Зміна політики не є ізольованою. Це одна частина більшого економічного повороту з боку фінансових органів Південної Кореї. До останніх кроків належить розширення доларового свопу з Національною пенсійною службою, пом'якшення обмежень на кредитування в іноземній валюті та послаблення обмежень на хеджування для інституційних інвесторів.

Намір? Повернути Сеул у статус конкурентоспроможного регіонального фінансового центру, який буде достатньо гнучким, щоб витримувати волатильні рухи капіталу та достатньо чутливим до еволюціонуючих цифрових трендів.

Цифрові фінанси вимагають перерахунку

Раптова домінантність стейблкоїнів у місцевій інвестиційній поведінці ввела дикий картку в традиційну монетарну структуру. Навіть коли Південна Корея призупинила свій пілотний проект цифрової валюти центрального банку (CBDC) цього місяця, політики намагаються зрозуміти та адаптуватися до наслідків децентралізованої економіки, що керується стейблкоїнами.

Президент Лі Джэ-міунг надіслав сигнал про свій намір розширити юридичний доступ до випуску стейблкоїнів, визнаючи їх зростаюче значення. Проте обережність очевидна. Замість того, щоб кидатися в альтернативи з державним підтримкою, влада, здається, більше зацікавлена в управлінні приватними цифровими грошима в більш гнучкій, орієнтованій на ринок структурі.

Огорожі все ще на місці

Незважаючи на більш широке відкриття, деякі обмеження залишаються. Приватно розміщені облігації кімчі продовжать бути забороненими, що є кроком, спрямованим на запобігання зловживанням і тіньовому фінансуванню, забезпечуючи, щоб новий потік капіталу не підривав прозорість чи відповідність.

Перебалансоване майбутнє?

Рішення Південної Кореї відновити облігації кімчі є більше, ніж просте скасування регуляцій. Це сигнал зрілості, визнання того, що фінансова стратегія повинна еволюціонувати разом з технологіями та поведінкою інвесторів. У той час як ринки іноземних валют перебувають у нестабільному стані, а цифрові активи перебудовують рух капіталу, уряд робить обдуманий крок вперед: модернізувати політику, не втрачаючи з поля зору довгострокову стабільність.