Lao Bao'nun konuşmasının ana noktaları bir bakışta

1. Beyan genel bakış: Metin büyük ölçüde değişmeden kaldı, faiz oranlarının 25 baz puan düşürülmesine ilişkin karar, 11-1 oy oranıyla geçti ve Hamak, faiz indirimlerindeki duraklamayı destekledi. ON-RRP 30 baz puan düşürüldü.
2. Faiz oranı görünümü: İlerideki faiz indirimlerinin "kapsamı ve zamanlaması" göz önünde bulundurulacak. Nokta grafiği yukarı yönlü olarak ayarlandı, önümüzdeki iki yılın her birinde iki faiz indirimi olduğunu gösteriyor, ancak bazı yetkililer ciddi anlaşmazlıklara sahip.
3. Enflasyon Beklentisi: %2 enflasyon hedefine 2027'ye erteleyerek, 2024-2026 için beklenen seviyeyi yükseltme. Çoğu yetkili risk eğiliminin yukarı yönlü olmasını bekliyor.
4. Ekonomik Görünüm: İşsizlik oranı beklentileri hafifçe düşürüldü. Sabit ekonomik büyüme için kullanılan ifade değiştirilmedi, bu yıl ve önümüzdeki yıl için beklenen gerçek GSYH büyüme oranı %2'den önemli ölçüde %2.5'e yükseltildi.
Powell basın toplantısı:
1. Faiz oranı görünümü: Faiz oranı ayarlamaları düşünülürken dikkatli olunabilir. Açıklamanın sözcüklerindeki değişiklik, faiz oranı kesintilerinin yavaşlama aşamasında veya yakınında olduğunu göstermektedir ve önümüzdeki yıl faiz oranlarını yükseltmek pek olası görünmemektedir. Eğer enflasyon 2% hedefine doğru devam edemezse, faiz oranı kesintileri yavaşlatılabilir. Faiz oranı kesintilerinin çok yavaşlaması ekonomi ve istihdamı etkileyebilir.
2. Enflasyon Görünümü: Hedefe ulaşmak için bir yıl veya daha fazla sürebilir; riskler ve belirsizlikler yüksektir; tarifelerin enflasyonu nasıl etkileyebileceği konusunda görüşmeler devam etmektedir.
3. Ekonomik Görünüm: Genel ekonomik performans güçlüdür, yılın ikinci yarısında beklenenden daha hızlı ekonomik büyüme yaşanmaktadır ve ekonomik durgunluk olasılığının normalden daha yüksek olduğuna inanmak için hiçbir neden yoktur.
4. İstihdam olanakları: İş piyasası sağlam kalmaya devam ediyor ve enflasyon baskısının önemli bir kaynağı değil. Endişe verici bir derecede soğumadı ve izlenmeye devam edecek.
5. Diğer açıklamalar: (Bitcoin rezerv politikası ile ilgili olarak), Federal Rezerv Bitcoin'i ne izin verir ne de tutmayı amaçlar. Bugünün faiz kararı zor bir seçimdir.
6. Piyasa tepkisi: Açıklamadan Powell'ın konuşmasına kadar geçen dönemde spot altın tek taraflı olarak 56 dolar düşüş yaşadı; açıklamadan bu yana ABD dolar endeksi 110 puan yükselerek iki yılın en yüksek seviyesine ulaştı; ABD 2Y tahvil getirisi 15 baz puan arttı; Nasdaq'ın düşüşü %3'e genişledi; Bitcoin 5000 doların üzerinde düştü.
7. Son Beklenti: Fed'in faiz indirimine ilişkin işlemcilerin fiyatlaması giderek azalmaktadır ve sadece 2025 yılında 37 baz puanlık bir indirim beklenmektedir, bu, toplantı öncesi 75 baz puanın oldukça altındadır.