Robinhood Coin Çıkartma istiyor, neden Wall Street ve şifreleme dünyası tartışıyor?

Question

Son zamanlarda Robinhood&#39;un mali raporu patladı - Q3&#39;te 1.3 milyar dolar gelir elde etti, bunun içinde şifreleme gelirleri 268 milyon dolar oldu ve bu, geçen yıla göre %300 artış gösterdi. İşte bu kritik noktada, Arca&#39;nın Jeff Dorman büyük bir hamle yaptı: Robinhood&#39;a $HOOD Token çıkarmasını önerdi.## Bu öneride ne kadar absürt bir şey var?Dorman&#39;ın planı şöyle:- Mevcut hissedarlara %50 Token dağıtımı- Kullanıcılara %50 airdrop ile verilecektir (6 ay içinde yeni kayıtlı hesaplar için )- Robinhood, token fiyatını desteklemek için gelirinin %5&#39;ini geri alıyor.- Token, teminat veya ticaret indirimleri için kullanılabilir.Hatta bunun hissedarlara 100-300 milyar dolar değer yaratabileceğini tahmin ediyor. Bu büyük hayaller kuruyormuş gibi görünüyor.## a16z&#39;nin avukatı saldırıya geçtiMiles Jennings doğrudan yüzüne vurdu: İşte Web3 dış giyimiyle örtülmüş finans mühendisliği. Daha spesifik olarak:> "Token&#39;ı başka bir isimle değiştirdin ama özünde yine de kar payı (profit interest) var, bu şey on yıllar önce vardı. Token + şatafatlı mali tasarım + yeni kavram ≠ yenilik"Ana sorun şu: Robinhood&#39;un hissedarlara karşı bir güven ilişkisi var, aniden Token çıkararak hisseyi seyreltmesi, bu yasal mı?## Pazar nasıl tepki verdi?İronik bir şekilde, finansal rapor bu kadar güçlü olmasına rağmen, $HOOD işlem sonrası %5 düştü. Yıl başından bu yana %280 arttı ve şu anki fiyatı 139.55 Amerikan Doları. Yatırımcılar muhtemelen şunu düşünüyor: Bu kadar karmaşık bir tasarıma ihtiyacımız yok, mevcut büyüme zaten çok abartılı.## Bu tartışma neyi gösteriyor?Bu, Robinhood veya Dorman&#39;ın tek başına sorunu değil. Tüm piyasa, : Tokenlaştırılmış hisse senedinin gerçekten yenilik mi yoksa sadece bir kavram mı olduğu üzerine düşünüyor. Coinbase, Base ekosisteminin Token tasarımını araştırıyor, Nasdaq da 2025&#39;te Tokenlaştırılmış hisse senedi ticareti başlatmayı planlıyor.Ama net olan bir şey var: Ne kadar yenilikçi olursanız olun, SEC engelini aşmak zorundasınız. ABD menkul kıymetler yasası, üzerine "merkeziyetsiz" kelimesini eklemenizle değişmeyecek.**Temel Mantık**: Robinhood&#39;un hikayesi bir noktayı kanıtlıyor - şifreleme ve geleneksel finansın birleşimi basit bir isim değişikliğinden ibaret değildir, temel düzenleme ve güven ilişkisi sorulmaya devam edilmelidir.