Bitcoin hâlâ başlangıç aşamasında mı? Zincir üzerindeki veriler sana gerçeği söylüyor

Benimseme Oranı Sadece %0,36, Ancak Büyüme Hızı Maksimumda

Zincir üzerindeki verilere göre, şu anda global Bitcoin benimseme oranı yalnızca %0,36. Kulağa çok düşük geliyor değil mi? Ama tam da bu nedenle: Hala S eğrisinin süper erken safhasındayız.

Kurumsal tahminlere göre 2030 yılına kadar Bitcoin benimseme oranı %10’un üzerine çıkacak ve yıllık büyüme oranı %60 olacak. Bu ne anlama geliyor? Önümüzdeki birkaç yılda yeni girenlerin sayısı şu anın 10 katından fazla olabilir.

Kurumsal Girişler Oyun Kurallarını Değiştirdi

Bitcoin’in geek oyuncağından varlığa dönüşmesinin ana dönüm noktası son iki yıla denk geliyor:

• Spot ETF’lerin devreye girmesiyle, kurumlar tıpkı hisse senedi alır gibi Bitcoin alabiliyor, risk ciddi oranda azalıyor
• Şirket Hazineleri Bitcoin’i rezerv varlık olarak tutuyor, Tesla/MicroStrategy gibi şirketlerin hamleleri piyasaya güven veriyor
• Kurumsal yatırımcılar uzun vade tutuyor, bireysel yatırımcıların sık al-satından kaynaklanan volatilite azalıyor

Sonuç olarak: Piyasa giderek daha istikrarlı hale geliyor ve daha fazla kişi katılmaya cesaret ediyor. Bu, olumlu bir döngü.

Halving Döngüsü vs Üretim Baskısı: Madencilerin İkilemi

Bitcoin fiyat hareketi halving ile yakından ilişkili (yaklaşık her 4 yılda bir). Her halving’de yeni üretilen Bitcoin miktarı %50 azalıyor—bu fiyatı yükseltir mi?

Teorik olarak, evet. Ama ön şartlar şunlar:

1. Madenciler satış yapmazsa: Halving sonrası gelirleri azalınca bazı madenciler borç ödemek için Bitcoin satıyor. Bu satış baskısı yaratıyor
2. Kurumlar alıma devam ederse: Yeni para akışı devam ederse, satış baskısı emilir
3. Gerçekten arz sıkışıksa: Bitcoin’in %94’ü çoktan kazıldı, kalanlar giderek daha kıt

Bazı kurumlar, bu mantıkla bir sonraki boğa piyasasında Bitcoin’in 400 bin dolar’a çıkabileceğini öngörüyor.

ABD Stratejik Bitcoin Rezervi? Bu Hamle Her Şeyi Değiştirebilir

Yeni hayal gücü alanı: ABD hükümeti Bitcoin stratejik rezervi kurarsa (altın rezervine benzer şekilde).

Gerçekleşirse:

• Devlet seviyesinde bir oyuncu dibe yakın alım yaparsa, piyasada doğrudan arz sıkıntısı olur
• Güçlü bir sinyal: Bitcoin “riskli varlık”tan “devlet varlığı”na yükselir
• Fiyat aniden sıçrayabilir

Çılgınca görünebilir ama mevcut jeopolitik/ekonomik ortamda imkansız değil.

Madencilik de Evrimleşiyor

Bitcoin madenciliği vahşi dönemden endüstriyel döneme geçti:

• Yeni madenciler daha verimli: ASIC çipler gelişiyor, aynı işlem gücüyle daha az elektrik harcıyor
• Madencilik havuzlarında yoğunlaşma: Büyük kurumlar maden sahalarını satın alıyor, profesyonel işletiliyor
• “Oyunlaştırılmış madencilik” doğdu: Bazı projeler madenciliği NFT oyununa çevirip bireysel yatırımcıları çekiyor

Madencilik zorluğu artıyor, ama elektrik fiyatı makul ve makineler yeni olduğu sürece kâr edilebiliyor. Tersine, madenciliğin kârlı kalması piyasa dip sinyali olarak da görülebilir.

Makroekonomik Ortamın Bitcoin’e Etkisi

Bitcoin fiyatı izole hareket etmiyor:

• Yüksek enflasyon → Bitcoin, bir hedge aracı olarak görülüyor
• Faizler düşerse → Geleneksel yatırım getirileri azalır, para riskli varlıklara kayar
• Jeopolitik istikrarsızlık → Kurumlar riskten korunmak ister, Bitcoin’e yönelir

Şu anda küresel merkez bankaları faiz indirimine gidiyor, bu Bitcoin için olumlu.

Sonuç

Bitcoin’in hikayesi “teknolojik inovasyon”dan “varlık tahsisi”ne döndü. Benimseme oranı hala çok düşük fakat büyüme ivmesi güçlü. Kurumlar, politika, madencilik verimliliği ve makroekonomik ortamın hepsi tek bir yöne işaret ediyor: Hala ciddi bir büyüme potansiyeli var.

Tabii ki bu bir yatırım tavsiyesi değil. Ancak veriler gösteriyor ki, Bitcoin’in anlatısı artık “başarılı olur mu”dan “ne zaman başarılı olur”a evrildi.