Arjantin’in Kripto Kurtuluşu: %161 Enflasyondan "rulo" ile Büyük Kâra

Sorun çok basit: 2023’te Arjantin’in enflasyon oranı %161, peso sürekli değer kaybetti. Geleneksel bankalar mı? Artık kimse güvenmiyor. Peki Arjantinliler ne yaptı? Paralarını USDT ve USDC stabilcoin’lerine çevirdi.

Rakamlar konuşuyor

Merkez bankası dolar akışını kontrol altına aldıktan sonra, yerel borsalar Ripio, Lemon Cash ve Belo’da stabilcoin işlem hacmi %40-%50 arttı. Bu küçük bir dalgalanma değil—bu, tüm finansal sistemin geleneksel bankacılığı devre dışı bırakması demek.

“Rulo”: Arjantinlilerin arbitraj şifresi

En ilginç kısım bu. Arjantin’de resmi döviz kuru ve kara borsa kuru (paralel kur) olmak üzere iki ayrı sistem var. Akıllı insanlar bu fiyat farkını kullanarak stabilcoin alıp satıyor, her işlemden %4 kazanıyor.

Süreç şöyle işliyor:

• Peso ile USDT alınıyor
• Resmi kurdan tekrar pesoya çevriliyor
• Fark cebe atılıyor

Bankalar bu işleme göz dikti ama hâlâ engel olamıyorlar. Birçok Arjantinli için bu %4, bankaların vadeli mevduatından çok daha cazip.

Milei’nin kripto kumarı

Başkan Javier Milei, kripto para ile modern ekonomi hamlesini destekliyor ama bazı uçuk işlere de imza attı—mesela memecoin $LIBRA’yı desteklemek gibi. Bu da şu gerçeği gösteriyor: Politika desteği ≠ riskin ortadan kalkması.

Asıl kazanan kim

Stabilcoin’ler Arjantin’de sadece spekülasyon aracı değil, aynı zamanda finansal kapsayıcılık yolu oldu. Banka hesabı olmayan ya da finans sisteminin dışında bırakılmış insanlar artık cep telefonu cüzdanlarıyla dolar biriktirebiliyor, yurt dışından para alabiliyorlar.

Tüm Latin Amerika ile karşılaştırınca: Venezuela ve Brezilya da ekonomik istikrarsızlıkla kriptoyla mücadele ediyor ama Arjantin’in “rulo” fenomeni en benzersizi—bu, halkın makroekonomik başarısızlıklara karşı geliştirdiği yaratıcı bir çözüm.

Riskler nerede

Düzenlemelerin sıkılaşması, borsaların denetlenmesi, güvenlik açıkları, likidite riski—bunların hepsi oyunun kurallarını değiştirebilir. Anahtar, denetim ile yenilik arasında denge bulmak; eski usul ya tamamen serbest bırakmak ya da aşırı kontrol etmek değil.

Sonuç: Arjantin’in stabilcoin krizi aslında ekonomik krizin bir belirtisi, kökeni değil. Ama milyonlarca insan için USDT hayat kurtaran para demek.