Bitcoin ETF: Wall Street'in beklediği kapı giriş.

Yıllar boyunca geleneksel yatırımcılar kripto paralara uzaktan baktılar. Sorun ilgi eksikliği değildi, aksine şu ikilemdi: Bitcoin'e nasıl girebilirim, blockchain, cüzdanlar ve özel anahtarlar öğrenmek zorunda kalmadan? Bitcoin ETF'leri tam olarak bunu çözmek için geldi.

Teoriden Gerçekliğe: Hızlandırılmış Kronoloji

İlk spot Bitcoin ETF'si Wall Street'te değil, Toronto'da ortaya çıktı. 18 Şubat 2021'de, Purpose Bitcoin ETF (BTCC.B/BTCC.U), Kuzey Amerika'da onaylanan ilk ETF oldu. O zamandan beri, bu hareket durdurulamaz hale geldi: Kanada, İsviçre, Almanya, Brezilya ve İsveç zaten geçerli spot seçeneklere sahipken, ABD'de yalnızca vadeli ETF'ler dolaşımda.

Neden bu fark? Basit: ABD SEC'si, piyasa manipülasyonu konusundaki endişeleri öne sürerek Bitcoin'e doğrudan maruz kalmaya karşı temkinli kalmaya devam ediyor.

Spot ve Vadeli İşlemler: aynı şey değil, benzer duyulsa da

İşte çoğu acemi tarafından anlaşılamayan kritik nokta:

Spot ETF: gerçek Bitcoin satın alır ve saklar. ETF'niz piyasa fiyatını anında yansıtır. Örnekler: Purpose Bitcoin (AUM: 2 milyar CAD), ETC Group Physical Bitcoin Almanya'da (1.21 milyar USD).

Futures ETF: fiziksel Bitcoin yerine vadeli işlem sözleşmelerine yatırım yapar. Gelecek fiyatına bahis yapan bir türev enstrümandır, mevcut fiyatına değil. ABD'de bir örnek: ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) ile 1.7 milyar USD varlık.

Fark önemlidir çünkü vadeli işlem ETF'leri, dalgalı koşullarda, özellikle de contango piyasalarında, Bitcoin'in gerçek fiyatından sapabilir; bu, gelecekteki fiyatların spot fiyatlardan daha yüksek olduğu durumları ifade eder (.

Neden bu bir dönüm noktasıdır

Perakende yatırımcılar için: Artık kripto cüzdanına sahip olmanıza veya özel anahtarlarınızı kaybetme korkusuna gerek yok. ETF'yi herhangi bir hisse senedi gibi satın alıyorsunuz, bu kadar basit.

Kurumsal para için: Emeklilik fonları, hedge fonlar ve aile ofisleri kilitlenmişti. NYSE veya NASDAQ'da bir Bitcoin ETF, onların anlayabileceği, denetleyebileceği ve düzenleyici çerçevelere uyduğu bir şeydir. Ocak 2024 verilerine göre, BlackRock ve Fidelity gibi kurumlar SEC'in spot versiyonlarını onaylaması için yoğun bir şekilde baskı yapıyordu.

Volatilite için: Bitcoin, kötü bir şekilde öngörülemez, ancak bir ETF, doğrudan hodling'in asla sunmadığı bazı durumlarda 250k USD'ye kadar FDIC koruması ile düzenleyici bir güvenlik katmanı sunar ).

Maliyetler ve komisyonlar gerçeği

Burada sürpriz yok: farklı yöneticiler, farklı oranlar. Birini seçtiğinizde, o yıllık komisyon yüzdesi (fee) doğrudan kârınızı yer. %0.20 komisyonlu bir ETF ile %1 olan arasında 10 yıl sonra büyük bir fark var.

Likidite de önemlidir. Düşük işlem hacmine sahip bir Bitcoin ETF'si, alım satım fiyatları arasında daha geniş spread'ler anlamına gelir (satış fiyatı ve alım fiyatı arasındaki fark), bu da her işlemde size para kaybettirir.

Mevcut panorama (ocak 2024 ve sonrası)

Kanada'nın zaten birkaç konsolide spot seçeneği var. Avrupa zemin kazanıyor. ABD hala beklemede: iShares Bitcoin Trust, NYDIG Bitcoin ETF ve diğerleri için bekleyen başvurular var, ancak SEC henüz bir açıklama yapmadı.

Bu arada, ABD vadeli ETF'leri işlem görüyor: ProShares, VanEck, Valkyrie, Global X. Bitcoin puristleri için ideal değil ama yasal olan bu.

Para para para yatırmadan önce kontrol listesi

1. Ne gerektiğini tanımla: Doğrudan maruz kalma (spot) mı yoksa spekülatif bahis (futures) mi? Coğrafyan, neyin mevcut olduğunu belirler.
2. Komisyonları karşılaştır: %0.20 az görünüyor ama aslında değil.
3. Likidite: Günlük işlem hacmini kontrol et.
4. Zaman ufkunuz: Bitcoin dalgalıdır. Eğer paraya 6 ay içinde ihtiyacınız varsa, bu sizin için uygun değil.
5. Risk toleransınız: Kripto hala kripto. Düzenleme yardımcı olur, ancak riski ortadan kaldırmaz.

Satın alma böyle çalışır

Adım 1: ETF ticareti sunan bir aracı kurumda hesap açın (ç çoğu bunu yapar). Adım 2: Toronto'da (BTCC, NYSE'de BITO gibi ETF sembollerini arayın.). Adım 3: Emri normal bir hisse senediymiş gibi verin. Adım 4: Bir kripto borsa üzerinden doğrudan satın almaktan daha rahat hissetmek.

Sonuç

Bitcoin ETF'leri nihai devrim değil, ama eksik köprüyü sağlıyor. Milyonlarca insanın blockchain'i anlamadan dünyanın en tanınmış dijital varlığına erişim sağlamasına olanak tanıyor. Wall Street için bu, Bitcoin'in artık Reddit'teki nerdlerin oyuncağı değil, kurumsal dosyalara yerleşen ciddi bir varlık olduğu anlamına geliyor.

Önemli olan: spot ETF hâlâ ideal (gerçek maruziyet), ama ABD bunu düşünürken, dünya çoktan ilerledi. Evet, riskler hâlâ gerçek: kripto volatilitesi, sürpriz düzenleyici değişiklikler ve Bitcoin'in Bitcoin olmaya devam edecek olması, öngörülemez ve vahşi.