Uniswap, komisyon mekanizmasının aktive edilmesinin ardından fırlayabilir.

Uniswap'ın yönetişimi tarihi bir dönüş yaptı. Hayden Adams liderliğindeki “UNIfication” önerisi, protokolün kazançlarını nasıl dağıttığında radikal bir değişim öneriyor.

Önemli Sayılar

UNI, 24 saatte %30 yükseldikten sonra $8.70'a ulaştı. CryptoQuant CEO'su Ki Young Ju, mekanizma devreye girdikten sonra “parabolik” bir büyüme öngörüyor ve mevcut hacimlere dayanarak $500 milyon yıllık token yakımı tahmin ediyor.

Ama daha fazlası var: teklif, 100 milyon UNI'nin derhal geriye dönük yakılması (~$800M değerinde ), ayrıca Layer 1 maliyetlerini ve Optimism'e %15 komisyonunu karşıladıktan sonra Unichain'in üreteceği tüm zenginliği içeriyor.

Nasıl çalışacak

Mekanizma zekice. Protokolün komisyonlarının 1/4 ile 1/6'sı, UNI sahiplerinin tokenlarını yakarak kripto para cinsinden eşdeğer bir miktar çekebileceği bir "token jar"a yönlendirilecektir. Pratikte:

• Uniswap v2: LP'lere komisyonlar %0.3'ten %0.25'e düşüyor, %0.05 protokole
• Uniswap v3: protokole olan komisyonlar 1/4 veya 1/6 olacak, tier'e göre.
• İlk Kapsam: Ethereum ana ağındaki komisyonların %95'i

Uniswap Labs ayrıca tüm ücretlerini (arayüz, cüzdan, API) sıfıra donduracak, rekabetçiliği artırmak için.

Bunu mümkün kılan siyasi değişim

Adams, Uniswap Labs'ın 5 yıl neredeyse felç edilmiş bir şekilde yönetişimde geçtiğini, Gary Gensler'ın düzenleyici baskısı altında on milyonlarca doları hukuki ücretlere harcadığını açıkladı. Eski SEC başkanının ayrılmasıyla tablo değişti. Adams, Gensler'ın “gerçekten berbat olduğunu” acımasızca ifade etti.

Tartışma: burn mı yoksa veLock mu?

Michael Egorov (Curve Finance), yakma mekanizmasının seçimini eleştirerek, kendi sistemlerinin 3 kat daha fazla token kilitlediğini savundu, bunun, bir yakmanın ortadan kaldıracağı miktardan daha fazla olduğunu belirtti. Ancak, DeFi topluluğu Uniswap'ın değer uyumlandırma yaklaşımını destekliyor.

Karanlık taraf: yapay hacim

Dune'dan bir analist rahatsız edici bir uyarı yaptı: Base'deki Uniswap'ın son hacminin yaklaşık yarısı, protokolün komisyonları sıfır olduğu için tam olarak gelişen sahte havuzlardan oluşuyor. Aktif hale geldiğinde, bu gürültü bir gecede kaybolacak ve yakım ile kârlılık metriklerini çarpıtacak.

Doo Wan (Stable Lab) ayrıca mali disiplin konusunda uyardı: DAO, bir hazine tükenme aşamasından potansiyel yeniden doldurma aşamasına geçiyor. “Anahtar 'potansiyel'. Delegeler dikkatli olmalı,” diye yazdı.

Daha geniş bağlam

Teklif yalnızca komisyonları aktifleştirmekle kalmıyor. Aynı zamanda Uniswap Vakfı'nı feshediyor, personelin çoğunu Uniswap Labs'a transfer ederken, kalan çalışanlar 100M $'lık bir burs programını yönetiyor. 2026 Ocak'tan itibaren yıllık 20 milyon UNI'lik bir büyüme bütçesi belirleniyor.

A16z CTO'su Eddy Lazzarin iyi özetledi: bu, protokolün komisyonlarının holders'a değer döndürdüğü bir “kapalı döngü” oluşturuyor. RedPhone (Delphi Labs): Hayden, DeFi'yi ana akıma taşıdı ve “tokenlerde değer birikimini tartışılmaz hale getirdi”.

Piyasa verdicti açık: yıllarca süren akademik tartışmanın ardından, Uniswap modeliyle sunduğu büyümeyi sürdürebilir mi, bunu kanıtlamak üzere.