BTC neden hâlâ yükseliyor? Bu sefer farklı

Question

Son zamanlarda gündemi meşgul eden konu BTC’nin çöküşü değil, aksine neden sürekli yukarı gitmeye devam ettiği. Gelin bu yükselişin arkasındaki mantığı irdeleyelim; sadece rakamlara bakmayın, işin özünü görün.

En Temel Mantık: Arz Kodu Sabitlendi

BTC’nin toplam arzı sonsuza kadar 21 milyon adet ile sınırlı. Bu bir piyasa kararı değil, kodla belirlenmiş bir gerçek. Kulağa klişe gelebilir, ama gerçekten anlayan çok az.

2024 Nisan’ındaki halving, madenci ödüllerini yarıya indirdi (6.25’ten 3.125 BTC’ye). Bunun anlamı ne? Yeni arz yarı yarıya azalırken talep azalmıyor, aksine artıyor. Şu anda 19.6 milyon BTC kazılmış durumda, 1.5 milyon kaldı, ayrıca 3-4 milyon BTC’nin sonsuza dek kaybolmuş olma ihtimali var.

Net Veri: Arz giderek kıtlaşıyor, talep ise patlıyor. Bu en saf haliyle arz-talep ilişkisi.

Kurumsal Alımlar Algıyı Değiştiriyor

Bu bir küçük yatırımcı coşkusu değil, gerçek paranın oyuna girmesi.

BlackRock iShares BTC Trust şu anda 86 milyar doları çekti, en hızlı büyüyen ETF’lerden biri oldu
MicroStrategy (şimdi adı Strategy) doğrudan 582,000 BTC tutuyor, değeri 62 milyar dolar, yıl başında 584 milyon dolar daha borçlanıp BTC aldı
244 halka açık şirket BTC’yi finansal tablolarına yazdı, yıl başına göre ikiye katlandı
ETF’lere giren para bu yıl 13 milyar doları aştı, BTC üretimini katlayarak absorbe ediyor

Burada bir kumarbaz değil, finans direktörleri varlık dağıtımı yapıyor. Kurumların girişi piyasa yapısını değiştirdi—artık bir iki büyük yükseliş/düşüş döngüsü değil, tabanı sağlam, sürekli değer kazanan bir yapı var.

Makro Ortam BTC’nin Lehine

Merkez bankaları deli gibi para basıyor, ABD tahvil stoku rekor kırıyor, geleneksel para birimleri değer kaybediyor. BTC bir hedge aracı oldu—fazla basılamaz, merkez bankasına karşı bağışık, dondurulamaz.

Dolar zayıflıyor, faiz beklentileri aşağı çekiliyor, bu da BTC’nin göreceli değerini artırıyor. Geleneksel güvenli limanlar (altın, tahvil) getiri sağlayamazken, BTC kurumların savunma fonlarını çekmeye başladı.

Politika Rüzgarı Döndü

ABD Kongresi “kripto haftasında” bir dizi olumlu yasa (CLARITY yasası, CBDC gözetimine karşı yasa vs.) çıkardı, bu çok net bir mesaj: Devlet kriptoyu öldürmek istemiyor, düzenlemek istiyor.

Düzenleme ne demek? Kurumlar gönül rahatlığıyla girebilir. Hukuki çerçeve netleşince risk primi düşer, yatırım daha sağlam olur.

Teknoloji Sessizce Güçleniyor

Lightning Network, BTC ile ödeme maliyeti ve hızını anında geleneksel sistemlerin önüne geçirdi. Geliştirici aktivitesi yüksek, ağ güvenliği sürekli optimize ediliyor; bu küçük güncellemeler birikince büyük değişim yaratıyor.

Tarihsel Döngü Sinyalleri

Tarihi verilere bakarsak:

2009-2012: Geek dönemi, 0’dan 1,000 dolara
2013-2017: Perakende çılgınlığı, 20,000’e çıkıp %80 çöküş
2020-2021: Kurumlar girdi, Tesla/MicroStrategy desteği, 10,000’den 69,000’e
2024-2025: ETF patlama dönemi, esasen sistemsel benimseme dönemi, artık kumar değil

Bu döngünün önceki döngülerden farkı net: temel dinamikler çok daha sağlam.

Peki, BTC Sürekli Yükselecek mi?

Hayır.

BTC hâlâ yüksek volatiliteye sahip, boğa piyasasında %20-50 düzeltmeler çok normal. Kurumların girişi sadece aşırı riskleri (ör. %90 çöküş) azaltır, riski ortadan kaldırmaz. Negatif haberler ya da kar satışları geldiğinde psikolojik seviyeler yine kırılabilir.

Yatırım Mantığı: Bugünkü yükseliş FOMO’dan değil, benimseme verileri, likidite ve arz verilerine dayanıyor. Bu farkı anlamak çok önemli—ilki hızla tersine döner, ikincisi ise kalıcıdır.

Tek cümlede özet: BTC artık spekülatif bir “yatırım ürünü” değil, “kurumsal varlık” haline geliyor. Arz daralması + talep patlaması + düzenleyici onay + makro portföy ihtiyacı; bu dört teker birden dönüyor, bu sefer farklı.