BTC'nin 120.000'i Aşmasının Ardındaki Gerçek: 6 Temel İtici Gücün Analizi

Bitcoin son zamanlarda 120.000 doları yeni geçti ve yükselmeye devam ediyor. Ama nedenini biliyor musun? Ne bir büyük fenomenin alım çağrısı yüzünden, ne de tamamen FOMO’dan dolayı; bu sefer farklı.

Birinci Katman: Arz Tarafındaki Katı Sınırlama

Bitcoin sadece 21 milyon adet var, bu bir pazarlama numarası değil, kodda sabitlenmiş. Şu anda 19,6 milyon adet çıkarıldı, yaklaşık 1,5 milyon adet kaldı. En kritik olanı: Bu yıl Nisan’daki halving (yarılanma) olayında madenci ödülleri 6,25 BTC’den 3,125 BTC’ye indirildi, yeni arz doğrudan yarıya düştü.

Sektör içinden bazı kişiler, kaybolan özel anahtarlar, unutulan şifreler gibi sebeplerle 3-4 milyon BTC’nin kalıcı olarak yok olduğunu tahmin ediyor. Hesaplayınca, gerçekten dolaşımda olan Bitcoin’ler daha da kıt hale geliyor. İşte bu yüzden her halving’den sonra fiyat yükseliyor.

İkinci Katman: Kurumların Büyük Ölçekte Girişi

Asıl bu ralliye yön veren değişim burada. BlackRock’ın Bitcoin spot ETF’sine 86 milyar dolardan fazla para girdi, en hızlı büyüyen ETF oldu. 2024’te Bitcoin ve Ethereum ETF’lerine toplamda 13 milyar dolardan fazla giriş oldu, bu da yeni Bitcoin arzını fazlasıyla aşıyor.

Daha da çılgını halka açık şirketler: MicroStrategy (eski stratejiyle) şu anda 582.000 BTC tutuyor, değeri yaklaşık 62 milyar dolar. Bu yıl başında 584 milyon dolar daha fon topladı ve almaya devam etti. Dünya çapında 244 halka açık şirket şimdi bilançosunda BTC bulunduruyor, bu sayı ikiye katlandı.

Bu bireysel yatırımcı çılgınlığı değil, bu Wall Street’in onayı.

Üçüncü Katman: Politika Rüzgarı Gerçekten Değişti

ABD Kongresi’nin “kripto haftası” gündem oldu; CLARITY yasası, anti-CBDC yasası, GENIUS yasası peş peşe geliyor. Bu ne demek? Politika artık bastırmak değil, çerçeveye oturtmak yönünde. Bu da kurumsal yatırımcılara güvence veriyor—hukuki risk azalıyor.

Dördüncü Katman: Teknik Altyapı Gelişiyor

Lightning Network ile BTC transferi saniyeler içinde onaylanıyor ve neredeyse ücretsiz. Bu, Bitcoin’i sadece bir “dijital altın” olmaktan çıkarıp gerçekten kullanılabilir bir ödeme aracı yapıyor. Ağın hash oranı sürekli rekor kırıyor, güvenlik artıyor. Geliştirici aktivitesi hâlâ yüksek, ölmemiş bir coin.

Beşinci Katman: Makroekonomi BTC’yi “İtiyor”

Dünya merkez bankaları hâlâ para basıyor (hızı biraz azalsa da), doların geleceği belirsiz, enflasyon baskısı sürüyor. Böyle bir ortamda, sayısı sonsuza dek 21 milyon olacak bir şey doğal olarak kurumları cezbediyor. Enflasyona karşı bir koruma aracı haline geldi, bankada tutmaktan çok daha iyi.

Altıncı Katman: Psikolojik Konsensüs Değişimi

Bu sefer 2017’deki bireysel yatırımcı coşkusundan farklı. Şimdi kurumlar ve bireysel yatırımcılar aynı yönde: Kurumlar alıyor, bireysel yatırımcılar da kurumsal alımı görüp katılmak istiyor. Bu pozitif bir geri besleme oluşturuyor—bu bir balon değil, yeni bir piyasa yapısı.

Tarihsel Karşılaştırma Perspektifi

2013-2017: Bireysel yatırımcı FOMO’su + medya etkisi → 20.000’e çıktı → %80 düştü

2020-2021: Kurumların ilk girişi → 69.000’e çıktı → %60 düştü

2024-2025: ETF + halka açık şirket rezervleri → 120.000+’a çıktı → Düşüş daha ılımlı

Bu ne gösteriyor? Şu anki dipler gerçekten daha sağlam.

Ama Bir Noktayı Netleştir

BTC yükseliyor diye hep yükselecek demek değil. Boğa piyasasında %20-50’lik düzeltmeler gayet normal. Kurumların katılımı aşırı oynaklığı azaltsa da, riskin olmadığı anlamına gelmez. Bu itici güçleri anlamak daha mantıklı kararlar vermek içindir, hepsini BTC’ye yatırmak için değil.

Mevcut yükselişin temeli çok sağlam, ama teknik olarak kar realizasyonu gelir mi? Tamamen mümkün. Risk yönetimini iyi yapmak, yüksekten almaktan daha önemli.