BTC neden hala yükseliyor? Zincir üzerindeki veriler ve kurumsal akışlar sana cevabı veriyor

Question

Son zamanlarda BTC 120.000 doları aştı, birçok kişi soruyor: Bu yükselişin arkasında tam olarak ne var?

Verilere biraz göz attım ve birkaç sağlam mantık buldum:

Arz Tarafındaki Zayıf Nokta

210.000’lik üst sınır kodlanmış durumda. Şu an 19,6 milyon BTC kazıldı, geriye sadece 1,5 milyon kaldı. Nisan ayında yapılan yarılanma ile madencilerin ödülü 6,25 BTC’den 3,125 BTC’ye düştü—yeni arz doğrudan yarıya indi.

Bazı araştırmalara göre 3-4 milyon BTC anahtar kaybı nedeniyle kalıcı olarak kayboldu, yani gerçek dolaşımdaki miktar görünen rakamdan daha az. İşte bu yüzden kurumlar cesurca giriş yapabiliyor—arz tavanı orada duruyor.

Kurumların Alım Gücü Ne Kadar Güçlü?

BlackRock’ın BTC trust fonu 86 milyar doların üzerinde varlık yönetiyor, en hızlı büyüyen ETF’lerden biri oldu. Bu yıl BTC ve ETH ETF’lerine net giriş 13 milyar doları aştı, bu hacmi bireysel yatırımcılar taşıyamaz.

Daha da çarpıcı olan ise kurumsal taraf: MicroStrategy (önceki adıyla Strategy) şu anda 582.000’den fazla BTC tutuyor, değeri 62 milyar dolar. 244 halka açık şirket BTC’yi hazine varlığı olarak tutuyor—bu sayı bu yıl neredeyse ikiye katlandı.

Makroekonomik Ortam Destekliyor

Fed’in faiz indirimi beklentisi + doların zayıflaması = piyasalar koruma arıyor. BTC’nin egemen devlet dışı bir varlık olarak özelliği giderek daha çok öne çıkıyor. Özellikle yüksek enflasyon döneminde, varlık dağılımında bir hedge aracı haline geldi.

Teknik Destekler

Lightning Network küçük ödemeleri mümkün kılıyor, hash oranının rekor kırması ağ güvenliğinin arttığını gösteriyor, geliştirici aktivitesi her zaman yüksek. Bunlar soyut şeyler değil, büyük kurumların giriş yapma güvenini doğrudan etkiliyor.

Bu Dalgayla Öncekiler Arasındaki Farklar

2013-2017 dalgası: Tamamen bireysel yatırımcı FOMO’su, sonunda %80 düşüş

2020-2021 dalgası: Kurumlar denemeye başladı, yine de dalgalıydı

Şimdiki dalga: ETF’lerin piyasaya sürülmesi + olumlu regülasyonlar + kurumsal stratejik alımlar, temel daha sağlam. Düzeltme olsa bile, eskisi gibi ağır kayıplar beklenmiyor.

Ne Yapmalı?

Düzenli alım, yükselişi kovalamaktan iyidir: Parayı bölerek yatır, yüksekten hepsini alma
Kârı kademeli olarak kilitle: BTC ikiye katlandığında bir kısmını sat
Pozisyonu yeniden dengele: BTC portföyde çok fazla yer kaplamasın
Türevlerle riskini hedge et: Risk bilinci olanlar Put alarak taban belirleyebilir

Ama Şunu Bilmek Gerekir

Bu, BTC’nin sürekli yükseleceği anlamına gelmez. Temel sağlam olsa da, boğa piyasasında %20-50 düzeltme de gayet normal. Haberlere bağlı yükseliş ile temel destekli yükselişin dayanıklılığı tamamen farklıdır.

Şu an BTC’yi destekleyen esas mantık kurumsal alımlar, bireysel yatırımcı duyguları değil. Bu da fiyatın daha rasyonel olacağı anlamına geliyor ama riskin yok olduğu anlamına gelmiyor—sadece şekil değiştirdi.