BTC neden hala yükseliyor? Veriler sana gerçeği gösteriyor

Question

Son zamanlarda Bitcoin 120.000 doları aştı ve hâlâ yükselmeye devam ediyor. Muhtemelen nedenini merak ediyorsundur.

Temel Mantık: Arz Sıkı Şekilde Sınırlı

Bitcoin toplamda sadece 21 milyon adet, bunu kimse değiştiremez, protokole sabitlenmiş durumda. Şu ana kadar 19,6 milyon adet kazıldı, kalan miktar giderek azalıyor. Bu yıl Nisan ayında gerçekleşen yarılanma olayıyla birlikte, yeni arz direkt olarak yarıya indi (6,25 BTC/blok’tan → 3,125 BTC/blok’a), bu da piyasaya eklenen yeni BTC’nin hızının yarı yarıya azaldığı anlamına geliyor.

Bazı analizlere göre, 3-4 milyon adet BTC kalıcı olarak kaybolmuş olabilir (kişisel anahtarlar unutuldu, cüzdanlara erişilemiyor). Bu yüzden dolaşımdaki gerçek BTC miktarı düşündüğümüzden de az. Arz azaldıkça, talep azalmadığı sürece fiyat doğal olarak yukarı çıkar—bu, en temel ekonomi kuralı.

Kurumlar Büyük Alımlar Yapıyor

Bu yükseliş önceki bireysel yatırımcı FOMO’sunun (fırsatı kaçırma korkusu) getirdiği boğa piyasalarından farklı. Şimdi alıcılar kurumsal yatırımcılar.

Bakman gereken birkaç rakam:

BlackRock’ın iShares Bitcoin ETF’i şu anda 86 milyar dolar yönetiyor, tarihin en hızlı büyüyen ETF’lerinden biri oldu
Bu yıl BTC ve ETH ETF’lerine net giriş 13 milyar doları aştı, bu ne demek? Kurumlar sürekli olarak para yatırıyor ve bu hız, BTC’nin yeni arzını çoktan geçti
MicroStrategy (bir strateji şirketi) şu anda 582.000 BTC’ye sahip, değeri 62 milyar dolar, almaya da devam ediyorlar
Dünyada 244 halka açık şirketin bilançolarında BTC var, bu neredeyse bir yıl öncenin iki katı

Kurumların piyasaya girişi, piyasadaki dinamiği tamamen değiştirdi. Eskiden bireysel yatırımcıların spekülasyon ve çöküş döngüsü olurdu, şimdi büyük paralar piyasayı daha istikrarlı hale getirdi.

Teknik Alanda Gelişmeler Var

Bitcoin ölü bir şey değil. Lightning Network (Yıldırım Ağı) ile işlemler anında onaylanıyor ve maliyetler çok düşük, bu da BTC’nin “dijital altın”dan yavaş yavaş “kullanılabilir paraya” dönüştüğü anlamına geliyor.

Ağın hash gücü de sürekli yeni rekorlar kırıyor, bu da güvenliğin arttığını gösteriyor, büyük yatırımcılar da bu yüzden gönül rahatlığıyla yatırım yapıyor.

Makroekonomik Ortam Destekliyor

Dünya genelinde merkez bankaları para basıyor, FED’in faiz indirimi beklentileri kuvvetli, işte bu ortamda BTC “enflasyona karşı koruma aracı” olarak öne çıkıyor. Altına benzer bir mantık var: Para değersizleştikçe, BTC’nin kıtlığı daha değerli hale geliyor.

Bazı ülkelerde ekonomik istikrarsızlık ve yerel para biriminin değer kaybı nedeniyle insanlar varlıklarını korumak için doğrudan BTC kullanıyor—bu talep gerçek ve kalıcı.

Politika Alanında Dönüş Başladı

ABD’de “Crypto Week” (Kripto Para Haftası) düzenlendi, CLARITY yasası, CBDC karşıtı gözetim yasası gibi düzenlemeler gündemde. Bu da düzenlemenin “baskı”dan “benimseme ve düzenlemeye” geçtiği anlamına geliyor. Belirsizlik azaldıkça, büyük kurumların piyasaya girme isteği de güçleniyor.

Psikoloji: Bu Sefer Farklı

Önceki boğa piyasası FOMO (kaçırma korkusu) ile yürüyordu, şu an ise gerçek kurumsal temel veriler var. Tabii ki yine bireysel yatırımcılar da peşinden geliyor ama yatırım hacmi büyüdüğü için oynaklık azaldı. Piyasanın dört yıllık yarılanma döngüsüne dair beklentisi de artık daha net; yatırımcılar önceden pozisyon aldıkça bu döngüyü kendi kendine güçlendirmiş oluyor.

Ama Aşırı İyimser Olma

Bu kadar yükselişten sonra elbette kar realizasyonu olacak. Geçmişte de BTC boğa piyasasında %20-50 arası düzeltmeler yaşadı, bu normal bir nefes alma, anormallik değil. Eğer temelde bir değişim olursa (örneğin düzenleyici yaklaşım aniden tersine döner, ekonomik iyileşme riski azaltırsa) fiyat yeniden belirlenebilir.

Nasıl Hareket Etmeli

Düzenli alım (belirli aralıklarla yatırım) ile maliyeti ortalamak mümkün, en dipten almak için stres yapmaya gerek yok
Kademeli kar al; örneğin ikiye katlandıysa bir kısmını satıp karı kilitle, kalanla yükselişten faydalanmaya devam et
Opsiyon veya türev ürünlerle düşüş riskini hedge et, özellikle büyük pozisyonların varsa
Portföyünü düzenli olarak yeniden dengele, BTC oranının aşırı yükselmesine izin verme

Özet

BTC’nin bu yükselişi tesadüf değil: Arz gerçekten azalıyor, kurumlar gerçekten alım yapıyor, teknoloji gerçekten gelişiyor, makro şartlar gerçekten talep yaratıyor, politika tarafı da gerçekten değişiyor. Önceki boğa piyasalarındaki gibi sadece hikaye anlatılmıyor, bu sefer temel veriler çok daha sağlam.

Ama “temel veriler iyi” ≠ “fiyat sonsuza kadar yükselecek”. Kazanmak gerektiğinde kazan, tutman gerektiğinde tut, kaçman gerektiğinde kaç—her piyasada doğru yaklaşım budur.