Vadeli İşlemler ve Forward Sözleşmeler: Yatırımcıların Mutlaka Anlaması Gereken İki Araç

Kripto dünyasında vadeli işlemler ve forward sözleşmeleri sıkça karıştırılır. Oysa aralarında büyük farklar var, yanlış seçim büyük kayıplara yol açabilir.

Forward Sözleşmeleri: En Eski İş Modeli

Forward sözleşmelerinin (Forward Contract) tarihi sandığınızdan çok daha eskiye dayanır. Yüzlerce yıl önce çiftçiler ve tüccarlar, fiyat dalgalanma riskini önlemek için bu aracı kullanıyordu.

Kısaca: İki taraf bugün anlaşır, gelecekte belirli bir tarihte belirli bir fiyattan varlık teslim edilir. Örneğin, bir havayolu şirketi ve yakıt tedarikçisi 6 ay sonra galonu 11 dolardan yakıt alımına dair sözleşme yapar; bugünkü spot fiyat ise 10 dolardır.

Forward Sözleşmelerinin Özellikleri:

• Tamamen özel işlemdir (OTC), borsada gerçekleşmez
• Taraflar her şeyi serbestçe belirler: varlık, fiyat, teslim tarihi
• Önceden ödeme gerekmez, teslimatta ödeme yapılır
• Üçüncü taraf denetimi yoktur, sözleşme yasal olarak bağlayıcıdır

Riskleri: Tamamen özel anlaşma olduğu için taraflardan biri yükümlülüğünü yerine getirmezse büyük risk oluşur. Likiditesi düşüktür, erkenden çıkmak zordur.

Vadeli İşlem Sözleşmeleri: Modernleşmiş Versiyon

Vadeli işlemler (Futures), forward sözleşmelerinin standartlaştırılmış halidir ve borsalarda halka açık şekilde alınıp satılır. Kripto borsalarındaki BTC vadeli işlemleri, ETH vadeli işlemleri bu gruba girer.

Temel Farklar:

• Borsa kuralları geçerli: Varlık, sözleşme büyüklüğü, fiyat önceden belirlenmiştir, değiştirilemez
• Takastan koruma: Taraflar doğrudan değil, takas merkezi aracılığıyla işlem yapar; takas merkezi siparişleri onaylar ve işlemleri çözer
• Günlük uzlaşma: Hesaplar her gün piyasa fiyatına göre güncellenir, zarar eden ek teminat yatırmak zorunda kalabilir
• Yüksek likidite: İstenilen an pozisyondan çıkılabilir; forwardda olduğu gibi kilitlenme yoktur

Maliyetler: Başlangıç ve sürdürme teminatı yatırılır, işlem ücretleri daha yüksektir.

Kim Hangisini Kullanmalı?

Kripto Yatırımcılarının Bilmesi Gerekenler

Kripto dünyasında karşılaştıklarınız genellikle forward değil, vadeli işlemlerdir. Bilmeniz gerekenler:

1. Teminat yönetimi çok önemli — Hesabınızdaki bakiye sürdürme teminatının altına düşerse pozisyonunuz likide edilir
2. Günlük uzlaşma sayesinde risk kontrol edilebilir — Takas merkezi olduğu için karşı tarafın kaçması riski yoktur
3. Yüksek likidite daha fazla fırsat demek — Ancak volatilite de yüksektir, hızlı zarar edilebilir

Kısaca özet: Forward sözleşmeleri antika niteliğinde, fiziksel teslimat gereken sektörlere uygundur; vadeli işlemler ise modern finansal araçlardır, yatırımcıların hızlı girip çıkmasına uygundur. Doğru aracı seçmek, piyasada uzun süre hayatta kalmanın anahtarıdır.