Efsanevi Kısa Satıcı James Chanos, Microstrategy'ye Yatırımını Kapatıyor

James Chanos, ünlü boğa spekülatörü, Enron'un düşüşünü tahmin eden, Microstrategy'ye karşı kısa pozisyonunu kapattı. Sebep? Stratejisi mükemmel bir şekilde çalıştı.

Sayılar kendileri için konuşur

Microstrategy, 641.000'den fazla BTC ( yaklaşık 54.000 milyon dolar) ile işlem görüyordu ve Bitcoin fiyatının 1,23x üzerinde bir prim ile işlem görüyordu. Bu, 2025'in başlarında ulaştığı 2,5x ile kıyaslandığında büyük bir değişim.

Şirketin hisseleri yıllık zirvesinden %50 düşüş gösterirken, Bitcoin neredeyse 63.405 dolarda sabit kaldı. Değerleme farkı yaklaşık 80 milyar dolardan 15 milyar dolara düştü.

Chanos'un tezi: kazanan bahis

Chanos, Mayıs 2025'te mükemmel bir stratejiyle kısa pozisyonunu açtı: Microstrategy'e karşı kısa gitmek ve Bitcoin satın almak. Mantığı basitti: Bitcoin varlıkları üzerindeki prim, eşitliğe doğru sıkıştırılmalıydı.

Bu ne anlama geliyor?

Pozisyon, arbitrajın bir textbook örneğiydi: kripto varlıkları olan bir şirket, gerçek dışı bir primle işlem gördüğünde, sapmaların normalleşme eğiliminde olduğu görülür. Microstrategy verileri, piyasanın nihayet Bitcoin'deki varlıklarının gerçek değerini tanıdığını doğruluyor.

Bu hareket, kripto para dünyasında bazen temel analizin hala anahtar olduğunu gösteriyor.