"Bitcoin giderek teknoloji hisselerine mi benziyor? Korelasyon üç yılın en yüksek seviyesine ulaştı!"

Son veriler, $BTC ile #NASDAQ 100 Endeksi'nin 30 günlük korelasyonunun yaklaşık 0.80'e yükseldiğini gösteriyor; bu, 2022'den bu yana en yüksek ve son on yılın ikinci en yüksek seviyesidir.
The Kobeissi Letter'dan alıntılanan Bloomberg verilerine göre, son beş yılda bu korelasyonun çoğu zaman pozitif kaldığı, yalnızca 2023'te kısa süreliğine negatif bir hal aldığı görülüyor. Uzun vadede, Bitcoin ile Nasdaq arasındaki beş yıllık ortalama korelasyon 0.54 iken, nakit ve altın ile olan korelasyon neredeyse sıfır.

Bu ne anlama geliyor?

Öncelikle, Bitcoin'in işlem mantığı giderek "yüksek riskli teknoloji varlıkları"na daha yakın hale geliyor. Son birkaç yılda, BTC "dijital altın" olarak tartışıldı, ancak veriler, en azından mevcut piyasa koşullarında, yatırımcıların fiyatlandırma şeklinin daha çok teknoloji hisselerine, güvenli liman varlıklarına değil, daha yakın olduğunu gösteriyor. Bu da Bitcoin'in fiyat dalgalanmalarının, ABD teknoloji hisselerinin ruh hali, likidite ortamı ve makro risk iştahından daha güçlü bir şekilde etkilendiğini gösteriyor.

İkincisi, yüksek korelasyon şunu ifade eder: ABD borsası teknoloji sektöründeki herhangi bir büyük dalgalanma, Bitcoin pazarına daha doğrudan ve senkronize bir şekilde aktarılacaktır. Örneğin, piyasa teknoloji hisselerinin baskı altında kalmasını beklediğinde, faiz artırımı beklentisinin artması, şirketlerin mali raporlarının kötü olması, değerleme düzeltme riski gibi durumlarda, Bitcoin de kısa vadede daha büyük bir aşağı yönlü baskı ile karşılaşacaktır.

Sonuç olarak, veriler, Bitcoin'in geleneksel güvenli varlıklarla (örneğin altın, nakit) olan korelasyonunun hala çok düşük olduğunu gösteriyor. Bu, BTC'nin "sağlam değer saklama" aşamasına girmediğini, hâlâ riskli varlıkların bir parçası olduğunu ifade ediyor. Dolayısıyla, mevcut yüksek korelasyon daha çok pazarın BTC'ye ilişkin risk fiyatlandırma yapısını yansıtıyor, uzun vadeli değerinin reddedilmesi değil.

Genel olarak, Bitcoin belirgin bir piyasa yapısı değişikliği yaşıyor - giderek yüksek kaldıraçlı teknoloji hisselerine benziyor. Bu, hem yükseliş dönemlerinde daha güçlü bir esneklik getiriyor hem de küresel teknoloji hisseleri baskı altında kaldığında Bitcoin'in daha şiddetli bir bağlantılı ayarlama yaşayabileceği anlamına geliyor.

Bu makale sadece iletişim amacıyla olup, yatırımcı tavsiyesi olarak değerlendirilmemelidir.