#数字资产代币化浪潮 Son zamanlarda Fang Sanwen ve Duan Yongping'in diyalogunu izledim, onlara birkaç şirketin yatırım mantığını konuştular, oldukça ilginçti. Kendi anlayışımı derleyeyim.

Öncelikle birkaç teknoloji devinin görüşlerinden bahsedelim. Apple gerçekten farklı bir şirket, yazılım ve donanım kârları eşit şekilde paylaşılıyor, artık biraz platform niteliği kazanmış durumda. En kritik nokta, ürün disiplininin oldukça sert olması; popüler olan her şeye yönelmiyorlar, iTV ve otomobil üretimi gibi yeterli kullanıcı değeri taşımayan şeylere dokunmuyorlar. Bu tür bir ihtiyat 2011'de başlamıştı.

NVIDIA ve TSMC, AI çağının altyapısını oluşturuyor. Eski Huang ( Huang Renxun ) gerçekten etkileyici, OpenAI ile yapılan işbirliği ekosistem bariyerlerini giderek yükseltiyor, ama dürüst olmak gerekirse bu pozisyonda ağır yüklenmek istemiyorum. TSMC ise AI hesaplama gücü talebinin altında ana seçim, ancak fiyat dalgalanmaları çok büyük, uzun vadede ritmi yakalayıp yakalayamayacağını görmek gerekiyor.

Google gibi bir şirketin kendisinde bir sorun yok, ancak AI'nın arama işine etkisi gerçekten belirsiz. Kendim de tam olarak anlamış değilim, bir süre bekleyip göreceğim. Tesla'ya gelince, eski dost ( Musk'ın ) SpaceX ve Starlink gerçekten harika, ancak elektrikli araçlar konusunda farklılık giderek azalıyor, rekabet çok yoğun. Ayrıca, kişisel karakter de yargıyı etkiliyor; daha önce erken satış yapmış olmak bir ders oldu.

Ülkedeki birkaç şirketin mantığı oldukça net. NetEase, oyun sektörünü bildiği için erken dönemlerde büyük yatırımlar yaptı, o zaman hisse senedi fiyatı nakit değerinin altına düşmüştü ve ekip güvenilir biriydi. Moutai'nin koruma çukuru ise o benzersiz tadı ve tüketici onayıdır, bu tür şeylerin reform gerektirmediği, sadece nakit akışının güncellenmesi gerektiği görülmektedir; temettüler de istikrarlıdır. Pinduoduo, melek yatırım turunda katıldı, o zaman anlayışım o kadar derin değildi, son zamanlarda tekrar yatırım yaptım, esas olarak ekip kültürünü onaylıyorum, değerleme de ucuz, ama e-ticaretin değişimi çok hızlı, beş ila on yıllık bir süreç kesin olarak tahmin edilemez. Tencent, ana yatırımlardan biri sayılır, AI'nin reklam verimliliğini artırma etkisi artık görülebiliyor.

Hatırlanması gereken birkaç olumsuz örnek var. General Electric, 2008 mali krizinde satın almıştı, daha sonra iş modelinin anlaşılamadığını ve kurumsal kültürün dürüstlüğü önemsemediğini fark etti, bu nedenle zararı durdurdu, bu yatırım başarısız olarak değerlendirilebilir. Panasonic çok bürokratik ve geleneksel, Motorola ve Nokia ise kültürel sorunlar yaşıyor, pazar payını çok önemsiyorlar, kullanıcıların gerçekten ne istediğini göz ardı ediyorlar ve dönüşüm fırsatını kaçırıyorlar. Wuliangye kötü bir şirket değil, tamamen kendim içmediğim için ( sadece biraz Moutai ) içmek zorundayım, ürün ve kullanıcı zevkini anlamıyorum, bu yüzden yatırım yapmıyorum.

Batı Petrolü, Buffett'in ardından alındı, enerji sektörü endeksi düştükten sonra dipten alım yapıldı, pozisyon oranı yüksek değil, işletme tipi bir yatırım olarak değerlendirilebilir.

Yatırım konusundaki anlayışı özetleyelim. Hisse senedi almak, bir şirket almak demektir; bir şirketi anlamak çok zor olduğu için gerçekten anladığımız işlere odaklanmalıyız. "20 delik açma" şeklinde bir ifade var, bu da ömür boyu sadece 20 fırsatımız olduğu anlamına geliyor; her seferinde dikkatlice düşünmeliyiz.

En önemli şey "yapmama listesi"dir - neye dokunmamanız gerektiğini bilmek, ne satın almanız gerektiğini bilmekten daha kritiktir. Güvenlik marjı, fiyatın ucuz olup olmadığına değil, o şirkete ne kadar hakim olduğunuza bağlıdır. Bu sektörde yatırım yapmak, akıllı olmaktan çok daha fazla rasyonellik gerektirir.

$BTC $ETH $SOL