A hissesi son zamanlarda biraz tuhaf, üç ana sinyal ortaya çıkıyor ve bu, piyasanın değişeceğini gösterebilir.

İlk önce şunu söyleyeyim: İsimle spekülasyon yapan o taktikler sonunda bastırılacak.

Ejderha yılı zamanı hatırlıyor musun? "Ejderha" kelimesini içeren birçok şirket birdenbire tavan yaptı, tamamen kelime oyunu. Şimdi at yılı hızla yaklaşırken, "at hisse senetleri" tekrar speküle edilmeye başlandı, şirketin gerçek işletme durumuna bakılmaksızın. Bu sefer resmi medya doğrudan isim vererek - kotasyon şirketlerinin adlarını spekülatif olarak takip etmenin yanlış olduğunu belirtti! Bu söz oldukça açık, düzenleyici otorite muhtemelen gerçek bir adım atacak ve bu temelinden kopuk spekülasyonu bastıracak. Uzun vadede, bu piyasanın sağlıklı gelişimi için iyi bir durum.

İkinci sinyal lityum batarya malzemelerinden geliyor, fiyat artışı biraz sert oldu.

Enerji depolama sektörü aniden patladı, lityum pil talebi hızla artıyor, tüm tedarik zinciri fiyat artışında. Lityum hexafluorofosfat önce bir dalga yükseldi, şimdi elektrolit katkı maddeleri de "her gün artıyor" moduna girdi. Örnek olarak VC'yi alırsak, Şanghay Metal Ağı'nın verilerine göre, 4 Haziran'daki yıl içindeki en düşük seviye olan 48,700 yuan/ton'dan 12 Kasım'daki 86,000 yuan/ton'a kadar sıçrayarak toplamda %77 artış gösterdi.

Neden yükseliyor? Arz-talep dengesizliği. Son iki yılda yenilenebilir enerji şirketlerinin işleri pek iyi gitmedi, kapasite genişlemesi durakladı; bu yıl depolama talebi birden patlayınca, arz yetişemedi ve fiyatlar doğal olarak yükseldi. Fiyat artışı devam edebilir mi? Muhtemel. Ama "aşırı yükselme" riski konusunda dikkatli olunmalı - bu spekülasyon oldukça uzun sürdü ve ivme azalıyor. Önerilen strateji "savaşırken geri çekilmek", körü körüne yüksek fiyatları takip etmeyin.

Üçüncüsü, AI endüstrisinin yapısında bir sorun var.

Birçok sektör devi, mevcut AI endüstrisinin "pozitif bir piramit" yapısına sahip olduğunu ve bunun oldukça sağlıksız olduğunu söylüyor: en alt katmandaki çipler, değerinin büyük bir kısmını alıyor, yukarıdaki model katmanının değeri sadece çiplerin 1/10'u, daha yukarıdaki uygulama katmanı ise yalnızca model katmanının 1/10'u kadar. Bu durum doğru değil.

Çipler kendileri doğrudan değer yaratmaz; asıl değerli olan son uygulamalardır. Sağlıklı bir AI endüstrisi "ters piramit" şeklinde olmalıdır: çipler temel oluşturur, model katmanı değeri 10 kat artırır, uygulama katmanı ise 100 katlık bir artış sağlar. Şu anki sorun, eğer sadece çipler yükseliyorsa ve uygulama tarafında çeşitlilik yoksa, AI sektöründeki piyasa durumu sürdürülebilir olamaz. Bu nedenle, uygulamaların ne zaman devreye gireceği, AI'nın gelecekteki hareketini belirleyecek anahtar faktördür.

Bu üç sinyal, ortak bir yönü işaret ediyor: Pazarın kavramları ve temaları speküle etmekten daha rasyonel bir değer yatırımı mantığına geçiş yapabileceği. Şu anda pozisyonunuz olup olmadığına bakılmaksızın, buna dikkat etmekte fayda var.