Geçen geceki değerlendirmede, ABD hisse senetleri ve kripto para piyasalarında küçük bir geri çekilme yaşandı.

Beklenildiği gibi—bir süre önce duygu yükselişiyle başlayan yükseliş hareketi hızla fiyatlandı, şimdi piyasa sadece bir ayak sesini bekliyor: ABD hükümetinin kapanmasının ne zaman sona ereceği.

Temsilciler Meclisi’nde 12 Kasım’da oylama yapılacak. Eğer geçerse, doğrudan Trump’ın masasına gider; kendisi de en kısa sürede çalışmaya başlamasını desteklediğini açıkça dile getirdi. İyi giderse, en geç Perşembe günü hükümet yeniden faaliyete geçebilir ve o zaman likiditenin serbest bırakılma hızı gözle görülür şekilde artar.

Bir başka önemli haber ise: Bessent, kripto para spot ETF teminat fonksiyonunun uyumluluğunu resmi olarak doğruladı. Aslında birkaç ay önce piyasa yönü değişmişti, şimdi ise gerçekten hayata geçiyor. Detaylar hâlâ üzerinde çalışılıyor olsa da, yıl içinde ETH ve SOL spot ETF teminatlarının devreye alınması yüksek olasılık. Bu, piyasa duyarlılığı ve fonlama açısından ciddi bir katalizör olacak.

Ayrıca, zincir üstü veriler de oldukça ilginç. Bitcoin’in el değiştirme hızı belirgin şekilde azaldı, satış baskısı çok düşük, çoğu kişi pozisyonunu tutup bekliyor; likidite geri geldiğinde yaşanacak toparlanmayı izliyor.

BTC kısa vadeli destek seviyesini kırmış olsa da, 104500 ile 111000 dolar arasındaki bölge oldukça sağlam duruyor ve paniğe neden olacak bir işaret yok. Bu destek kırılmadıkça endişelenmeye gerek yok. Ayrıca, borsalardaki BTC arzı tarihsel düşük seviyelere geriledi.

Fonlama tarafında da olumlu gelişmeler var. Asya ve ABD’den fon akışları devam ediyor; dün piyasa içi net fon artışı 600 milyon dolar, toplamda 3119 milyar dolara ulaştı. Bunlar arasında USDT 0.28 milyar, USDC ise 1.8 milyar arttı. Hükümet yeniden faaliyete geçtiğinde, daha fazla piyasa dışı fon muhtemelen kripto piyasasına geri dönecek.

Son olarak, daha makro bir perspektif: küresel merkez bankaları hâlâ para basmaya devam ediyor, M2 (nakit + banka mevduatı) yeni zirvelerde.

Eylül ayı itibarıyla küresel M2 142 trilyon dolar seviyesine ulaştı; Çin bunun üçte biriyle (47 trilyon), ABD 22.2 trilyon, AB ise %16 pay aldı. Bu üç ülke toplam likiditenin yaklaşık %65’ini oluşturuyor.

Son 20 yılda M2 yıllık ortalama büyüme oranı %7 iken, Bitcoin’in yıllık getirisi %200’leri aşıyor. Para fazlalaştıkça, kaçınılmaz olarak BTC ve altın gibi kıt varlıklara yöneliyor. Uzun vadede, bunların da muhtemelen devamlı artması bekleniyor; hız ise merkez bankalarının para basma hızına bağlı. Bu yüzden, sadece kısa vadeli geri çekişmelere odaklanmayın.