Şirketinizin Özsermayesi Negatif Olduğunda ROE'yi Anlamak

Çoğu yatırımcı ROE (Özsermaye Getirisi) = Net Gelir ÷ Hisse Senedi Sahibi Özsermayesi olduğunu bilir. Basit, değil mi? Ama burada garip bir durum var: Hisse senedi sahibi özsermayesi negatif olduğunda ne olur?

Hikaye Dönüşü

Bir şirketi hayal edin ki, para kaybediyor, devasa borçlar biriktirmiş ve şimdi yükümlülükleri varlıkları aşıyor. Hisse senedi sahiplerinin özkaynağı negatif bir duruma geçiyor. Eğer bu şirket aniden kârlı hale gelirse, pozitif kârı negatif özkaynağa bölmek size… negatif bir ROE verir. Başarısızlık gibi görünüyor ama aslında bir dönüşümü işaret ediyor olabilir.

Kuralları Değiştirmek

Negatif öz sermaye ile normal ROE mantığı tersine döner:

• Son derece negatif ROE = İyi işaret (borç yüküne göre güçlü kâr)
• Neredeyse negatif ROE = Kötü işaret (negatif özkaynaklara rağmen zayıf karlar)
• Pozitif ROE negatif özkaynak ile = En kötü senaryo (şirket hala para kaybediyor, ama matematik işareti değişiyor)

Alınacak Ders

Negatif özkaynak olduğunda, ROE'yi anlamsız olarak reddetmeyin. Sadece şunu unutmayın: yorumlama kuralları neredeyse tersinedir. Negatif özkaynağa rağmen pozitif kar açıklayan bir şirket, geleneksel metriklerin öne sürdüğünden daha yakın bir iyileşme sürecinde olabilir.