Son zamanlarda oldukça ilginç bir fenomen gördüm - sadece TMT değil, aynı zamanda bakır, kimya ve yenilenebilir enerji gibi geleneksel döngü bölgeleri de AI konseptiyle dans ediyor. Bir aracı kurumun yaptığı istatistiğe göre, bu ilgili bölgelerdeki varlıklar oranı %60'ın üzerine fırladı.

Açıkça söylemek gerekirse, piyasa yapısı değişti. AI artık sadece ayrı bir spekülasyon konusu değil, şimdi tüm piyasanın fiyatlandırma ölçütü haline geldi. Düşünsene, %60'lık bir pay AI sanayi zincirinin yukarı ve aşağısında yatırılmış, beklentilerde biraz bile bir hareket olsa, piyasa sarsılır.

Daha da önemlisi, Ekim ayından bu yana dalgalanma belirgin şekilde arttı, ancak geleneksel yüksek sat düşük al stratejileri giderek daha az etkili oluyor. Bunun nedeni basit - istikrara yönelik büyük miktarda uzun vadeli yatırım sermayesi sürekli olarak piyasaya giriyor ve bu da agresif stratejilerin hayatta kalma alanını daraltıyor. Şu anda piyasayı gerçekten etkileyebilecek iki değişken var: biri, şirketlerin yurtdışına açılma politikalarının istikrarlı kalıp kalmayacağı, diğeri ise AI altyapısının inşaat sürecinin hızına yetişip yetişmeyeceği.

Kuruluşların önerileri oldukça açık; AI'dan kasıtlı olarak kaçmak yerine, ROE'si tabandan yukarı tırmanan varlıkları bulmak daha iyi. Bu sözlerin arkasındaki mesaj aslında oldukça net - AI ana temasına geri dönüş yok, sadece onun mantığına göre seçim yapmalısın.

Ama şunu da söylemek lazım, %60'lık bir yoğunluk gerçekten biraz riskli. Eğer AI yatırımları beklenen hızda ilerlemezse ya da değerleme balonu patlarsa, bu tür bir dayanışma yapısının dağılması hiç de eğlenceli olmaz. Şu anki piyasa, hem rüzgarın tam ortasında duruyormuş gibi hem de ip üzerinde yürüyormuş gibi.