ABD iki partili mücadelenin tetiklediği hükümetin kapanması, kripto piyasasını "düzenleyici boşluk + likidite daralması" ikili sınavına sürüklüyor. Kısa vadeli dalgalanmalarda, piyasa hızla "korku dolu sıçrama" ve "yapısal ayrışma" sahneleri sergiliyor. Bitcoin, güvenli liman özelliğiyle istikrarlı kalırken, düzenleme uygulamasına bağlı olan Altcoinler (sanal paralar) büyük zarar görenler arasında yer alıyor. Bu siyasi komedinin arkasında, kripto varlıkların değer yeniden yapılandırması ve fonların rasyonel kaçışı yatıyor.

Düzenleyici "kapanma": ETF onayları donduruldu, yüz milyar dolarlık fonlar kapı dışarı
ABD hükümetinin kapanmasının en büyük etkisi, kripto sektörünün "düzenleme merkezi"nin felç olmasıdır. SEC, kripto düzenlemesinin ana kurumu olarak, çalışanlarının %90'ından fazlasını zorunlu izinlere göndermiş, sadece %3'lük bir çekirdek ekip acil işleri yürütmekte. Bu durum, tüm düzenleyici sistemin duraklamasına neden oldu. En kritik sonuç ise, 90 kripto para ETF başvurusunun süresiz olarak dondurulmasıdır. Bunlar arasında Solana (10), XRP (9), BNB (4) gibi 19 varlık yer alıyor. BlackRock ve Fidelity gibi kurumların hazırladığı 28 milyar dolar tutarındaki fon doğrudan "kilitlendi", piyasaya giriş engellendi.
Ayrıca, SEC’nin 200’den fazla halka açık şirketin kripto varlıklarıyla ilgili soruşturması da durduruldu. Bu şirketler, Bitcoin, Ethereum gibi varlıkları açıklamalarıyla hisse fiyatlarında dalgalanma yaratmıştı. Düzenleyiciler, önceden planladıkları çağrı kağıdı ve dijital delil toplama gibi önemli adımları askıya aldı. Bu ani duruş, piyasanın net politika beklentisini kaybetmesine neden oldu. Kurumsal fonlar temkinli davranırken, bireysel yatırımcılar bilgi eksikliği nedeniyle paniğe kapıldı ve dalgalanmalara zemin hazırladı.
Daha da kötüsü, hükümetin kapanması, önemli ekonomik verilerin güncellenmesini engelledi. Fed Başkanı Powell, ekonomik raporların kesilmesinin para politikası kararlarını etkileyebileceği konusunda uyardı. Bu belirsizlik, kripto varlıkların volatilitesini artırdı; çünkü yüksek riskli varlıklar olarak fiyatları büyük ölçüde makro likidite beklentilerine bağlıdır.
Likiditenin "kanaması": piyasalarda korku dolu sıçrama, tüm ağda tasfiye dalgası
Düzenleyici boşluk dışında, hükümetin kapanmasıyla likiditenin daralması, piyasanın kısa vadeli ruh halini yıkıcı biçimde etkiliyor. ABD Maliye Bakanlığı, "sadece gelir topla, harcama yapma" moduna geçti. Vergi gelirleri ve devlet tahvili ihracıyla piyasadan 200 milyar doların üzerinde likidite çekildi. Bankalararası faizler yükseldi, bu zincirleme reaksiyon kripto piyasasına da yansıdı. Likidite daralması, kaldıraçlı fonların baskı altında kalmasına neden oldu ve büyük bir tasfiye dalgası patlak verdi.
Verilere göre, kapanmanın ardından Bitcoin kısa süreliğine 110,000 dolar seviyesini kırdı ve son dönemin en büyük günlük kaybını yaşadı. Son 24 saatte, 100 binden fazla kişi tasfiye edildi ve toplam tasfiye tutarı 28 milyar doları aştı. Yüksek kaldıraçlı pozisyonlar hızla tasfiye edildi, birçok yatırımcı kısa vadeli dalgalanmalarda büyük kayıplar yaşadı. Bu sadece başlangıç; kapanma bir ayı aşarsa, 50-70 milyar dolar arasında kripto fonu kaybı bekleniyor. İki ayı aşarsa, bazı ETF başvuruları 2026 sonrası yeniden değerlendirmeye alınabilir ve fon çıkış baskısı artar.
Piyasa ayrışması: Bitcoin sağlam duruyor, Altcoinler baskı altında
Kısa vadeli paniğin yayılmasıyla birlikte, kripto piyasası hızla "iki kutuplu" bir yapıya büründü. Varlıkların temel değer mantığı yeniden test ediliyor.
Bitcoin, "sayısal altın" olarak güvenli liman özelliğiyle, fonların sığınak noktası oldu. Kısa vadeli sıçramalara rağmen, hızla 110,000 dolar seviyesine toparlandı ve güçlü direnç gösterdi. Bu durum, kurumsal yatırımcıların onu geleneksel güvenli limanların yerine tercih etmesiyle açıklanabilir. Politik belirsizlik arttıkça, Bitcoin’in enflasyona karşı koruma ve merkeziyetsizlik özellikleri öne çıkıyor ve geleneksel finans risklerine karşı hedge aracı olarak öne çıkıyor.
Buna karşılık, Altcoinler hızla değer kaybediyor. Ethereum, Solana gibi ana akım altcoinler %10-15 civarında düşüş yaşadı. Solana, ETF onaylarının dondurulması nedeniyle en çok etkilenenler arasında. 10 ETF başvurusu askıya alındı ve bu, yatırımcı beklentilerini boşa çıkardı. Ayrıca, uygulama desteği olmayan küçük piyasa değeri olan altcoinler de büyük kayıplar yaşadı; bazıları günlük %30’dan fazla değer kaybetti ve fon kaçışı belirgin hale geldi.
Stabil coinler ise bu dalgalanmanın "kurtarıcıları" oldu. USDT, USDC gibi stablecoin’lere girişler arttı. Yatırımcılar, yüksek volatiliteye sahip varlıkları satıp, güvenli limanlara yöneldi. Verilere göre, kapanma süresince stabil coinlerin toplam piyasa değeri %5 arttı. Bu da piyasanın belirsizlik ortamında "nakit en güçlü varlıktır" stratejisini gösteriyor.
Gelecek senaryolar ve yatırım önerileri
Bu kapanmanın kripto piyasası üzerindeki etkisi uzun vadeli değil. Seyri, kapanmanın ne kadar süreceğine bağlı. Farklı senaryolarda piyasa farklı hareketler gösterecek:

Hızlı çözüm (10 gün içinde): Partilerin geçici bütçe anlaşması yapması halinde, SEC hızla yeniden çalışmaya başlar. Dondurulan ETF onayları muhtemelen yeniden değerlendirilir. Kilitli fonlar yavaş yavaş piyasaya giriş yapar. Solana, XRP gibi ETF konseptli coinler %30’un üzerinde toparlanabilir ve piyasa genel olarak iyileşir.
Uzun süreli çıkmaz (1 aydan fazla): Fonlar hızla offshore piyasalara kayar. Hong Kong, Solana vadeli ETF’sini onayladı (ilk gün 420 milyon dolar toplandı), Dubai ise XRP ETP onayını hızlandırdı. Asya piyasaları yeni çıkış noktası olurken, ABD iç piyasası durgunluk yaşayabilir.
Politika uzlaşması (kriptoyla ilgili ek şartlar): Bütçe tasarısına ESG (karbon ayak izi) gibi uyum şartları eklenirse, piyasa "uyumlaştırma ve ayrışma" yaşar. Bitcoin, Ethereum gibi uyumlu varlıklar ön plana çıkar. Uygun olmayan küçük coinler ise daha da kenara itilebilir.
Sonuç olarak, ABD hükümetinin kapanması, kripto piyasasının gelişiminde sadece bir "ara verme" anıdır. Bu durum, merkezileşmiş düzenlemenin kırılganlığını gösterirken, kripto varlıkların değer mantığını daha da netleştiriyor. Belirsizlik ortamında, güvenli ve uyumlu varlıklar öne çıkarken, spekülatif balonlar hızla baskılanır. Yatırımcılar, kısa vadeli dalgalanmalara kapılmak yerine, varlıkların temel değerlerine odaklanmalı ve piyasa ayrışmasında fırsatları yakalamalıdır.