Washington'da yine tartışmalar başladı, hükümetin kapanma senaryosu yeniden sahneleniyor. Ancak bu sefer biraz farklı - hatta başkan bile piyasa tepkisinden açıkça endişe duymaya başladı.

Açıkçası, siyasi risk artık açık bir gerçek haline geldi ve bu doğrudan fiyatlara yansıyor. Alım satım taraflarının duyguları çarpışıyor, kaldıraçlar dağlardan daha yüksek yığılmış durumda, en ufak bir rüzgar esmesi bile zincirleme reaksiyonları tetikleyebilir.

Geleneksel yatırımcıların en korktuğu şey bu belirsizliktir. Ancak Hemi gibi bazı protokoller tam da bunun üzerine inşa edilmiştir. Mantığı oldukça basit: Politika ne kadar karmaşık olursa, dalgalanmalar o kadar şiddetli olur; dalgalanmalar o kadar şiddetli olursa, kazançlar o kadar tatmin edici olur.

Hükümetin kapalı kalması ne getirir? Politika belirsiz kaldığında, piyasa duyguları dalgalanır, yukarı aşağı hareket eder. Bu tür zamanlarda, volatilite fonu ücretleri tırmanmaya başlar. Kamuoyu bahisleri yoğunlaştığında, kaldıraçlı yatırımcılar hedging için deli gibi artış yapar, sistemdeki nakit akışı da buna bağlı olarak artar. Hisse senedi piyasası zayıflarsa, likidite zincir üzerinde artar, borçlanma faiz farkı genişler. Panik içinde elden çıkaranların sayısı arttıkça, işlem yoğunluğu patlar, komisyon ücretleri de doğal olarak yükselir.

Başkaları duygularını kaybederken, bazıları duyguların kendisinin değerini topluyor. Politika ne kadar karmaşıklaşırsa, bu tür mekanizmalar o kadar sağlam hale geliyor.

Hemi neden siyasi krizi nakit akışına dönüştürebiliyor? Çünkü o, yükseliş veya düşüş yönünü tahmin etmekle kalmıyor, aksine karşıtlıkları yiyerek kazanç sağlıyor. Siyasi arenadaki dalgalanmalar beklentileri parçalayarak, kaldıraç savaşları fon maliyetlerini artırıyor ve bu şekilde gelir sürekli olarak kullanıcıların cebine akıyor.

Geleneksel finansın mantığı şudur: Yüksek risk, düşük getiri veya doğrudan likidasyon demektir. Ancak Hemi gibi protokollerin mantığı şudur: Yüksek risk, yüksek nakit akışı demektir ve ardından bileşik faiz sürekli olarak artar.

Cumhurbaşkanı her konuştuğunda, piyasa üç kez titriyor ve bu her dalgalanma, bazı protokollerin kullanıcılarına "zam" yapıyor.

Durgunluk borsa üzerinde etkili mi? Elbette. Ama bazı zincir üstü protokoller için bu tam bir fırsat. Pazar ne kadar dalgalı olursa, mekanizma o kadar aktif çalışır ve kazançlar o kadar belirgin hale gelir.