Büyük dalgalanmalar çok hızlı, gerçekten çok heyecan verici, acaba hala boğa var mı?

Boğa piyasasının nasıl geldiğini bilmeden, boğanın hala olup olmadığını öğrenmek istiyorum.
Şüphesiz ki, spot ETF'nin yanı sıra Trump'ın göreve başlamasından sonraki gevşeme beklentisi ve stabilcoin yasasının onaylanması. Şimdi spot ETF'nin bu koşulu değişmedi, Trump'ın görevi de değişmedi, yasal altyapının uyumlu gevşeme mantığı da değişmedi, makro ekonomik ortamın faiz indirimine ve likidite artırmaya yönelmesi de değişmedi.
Peki ayı piyasası nereden geliyor?
Trump ailesinin kontrolü altındaki bilgi çöküşü mü?
K çizgi göstergelerinden elde edilenler mi?
Bunlar muhtemelen yanlış değildir, ancak boğa piyasasının nedenlerini en temel düzeyde analiz etmemiz gerekiyor. Eğer bu temel koşullar değişmediyse, o zaman boğa piyasası mantığı da değişmemiştir. Yani boğa piyasası A'dan boğa piyasası B'ye geçebilir, ETF'lerin hedefli sıfırlanmasından gelen küçük boğa piyasasından, küresel sıfırlamanın büyük boğa piyasasına yavaş yavaş geçiş yapılabilir. Ancak burada daha büyük bir gizli belirsizlik durumu var. O da, ABD'nin bu karşılaşmadan sonra nasıl bir sonuca varacağı? Finansal büyük sıfırlama, para biriminin değer kaybetmesine mi yoksa reel ekonomiyi canlandırmaya mı yol açacak?
Bu boğa döngüsünün üç ana temeli – spot ETF'lerin yapısal talebi, Amerika Birleşik Devletleri federal düzeyinde stabilcoin yasası, makro düzeyde sıkıdan gevşeğe geçiş yönlü dönüm noktası – hala mevcut. Bunlar, boğa piyasası mantık zincirinin kesilmediğini, sadece ritmin politika ve kaldıraç dalgalanmaları tarafından bozulduğunu, süreçte "yeniden fiyatlandırma, yeniden dengelenme" derin geri çekilmelerinin ortaya çıkacağını belirliyor.
Gerçekten boğayı ayıya dönüştürebilen, temel koşullardan biri olan, somut politikaların, likidite ve uyum çerçevesinin tersine dönmesi veya coğrafi nedenlerle dolar likiditesinin yeniden daralması ve risk iştahının çökmesidir.
Şu anda üç ana temel hala geçerlidir:
1. ETF = Talep Boru Hattı Sistemi
2. Stabilcoin yasası = Dolar - kripto "köprü" olan ulusal mülkiyet
3. Makro yön = iskonto oranının düşüşü ile "yavaş değişken"
"Boğa'dan Ayı'ya" giden üç gerçekten tehlikeli yol:
1. Spot ETF'ler, kuralların sıkılaşması veya büyük çaplı geri çekimlerin tetiklediği teknik zincirleme reaksiyonlarla karşı karşıya.
2. Enflasyonun yeniden yükselmesi, ABD Merkez Bankası'nı gevşek para politikasını durdurmaya veya tersine çevirmeye zorlar (faiz artırımı doları tekrar güçlendirir), bu da küresel likiditenin yeniden kıt hale gelmesine yol açar;
3. Çin-Amerikan müzakereleri tamamen başarısız oldu. Bu, gümrük vergileri + ihracat kısıtlamaları + kritik madenler/yüksek teknoloji üretim zincirinin yeniden sıkılaşmasına yol açarak, küresel büyüme beklentilerini ve risk iştahını aşağı çekmiştir.
Şu an için, piyasada ister kara kuğu ister gri gergedan olsun, bunların boğa piyasasının temel mantığını ve yapısını altüst etmesi pek olası görünmüyor. Piyasanın en uç durumu sadece işlem hacminin düşmesi ve genel olarak yarı uykulu bir duruma girmesiyle sınırlı kalır, sektörün ölümcül bir ayı piyasasına girmesi kesinlikle mümkün değil.
Gelecek pazarın "ETF'ye yönelik likidite sağlayan küçük boğa", kısaca boğa A'nın, "küresel likidite sağlayan büyük boğa", kısaca boğa B'ye yükselip yükselemeyeceğinin nihai değişkeni muhtemelen "Çin ve ABD arasındaki bu çatışmanın ardından ABD'nin nasıl bir sonuca varacağı" ile ilgilidir. Çünkü bu, gelecekte ABD'nin kendi belirgin avantajına sahip olduğu finansal alanda nasıl gelişeceğinin ön koşuludur.
Finans önceliği alındığında, örneğin gevşek hedge, sanayi sübvansiyonu ve dost kıyı dış kaynak kullanımı gibi, riskli varlıkların orta ve uzun vadede olumlu etkilenmesi beklenir, ancak süreç içinde gümrük tarifeleri/ihracat kontrolü gibi gürültülerle kesintiye uğrayabilir.
Eğer "gerçek sanayileşmeyi" güçlü bir şekilde teşvik edersek, örneğin maliye tarafında arz yönlü, teknoloji - ulusal güvenlik öncelikli, sermaye harcamalarının likiditeyi sıkıştırması durumunda, bu kripto para için kısa vadede dostane olmayacaktır; ancak eğer stablecoinler ve ETF'ler kurumsal hale gelirse, boğa "tek tip bir şekilde" kesilmeyecek, aksine yavaşlayacak ve küçülecektir.
Gerçeklik çoğunlukla karmaşık bir yol: hem sanayi güvenliği sağlamak, hem de sermaye piyasalarının zenginlik etkisini sürdürmesini istemek; hem konuşmak hem de mücadele etmek. Sonunda boğa A'dan boğa B'ye geçiş sağlanabilir, ancak ritim bu mücadelenin nasıl şekilleneceğine bağlıdır.
Sonuç olarak, şimdi "boğa yok" değil, "boğa vites değiştiriyor". Ancak, kurumsal talep kanalları tıkandığında, makro yön zorla döndürüldüğünde veya coğrafi faktörler finansal koşulları tekrar "son derece kıt" hale getirdiğinde "ayı piyasası" terimini hak ederiz. Şu anki kanıt zinciri, boğa A'nın politik ve kaldıraç dalgalanmaları aracılığıyla boğa B'nin ara durağına gidişine daha çok benziyor. #广场创作者认证申请上线