Tesla'nın Musk Üzerindeki Yaklaşık Trilyon Dolar Bahsi: Güç Oyu mu Yoksa Şirket Saçmalığı mı?

Tesla, Elon Musk için $1 trilyon değerinde şaşırtıcı bir performansa dayalı ücret paketi tanıttı - bu, onun oy haklarını ve şirket üzerindeki kontrolünü dramatik şekilde artıracak bir adım.

Bu cesur plan, Tesla'nın belirli finansal ve piyasa hedeflerine ulaşmasına bağlıdır; bu da Musk'a hisse senedi bağışları aracılığıyla $975 milyara kadar ödül verecek ve mülkiyet payını önemli ölçüde artıracaktır. Bu durumun, şirket içindeki gücünü pekiştirdiğinden endişeliyim ve kurumsal yönetim ile hissedar korumaları hakkında ciddi sorular ortaya çıkarmaktadır.

Teklif, Musk'a Temmuz ayında verilen $29 milyar dolar değerindeki kısıtlı hisse senedi hibe teklifini takip ediyor; bu teklif, Delaware yargıcının 2018 yılına ait $50 milyar dolardan fazla değerindeki tazminat paketini geçersiz kılması sonrasında geçici bir çözüm olarak düşünülmüştü. Tesla'nın yönetim kurulu, bu yeni paketin Musk'ın elektrikli araç ve yapay zeka pazarlarındaki artan rekabetin ortasında odaklanmasını sağlamak için hayati öneme sahip olduğunu iddia ediyor.

Musk, Tesla'nın görünüşte imkansız hedeflere ulaşması halinde sadece 423 milyon hisse alacak; 8.5 trilyon dolarlık piyasa değeri, 20 milyon araç teslimatı, 1 milyon robotaksi ve Optimus botu ve $400 milyar EBITDA içinde bir on yıl. Bu düzenleme, stratejik kararlar üzerinde neredeyse diktatörlük benzeri bir kontrol sağlamak için tasarlanmış gibi görünüyor ve diğer hissedarların etkisini sınırlıyor.

Görünüşte belirgin bir çıkar çatışması olarak görünen durumda, hissedarlar Tesla'nın 2023'te kurulan Musk'ın yapay zeka girişimi xAI'ye yatırım yapıp yapmaması konusunda da oy verecekler. Tesla bazı xAI teknolojilerini entegre etmiş olsa da, Musk'ın çeşitli girişimleri arasındaki doğrudan mali bağlantılar en iyi ihtimalle sorunlu görünüyor.

Tesla hissesi, duyurunun ardından %2,7 arttı ve 347,5 $'dan işlem görüyor, ancak elektrikli araç talebinin yavaşlaması ve BYD gibi Çinli rakiplerin güç kazanması nedeniyle yıl başından bu yana %13,9 düştü. Tesla, Model Y'sinin 69,751 $ gibi yüksek bir fiyata mal olduğu Hindistan'da zorlanıyor ve Çin'de BYD'nin %29'luk pazar payına karşılık yalnızca %4 pazar payına sahip.

Onaylanırsa, bu Amerika'nın şimdiye kadarki en büyük yönetici tazminat paketi olacak. Yönetim kurulu, Musk bu hedeflere ulaşırsa Tesla'nın fayda sağlayacağını, bunun sonucunda ortaya çıkacak hisse senedi büyümesinin yeni tahsisatlardan kaynaklanan sulandırmayı dengeleyeceğini ısrarla belirtiyor. Ama merak ediyorum: Bu gerçekten Tesla'nın başarısı ile mi ilgili, yoksa sadece Musk'ın egosu ve kontrolü mü?