DocuSign Q2 Geliri $801 Milyon'a Ulaştı

DocuSign'ın performansını yakından takip ediyorum ve 2026 mali yılının ikinci çeyrek sonuçları bazı ilginç rakamlarla birlikte düştü. Gelir $801 milyon dolar olarak, yıllık %9 artış gösterdi, faturalama ise %13 artışla $818 milyon dolara yükseldi. Ayrıca sağlam bir %30 non-GAAP işletme marjını koruyorlar. Dikkatimi çeken ise AI-native Akıllı Anlaşma Yönetimi konusundaki ilerlemeleri ve uluslararası varlıklarını genişletmeleri oldu.

Hızlanan faturalarla desteklenen kurumsal ivme

%13'lük fatura büyümesi dikkate değer, özellikle %102'lik geliştirilmiş dolar net tutma oranları ve daha büyük ortalama anlaşma boyutlarıyla birlikte. Uluslararası segmentleri, yıllık %13'lük bir hızla toplam işten daha hızlı büyüyor ve şu anda toplam gelirin %29'unu temsil ediyor.

CEO Allan Thygesen özellikle memnun görünüyordu: “Q2 üst düzey performansı hızlandı ve son iki yılın en güçlü büyüme çeyreklerinden birini temsil etti.” Ürün gruplarındaki gelişen temelleri ve bu çeyrekte toplam $200 milyon olan önemli hisse geri alımlarını vurguladı.

Bu performans karışımı, gerçekleştirme gücünü gösteriyor, ancak satın alımlara fazla mı yöneldiklerini yoksa büyüme fırsatlarına daha agresif bir şekilde yatırım yapmayı mı tercih ettiklerini merak ediyorum.

IAM benimsemesi ivme kazanıyor, ama bu yeterli mi?

Zeki Anlaşma Yönetimi çözümünün, yıl sonuna kadar abonelik gelirinin düşük çift haneli yüzde oranlarına ulaşması bekleniyor. Kurumsal temsilcilerinin yarısından fazlası en az bir IAM anlaşması kapattı; Sensata Technologies ve T-Mobile gibi tanınmış Fortune 1000 müşterileri, gelişmiş sözleşme yönetim çözümlerini benimsemiştir.

Şirket, DocuSign Navigator ve anlaşma hazırlama araçları gibi AI özelliklerine büyük yatırımlar yapıyor. Bu farklılık yaratırken, daha büyük teknoloji oyuncuları kaçınılmaz olarak kendi AI destekli belge çözümleriyle bu alana girdiğinde liderliği sürdürebilip sürdüremeyecekleri sorusu gündemde.

Marjlar, bulut göç maliyetlerine rağmen korunuyor

Bulut göçü maliyetlerinin 100 baz puanlık bir engel oluşturmasına rağmen, etkileyici bir şekilde %82'lik bir GAAP dışı brüt marjı korudular. Nakit pozisyonları 1,1 milyar $ ve sıfır borç ile güçlü kalmaya devam ediyor.

CFO Blake Jeffrey Grayson, Q2'nin “en zorlu yıl bazlı işletme marjı karşılaştırması” ile karşılaştığını belirtti; bu durum, tazminat değişiklikleri ve bir önceki yıldan gelen tek seferlik faydaların yokluğundan kaynaklanıyor. Bu şeffaflık yenilikçi ama aynı zamanda potansiyel marj baskı noktalarını da ortaya koyuyor.

İyimser bir temkinle ileriye bakmak

Yönetimin 2026 mali yılı üçüncü çeyrek ve tam yıl projeksiyonları, devam eden ancak mütevazı bir büyüme göstermektedir. Üçüncü çeyrek gelirinin 804-808 milyon $ arasında, (% 7'lik yıllık büyüme ) ve tam yıl gelirinin 3.189-3.201 milyar $ arasında, ( ayrıca % 7'lik büyüme ) olmasını bekliyorlar. GAAP dışı işletme marjlarının üçüncü çeyrek için % 28-29 ve tam yıl için % 28.6-29.6 arasında olması bekleniyor.

Bulut göçündeki zorlukların gelecek mali yılda azalması bekleniyor, bu da bazı marj rahatlamaları sağlayabilir. Ancak, öngörülen büyüme oranları tam anlamıyla pazar hakimiyeti çığlığı atmıyor. Belge yönetiminde bir AI lideri olarak kendini konumlandıran bir şirket için, %7'lik büyüme günümüz teknoloji ortamında biraz hayal kırıklığı yaratıyor.

DocuSign iyi bir şekilde yürütmeye devam ederken, artan rekabetçi pazarda sadece bir e-imza şirketi olmanın ötesinde konumlarını haklı çıkarmak için gelişmiş tekliflerinin benimsenmesini hızlandırmaları gerekecek.