S&P 500 Rekor Yüksekliklerle Coşuyor. Tarih, Hisse Senedi Piyasasının Bunun Ardından Bunu Yapacağını Söylüyor.

S&P 500, yıl başından itibaren %10 yükseldi ve Trump'ın tarife kaosuna rağmen 21 rekoru aştı. Bu kazançları, bu ticaret politikalarının yarattığı ekonomik belirsizlik göz önüne alındığında oldukça kafa karıştırıcı buluyorum. Ama çok da rahat olmayın - tarih, bir gerçeklikle yüzleşmekte olduğumuzu gösteriyor.

Eylül, tarihsel olarak hisse senetleri için bir kan banyosu olmuştur. Endeks son 10 Eylülden 6'sında düşmüş ve ortalama %2'lik bir kayıp yaşamıştır. Bazıları psikolojiye, diğerleri ise yaz sonrası harcama düşüşlerine atıfta bulunuyor. Neden ne olursa olsun, bir düşüşe hazırlanıyorum.

Wall Street analistleri yıl sonu tahminlerinde çalkantılı bir şekilde gidip geliyor. Ocak ayında 6,600 hedefini belirledikten sonra, tarifelerin devreye girmesiyle Mayıs ayında 5,900'a panikle gerilediler ve ardından şirket kârları bir şekilde çift haneli artışlar elde ettikçe geri yükseldiler. Bugünkü 6,466 seviyesinden sadece %1'lik bir artış öngören mevcut medyan hedef 6,500, piyasanın Aralık ayı boyunca duraksayacağını öngörüyor.

Piyasanın üst ağırlıklı yapısı beni endişelendiriyor. Konsantrasyona bir bakın: Nvidia (7.5%), Microsoft (6.8%), Apple (6.5%), Alphabet (4.4%) ve Amazon (4%) endeksi domine ediyor. Bu teknoloji devlerinde herhangi bir zayıflık, daha geniş bir satış dalgasını tetikleyebilir.

S&P'nin dört on yıl boyunca yıllık %9,3 getiri sağladığı doğru olsa da, bu sürekli getiriler anlamına gelmez. Bu yıl zaten bu ortalamayı aştık, bu da sınırlı bir yükselişin kaldığını gösteriyor. Daha da endişe verici olan, zayıf tarım dışı istihdam verileri - bu tartışmalı tarifelerin ekonomiye zarar verdiğinin net bir işareti.

Sana hisseleri tamamen terk etmeni söylemiyorum, ama şimdi seçicilik zamanı. Sadece en yüksek inancın olan hisseleri makul değerlemelerle al. Daha da önemlisi, biraz nakit rezervi oluştur. Bu piyasa nihayet düzeltme yaptığında - ve yapacak - ortaya çıkan fırsatları değerlendirmek için kuru barutun olsun.