#鲍威尔讲话 Pek çok yatırımcı piyasa analiz ederken genellikle fiyatların yükselip düşmesine odaklanır, ancak arkasındaki daha kritik mekanizmayı - likidasyon yapısını - göz ardı eder. Aslında, fiyat dalgalanmalarının özü, bir "zorunlu likidasyon emirlerini takip etme" süreci olarak anlaşılabilir.

Hadi somut örneklerle inceleyelim:
Şu anda ETH ve BNB gibi kripto paralar belirgin bir özellik sergiliyor - kısa pozisyonlar anormal derecede yoğunlaşmış durumda. Veriler, ETH'nin kısa pozisyon oranının %85.4'e, BNB'nin ise %84.6'ya ulaştığını gösteriyor. Böyle bir durumda, piyasa bir artış trendine girdiğinde, birçok kısa pozisyon zorunlu kapatma ile karşı karşıya kalacak. Bu kapatma işlemleri fiyatı daha da yükseltecek ve bir zincirleme etki yaratacak, bu da fiyatın kısa bir süre içinde keskin bir şekilde yükselmesine neden olacak, buna "sıkıştırma piyasası" denir. Piyasadaki deneyimli yatırımcılar genellikle bu tür durumlarda sabırla fırsat bekler.

Tam tersine, JUP, SAND, AVAX, PENGU gibi kripto paralar tamamen zıt bir eğilim sergiliyor. Bunların dip noktalarında büyük miktarda uzun pozisyon birikmiş durumda; örneğin JUP'un uzun pozisyon oranı %95.6, SAND ise %96.8'e kadar çıkıyor. Bu yapı belirgin bir risk taşıyor, eğer piyasa aşağı yönlü dönerse, bu uzun pozisyonlar topluca tasfiye olabilir ve fiyat düşüşünü hızlandırarak "çok öldürme" kötü bir döngü oluşturabilir.

Buna dayanarak, mevcut strateji mantığı nispeten netleşiyor:
ETH, BNB gibi yüksek kısa pozisyon oranına sahip kripto paralar için yukarı yönlü kırılma potansiyeline odaklanmak önemlidir, çünkü bunlar kısa sıkıştırma piyasalarını daha kolay tetikleyebilir; JUP, SAND gibi yüksek uzun pozisyon oranına sahip kripto paralar için ise düşüş riskine dikkat etmek gerekir, zira piyasa genel olarak zayıf olduğunda ilk olarak baskı altında kalabilirler.

Ancak tasfiye yapısının çalışma mekanizmasını gerçekten anladığınızda, fiyat değişimlerinin ardındaki temel dinamiklere derinlemesine bir bakış açısı kazanabilir ve daha akıllıca yatırım kararları alabilirsiniz.