JD.com'un Kesilen Fiyat Hedefi Ortamında Teknoloji Kan Bağı

Bugünkü piyasaya baktığımda, teknoloji hisseleri arasında bir kırmızı denizi görüyorum. AMD neredeyse %8 düştü, NVIDIA neredeyse %5 geriledi ve Tesla %5'in üzerinde bir düşüş yaşadı. Bu arada, Amazon %1.71'lik mütevazı bir kazançla tek başına duruyor. Bu acımasız arka planda, JD.com'un son analist güncellemesi özellikle korkutucu hissediliyor.

Çinli e-ticaret devi, fiyat hedefinin %8,72 oranında düşürülerek 233,41 HKD'ye çekildiğini gördü. Bu indirim, önceki 255,71 hedefinden ( tarihli Mayıs 10)'de gerçekleşti ve şirketin geleceği hakkında artan kötümserliği yansıtıyor. Analistlerin hedefleri 97,97'den 367,50'ye kadar geniş bir aralıkta değişirken, ortalama hedef bile mevcut 130,00 kapanış fiyatından teorik olarak %79,55'lik bir yükselişi temsil ediyor - bu rakam giderek gerçeklikten kopuk görünüyor.

Kurumsal duygu, daha da karamsar bir tablo sunuyor. Geçen çeyrekte fonların %64,10'u gemiyi terk etti ve toplam kurumsal sahiplik %37,06 düştü. Artık sadece 419 fon pozisyon tutuyor - daha önce 1.167 iken. Bu kitlesel göç, JD.com'a ve belki de daha geniş Çin teknoloji sektörüne yönelik kurumsal güven hakkında çok şey söylüyor.

Bazı ETF'ler pozisyonlarında marjinal artışlar yapmış - örneğin Vanguard Emerging Markets Stock Index Fund'ın %0.86'lık artışı - ancak KraneShares CSI China Internet ETF gibi diğerleri, varlıklarını neredeyse %10 oranında azaltmış. Pozisyonlarını artıranlar bile bunu aktif bir inanç yerine pasif endeks dahil etme yoluyla yapıyor gibi görünüyor.

Analistlerin öngördüğü teorik artış ile kurumların ayaklarıyla oy vermesi arasındaki keskin zıtlık burada ciddi bir sorunun olduğunu söylüyor. Ya analistler aşırı iyimser, ya da kurumlar irrasyonel bir şekilde korkuyor. Şu anda tanık olduğumuz daha geniş teknoloji satışını göz önünde bulundurursak, ilkini düşünmeye meyilliyim.

Analist tahminleri ile kurumsal davranışlar arasındaki bu kopukluk, JD.com'u potansiyel bir değer yatırımı olarak değerlendiren perakende yatırımcılar için bir uyarı işareti olmalıdır. Akıllı paranın bu büyüklükte kaçtığında, genellikle dumanın arkasında bir ateş vardır.