Wall Street'in Centene Hisseleri Üzerindeki Karışık Duyguları

ABD genelinde maliyet etkin çözümler sunan lider sağlık hizmetleri kuruluşu Centene Corporation, yatırımcılar için bir hayal kırıklığı haline geldi. CNC hisselerinin son bir yıl içinde %18 dibe vurduğunu izledim, oysa S&P 500 %22.6 dalgalandı. Yılbaşından bu yana, Centene'nin marjinal kazançları, daha geniş pazarın %3.1'lik artışının yanında sönük kalıyor.

Sağlık sektörü kendisi suçlu değil - SPDR S&P Sağlık Hizmetleri ETF'si aynı dönemde etkileyici bir şekilde %18.4 kazandı. Açıkça Centene'de bir sorun var.

Şirketin 4 Şubat'taki son Q4 kazanç raporu, yatırımcı endişelerini daha da artırarak hisse fiyatında %5,5'lik bir düşüşe neden oldu. Evet, $40.81 milyar gelir artışını %3,4 olarak bildirdiler (beklentilerin %4,4 üzerinde ) ve düzeltilmiş EPS'leri %62,2 artışla $0,80'a yükseldi. Ama bu yüzeysel olarak etkileyici rakamların altında, %0,4'lük durağan işletme marjı ve azalan müşteri tabanı gibi rahatsız edici işaretler gizleniyor.

Wall Street analistleri temkinli bir şekilde iyimser kalmaya devam ediyor - bence belki de çok iyimser. Konsensüs derecelendirmesi, 10 "Güçlü Al", altı "Bekle" ve sadece bir "Orta Sat" ile "Orta Al" olarak duruyor. Bu, şirketin performans sorunları ve sektörün kötü performansı göz önüne alındığında aşırı cömert görünüyor.

Barclays analisti Andrew Mok, en iyimser tahmini sürdürerek $93 fiyat hedefi belirliyor - bu, potansiyel olarak %53,1'lik bir artış öne sürüyor. Ortalama hedef olan 78,09 $ ise %28,6'lık bir prim ifade ediyor. Ancak karlılık endişeleri, artan tıbbi maliyetler ve sektör genelindeki zorluklarla birlikte, bu hedeflerin gerçekliği mi yoksa hayali düşünceler mi yansıttığını sorguluyorum.

2025 mali yılı için analistler, yalnızca %1.1'lik minimal bir EPS büyümesi bekliyor ve bu da 7.25 $'a denk geliyor. Centene'in kar sürprizi geçmişinin karışık olması göz önüne alındığında ( son dört çeyreğin yalnızca üçünde tahminleri karşılaması ), bu mütevazı projeksiyon bile iddialı olabilir.

Sağlık hizmetleri alanı hızla evriliyor ve Centene'nin yavaş adaptasyonu, giderek rekabetçi hale gelen bir pazardaki uzun vadeli beklentileri hakkında meşru endişeler doğuruyor.