Sterling Altyapı'nın Keskin Düşüşü: Gerçekten Olanlara Daha Yakından Bakış

Sterling Infrastructure (STRL), dün 338,44 $'dan kapandı, %1,63 oranında düşerek daha geniş piyasanın altında performans sergiledi. S&P 500 sadece %0,5 düştüğünde, benim gibi STRL yatırımcıları daha büyük bir zarar gördü. Bu ayrışma, ana akım analizin göz ardı edebileceği bazı kırmızı bayraklar yükseltiyor.

Bu son düşüşe rağmen, STRL son bir ayda %18.9 artış gösterdi ve inşaat sektörü rakipleri ( %2.43 düşüş yaşarken) ve S&P 500'ün mütevazı %2.74 artışını büyük ölçüde geride bıraktı. Bu volatilite modeli bana giderek daha sürdürülemez geliyor.

Gelecek kazanç raporu büyük bir önem taşıyor. Analistler, yıllık %41.62 büyümeyi temsil eden $2.79 EPS ve $612.4 milyon gelir öngörüyor, bu da sadece %3.14 artış gösteriyor. Burada bir şeyler tutarsız görünüyor - nasıl olur da kazançlar bu kadar dramatik bir şekilde artarken gelir hemen hemen hiç değişmiyor? Bu rakamları destekleyen olası muhasebe manevralarına veya sürdürülemez maliyet kesintisi önlemlerine şüpheyle yaklaşıyorum.

Tam yıl için, konsensüs tahminleri hisse başına 9,57 $ kazanç ve 2,26 milyar $ gelir göstermektedir ve bu sırasıyla %56,89 ve %6,58 büyümeyi göstermektedir. Yine, bu kazanç büyümesi, gelir büyümesini büyük ölçüde geride bırakmakta ve sürdürülebilirlik hakkında soru işaretleri doğurmaktadır.

Değerleme metrikleri özellikle endişe verici. STRL, 35.97'lik ileri P/E oranıyla işlem görüyor ve bu, sektör ortalaması olan 22.18'in çok üzerinde. PEG oranı 2.4 seviyesinde, sektörün 1.78'inin oldukça üzerinde. Bu primli çarpanlar, büyüme yavaşlarsa veya marjlar daralırsa hata payı bırakmıyor.

Zacks, STRL'ye son tahmin revizyonlarına dayanarak en yüksek "#1 Güçlü Al" derecesini verirken, analistlerin fazla iyimser olup olmadığını merak ediyorum. Mühendislik - Ar-Ge Hizmetleri sektörü ise 250'den fazla sektör arasında 156. sırada yer alarak en alt %37'ye girmektedir.

Hissenin zorlanan sektörüne karşı dramatik bir şekilde üstün performans göstermesi, daha önce piyasa düzeltmeleri öncesinde gördüğüm benzer desenleri hatırlatıyor. Bireysel hisse senetleri, sektör arkadaşlarından bu kadar önemli bir şekilde ayrıldığında, genellikle bir gerçeklik kontrolü takip eder.

STRL'nin AI yatırım anlatımıyla birleştirilmesinden özellikle endişeliyim. "AI Boom 2.0" pazarlama, inşaat hisselerini teknoloji ivmesiyle ilişkilendirme çabası gibi görünüyor ve bu durum yatırımcıları şirketin gerçek büyüme motorları hakkında yanıltabilir.

Piyasa STRL için mükemmelliği fiyatlıyor gibi görünüyor, ancak altyapı harcamaları döngüsel olabilir ve ekonomik duraklamalara karşı hassasiyet gösterebilir. Bu yüksek değerlemelerle, en küçük bir hayal kırıklığı bile önemli bir düzeltmeyi tetikleyebilir.