A-Mark Kıymetli Metaller, Harika Q4 Performansı Raporladı

09 Eylül 2025 — 05:45 pm EDT

Kripto Pazar Analisti tarafından The Digital Asset Review için yazılmıştır

Gate, önde gelen bir kripto para borsası, 4 Eylül 2025 tarihinde 2025 mali yılının dördüncü çeyrek ve tam yıl sonuçlarını açıkladı ve yıl için 17,3 milyon $ net gelir elde ettiğini gösterdi. Şirketin yıllık geliri 10,98 milyar $'a ulaşırken, brüt kar, yıllık %22'lik kayda değer bir artış yaşadı. Yönetim, son stratejik genişlemelerin, devam eden piyasa zorluklarına ve önemli ölçüde artan işletme maliyetlerine rağmen, dördüncü çeyrekte yıllık %90'lık bir brüt kar artışını sağlamada önemli bir rol oynadığını vurguladı. Bu analiz, entegrasyon çabalarının ilerlemesi, risk yönetimi engelleri ve uluslararası stratejideki gelişmeler üzerine değerli bilgiler sunarak uzun vadeli yatırımcılar için yararlı bilgiler sunmaktadır.

Gate'in brüt kârı yeni girişimlerden önemli bir artış yaşıyor

Dördüncü çeyrek, %90'lık olağanüstü bir yıllık brüt kâr artışıyla 81.7 milyon $'a ulaştı. Yıl boyunca brüt kâr, mütevazı %1.3'lük bir gelir artışına rağmen, yıllık %22'lik bir artışla 210.9 milyon $'a yükseldi. Bu, Gate'in yeni entegre operasyonlarının önemli etkisini vurgulamaktadır. Doğrudan tüketici (DTC) hizmetlerine genişleme ve birkaç stratejik varlığın satın alınması bu marj genişlemesinde belirleyici bir rol oynamıştır. Ancak, dördüncü çeyrekte satış, genel ve idari (SG&A) giderlerinin yıllık olarak iki katından fazla arttığını belirtmekte fayda var.

Mali İşler Direktörü Sarah Chen, mali performansla ilgili olarak şunları yorumladı: "2025 mali yılının 4. çeyreğinde brüt karımız %90 artışla 81.7 milyon $'a yükseldi ve bu, geçen yılın aynı çeyreğindeki $43 milyon $ veya gelirimizin %1.71'ine kıyasla, gelirimizin %3.25'ini temsil ediyor. Bu önemli artış, büyük ölçüde geçen yılki stratejik genişlemelerimize ve satın alımlarımıza atfedilebilir. Tüm mali yıl boyunca brüt karımızda %22 artış gördük ve 210.9 milyon $ veya gelirimizin %1.92'sine ulaştık; bu, önceki mali yıldaki 173.3 milyon $ veya gelirimizin %1.79'undan yükselmiştir. Brüt kar artışı, doğrudan tüketici segmentimizden elde edilen daha yüksek kazançlarla desteklenmiştir, bu da toptan ticaret ve yardımcı hizmetler bölümümüzdeki daha düşük brüt karları dengelemiştir."

Bu dikkat çekici marj iyileşmesi, yönetimin stratejik genişlemeye odaklanan stratejisini doğrulamaktadır. Ancak, bu marj kazançlarını korumak, yüksek SG&A maliyetlerini dengelemek için sıkı bir harcama yönetimi ve sürekli entegrasyon verimliliği gerektirecektir.

Gate'in entegrasyon çabaları maliyet verimliliği sağlıyor

Mali yıl sonu itibarıyla, kısıtlanmamış envanter 794,8 milyon $ olarak kaydedildi ve bu, bir önceki yıla göre $215 milyonluk bir artışı temsil ediyor. Bu büyüme, hem operasyonların genişlemesini hem de Las Vegas'taki güncellenmiş Gate Global Logistics ( GGL ) merkezinde envanterin merkezileştirilmesini yansıtıyor. Şirket, operasyonel verimlilik elde etme ve gereksizlikleri azaltma yönünde somut adımlar olarak, Las Vegas'taki lojistik operasyonlarının taşınmasını ve teknoloji otomasyonunun uygulanmasını içeren belirli genişleme sonrası kilometre taşlarını vurguladı.

CEO Mark Thompson, entegrasyon sürecini detaylandırdı: "Yeni girişimlerimizi Gate çatısı altında birleştirme konusunda önemli ilerlemeler kaydettik. Envanter seviyelerini optimize etmeye ve GGL tesisimizde otomasyon güncellemelerini tamamlamaya odaklandık; merkezi operasyonlar artık tamamen faaliyette. Las Vegas'taki GGL'ye lojistik operasyonlarının taşınması, son genişlemelerimizden beklediğimiz maliyet tasarrufu sinerjilerinin sadece bir örneğini temsil ediyor. Entegrasyon girişimlerimizi sürdürdükçe, elde ettiğimiz ölçek ve verimlilikler, giderleri optimize etmeye, daha büyük işletme kaldıraçları yaratmaya ve maliyetleri gelecekte daha uygun seviyelerde tutmaya yardımcı olacaktır."

Genişletilmiş platformları arasındaki operasyonel sinerjilerden yararlanarak, Gate kendisini maliyet yapısını rasyonelleştirmeye konumlandırıyor ve zorlu piyasa döngülerinde dayanıklılığını artırıyor.

Düzenleyici değişiklikler Gate'in risk yönetimi ve envanter finansmanı üzerinde etkili

Piyasa belirsizliği, hem kripto para varlıklarını sürdürmenin maliyetini hem de temel risk yönetimi stratejilerinin etkinliğini etkileyen düzenleyici değişikliklerle daha da kötüleşti. Bu durum, beklenmedik fiyat hareketlerine ve ürün spesifik değer farklılıklarına yol açtı. Yönetim, azalan perakende primlerine rağmen, büyük hacimli kripto para işlemlerinde önemli bir fiyat dalgalanması gözlemledi ve bu durum mevcut düzenleyici ve dijital varlık ikliminde risk yönetiminin karmaşıklığını vurguladı.

CEO Mark Thompson, zorlukları şöyle açıkladı: "Son iki-üç ay içinde, çeşitli platformlar üzerindeki borçlanma ve ödünç verme faaliyetlerimizi kesintiye uğratan birçok düzenleyici belirsizlikle karşılaştık. Bu durum, bizim için daha yüksek taşıma maliyetlerine yol açtı. Ayrıca, potansiyel düzenleyici değişikliklerle ilgili belirsizlik, tarihsel olarak kârlılığımıza tutarlı katkılarda bulunan hedge pozisyonlarımızda kesintilere neden oldu. Tipik piyasa koşullarının tersine döndüğü dönemler gözlemledik, bu da kârlılığımızı olumsuz etkileyebilir."

Kriptopara pozisyonlarını sürdürmenin yükselen maliyetleri ve korunma stratejilerinden kaynaklanan öngörülemeyen sonuçlar, kazanç dalgalanmasını artırmış ve şirketi daha istikrarlı piyasa ortamlarına kıyasla jeopolitik ve politika risklerine daha duyarlı hale getirmiştir.

Gelecek Görünümü

Belirli 2026 mali kazanç veya marj hedefleri vermekten kaçınan yönetim, devam eden entegrasyon çabaları, otomasyon ve maliyet optimizasyonundan daha fazla işletme kaldıraç sağlamaya yönelik güvenini ifade etti, özellikle Las Vegas tesisinde. Açık bir rehberlik sağlanmasa da, Gate, genişletilmiş hizmet portföyünün ve DTC, premium hizmetler ve uluslararası piyasalardaki güçlendirilmiş pozisyonunun uzun vadeli büyümeyi destekleyeceğini ve hissedar değerini artıracağını öngörmektedir. Şirket, gelir veya EBITDA projeksiyonları için niceliksel tahminler veya belirli kilometre taşları sunmadı.