Benjamin Graham'ın Değer Yatırımı Bakış Açısı Opendoor Teknolojileri Üzerine

OPEN, Benjamin Graham'ın değer yatırımı çerçevesinde kapsamlı bir incelemeden geçiyor ve sonuçlar en iyi ihtimalle karışık. Gayrimenkul Operasyonları alanında bir orta ölçekli büyüme hissesi olarak, Opendoor Technologies Graham'ın katı kriterlerinde yalnızca %57 puan alıyor - gerçek yatırım potansiyelini gösterecek %80 eşiğinin oldukça altında.

Şirket, bazı önemli testleri geçiyor - yeterli satış hacmi, sağlıklı bir cari oran ve net cari varlıklara göre yönetilebilir uzun vadeli borç. Ancak birkaç kritik ölçütte başarısız oluyor: uzun vadeli kazanç büyümesi eksik, fiyat-kazanç oranı Graham'ın temkinli standartlarını karşılamıyor ve fiyat-defter oranı onun rahatlık bölgesini aşıyor.

Graham'ın yaklaşımını her zaman ilginç bulmuşumdur ama bazen günümüz piyasa dinamikleri için fazla katı buluyorum. Onun metodolojisi, şirketlerin farklı değerlendirildiği Büyük Buhran döneminden doğdu. OPEN'ın F/K ve F/DD oranlarında eksik kalması, teknoloji odaklı gayrimenkul platformlarının büyüme odaklı doğasını yansıtıyor olabilir, temeldeki zayıflığı değil.

OPEN hakkında özellikle endişe verici olan, Graham'ın çerçevesinde yer almayan bir durumdur - şirket, konut piyasası dalgalanmalarına son derece duyarlı, ince marjlarla çalışan sermaye yoğun bir iş modeline sahiptir. Gayrimenkul piyasasındaki son dalgalanmalar, muhtemelen kazanç büyüme zorluklarına katkıda bulunmuştur.

Graham, Warren Buffett gibi yatırım efsanelerine mentorluk yaptı ve John Templeton ile Mario Gabelli dahil sayısız kişiyi etkiledi. Yatırım firması, 1936'dan 1956'ya kadar etkileyici bir şekilde %20 yıllık getiri sağladı ve daha geniş piyasayı önemli ölçüde geride bıraktı. Ancak Graham bugün OPEN gibi bir şirkete yatırım yapar mıydı? Analiz, bunun mümkün olmadığını öne sürüyor - bu, onun talep ettiği güvenlik marjını sağlamıyor.

Graham tarzı değer yatırımları arayan yatırımcılar için, S&P 500 şirketlerinden OPEN'in şu anda sunduğundan daha güçlü metriklere sahip küçük ölçekli değer hisselerine kadar çeşitli piyasa segmentlerinde daha iyi temellere sahip hisse senetlerini belirleyebilen birçok tarama aracı mevcuttur.