Uzun Pozisyon vs. Kısa Pozisyon: Piyasa Spekülasyonunun İki Yüzü

Hisse senetleri sürekli dalgalanır - bir gün yukarı, ertesi gün aşağı. Ticaret dünyasında yıllar geçirmiş biri olarak, bu hareketlerin hangi tarafında pozisyon almanız gerektiğini anlamanın bu oyunda hayatta kalmak için hayati öneme sahip olduğunu öğrendim.

Çoğu trader, özellikle acemiler, uzun pozisyonlara yönelir - basitçe hisse senetlerini doğrudan alarak değerlerinin artmasını umarlar. Bu, nadiren açıklama gerektiren rahat ve geleneksel bir yaklaşımdır. Arkadaşlarıma "biraz Apple hissesi aldım" dediğimde, hemen şirketin başarısına bahse girdiğimi anlarlar.

Ama birçok perakende yatırımcının girmekten korktuğu başka bir dünya var - kısa pozisyonlar alemi. İşte burada işler ilginçleşiyor ve açıkçası, en sofistike yatırımcıların çoğunun büyük kazançlar elde ettiği yer burası.

Bir şirketi araştırdığımda ve sorgulanabilir muhasebe uygulamaları, sürdürülemez büyüme projeksiyonları veya basitçe aşırı şişirilmiş bir değerleme keşfettiğimde, sadece geçip gitmiyorum. Fırsat görüyorum. Kısa pozisyon almak, şirketin aleyhine bahis oynamak demektir - ödünç alınan hisseleri satmak ve bunları daha düşük bir fiyattan geri alma niyetiyle.

Mekanikler basit değil. Brokerinizin size ödünç verebileceği hisseleri olması gerekir ve piyasa manipülasyonunu önlemek için tasarlanmış düzenleyici kısıtlamalar vardır. Ancak bu engellere rağmen, açığa satış popülerliğini koruyor. Sirius XM Radio'ya bakın - Nisan ayı sonunda neredeyse 150 milyon hissesinin açığa satışı yapıldı.

Uzun ve kısa pozisyonlar arasındaki risk asimetrisi, birçok traderı kısa pozisyon almaktan uzak tutan unsurdur. Uzun pozisyona girdiğimde, maksimum kaybım hisse senedi değersiz hale gelirse %100'dür. Peki ya kısa pozisyonlarda? Potansiyel kayıp teorik olarak sınırsızdır. $5 hissesini kısaltırsanız ve hisse $15'e fırlarsa, aniden %100 artış beklerken %200 kayıpta olursunuz.

Bu sınırsız aşağı yön, meşhur "short squeeze" durumunu yaratır - yoğun şekilde açığa satış yapılan bir hisse senedinin keskin bir şekilde yükselmesi, açığa satanların pozisyonlarını kapatmak için hisse almaya zorlanmasına neden olur, bu da fiyatı daha da yükselten bir kısır döngü oluşturur. Daha önce bunların içine düştüm ve pek hoş değil.

Her iki yaklaşım da tamamen meşru piyasa stratejileridir, ancak short pozisyonları sık sık haksız yere kötülenir. Anahtar, inanç seviyenizi, işlem mekaniklerini ve en önemlisi, her pozisyonun taşıdığı benzersiz risk profilini anlamaktır.

Piyasa, ticaretin her iki tarafında da fırsatlar sunar. Bahsinizi koymadan önce hangi tarafta olduğunuzu bildiğinizden emin olun.