Berenberg Bank, Glencore hakkında Alım Tavsiyesi ile Kapsama Başlattı: Son Sahiplik Düşüşüne Rağmen İyimser Bir Görünüm

Berenberg Bank, 10 Mart 2025 itibarıyla Glencore (LSE:GLEN) için yeni bir Alım önerisi ile ağırlığını koydu. Bu madencilik devini bir süredir takip ediyorum ve bu hamle kesinlikle dikkatimi çekti.

Fiyat hedefi tahminleri şaşırtıcı derecede iyimser görünüyor - analistler, mevcut 312.50 GBX'e kıyasla ortalama hedefin 463.42 GBX olduğu bir %48.29'luk bir artış öngörüyorlar. Hatta 424.20 GBX olan en düşük tahmin bile önemli bir büyüme potansiyelini temsil ediyor. Açıkçası, bu rakamlar günümüzün volatil piyasasında neredeyse gerçek olamayacak kadar iyi görünüyor.

Özellikle ilginç olan, kurumsal mülkiyet görünümüdür. Geçen çeyrekte Glencore'da pozisyon tutan fonların sayısında %4.18'lik bir azalma oldu ve 458 kuruluşa düştü. Ancak GLEN'e ayrılan ortalama portföy ağırlığı %105.37'lik dev bir artışla %0.66'ya fırladı. Bu çelişkili hareket, bazı büyük oyuncuların yatırım yapmaya devam ettiğini, diğerlerinin ise tamamen çıktığını öne sürüyor.

Büyük fonlar kendi hikayelerini anlatıyor. EUROPACIFIC GROWTH FUND, hisse sayısını %5,68 artırarak 425.726K hisseye ulaştı, ancak portföy tahsisatını %9,13 azalttı. Benzer şekilde, Goldman Sachs GQG Partners, hisse senetlerini %4,01 artırırken tahsisatı azalttı. VANGUARD WELLINGTON FUND, %15,22 ile en agresif hamleyi yaptı ve pozisyonunu artırdı.

Gelir tahminleri, 227,313MM'ye %1,57'lik hafif bir düşüş gösteriyor ve GAAP dışı EPS'nin 0,71 olması bekleniyor. Bu mütevazı rakamlar, boğa fiyat hedeflerini pek haklı çıkarıyor gibi görünmüyor, bu da benim, analistlerin bizim göremediğimiz bir şeyi görüp görmediğini sorgulamama neden oluyor.

Büyük kurumsal yatırımcılardan gelen çelişkili sinyaller - hisse sayılarının artması ve portföy tahsisatlarının azalması - beni Glencore'un beklentilerine gerçekten güvenip güvenmediklerini veya belirsiz bir emtia pazarında sadece kendilerini güvence altına alıp almadıklarını merak ettiriyor.