Ethereum'in Zirve Seviyelerden Geri Dönüşünün 3 Ana Faktörü

Ana Noktalar

• Ethereum, son 100 günde büyük kripto paralardan daha iyi performans gösterdi.
• Ağustos sonlarında neredeyse 5,000 $ ile yeni bir rekor seviyesine ulaştı.
• Gelecek faiz oranı ayarlamalarıyla ilgili belirsizlik ve kripto hazine şirketlerine olan ilginin azalması, Ethereum'un fiyat düşüşüne katkıda bulunuyor.

Neredeyse dört yıl sonra, piyasa değeri bakımından ikinci en büyük kripto para birimi olan Ethereum, 24 Ağustos'ta 4,954 $ ile yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Bu, Kasım 2021'de belirlenen 4,878 $'lık önceki rekorunu aştı.

Ancak, kripto paraların dalgalı doğası Ethereum'un bazı önemli kazançlarını kaybetmesine neden oldu. Şu anda yaklaşık 4,300 $ seviyelerinde işlem gören yatırımcılar, Ethereum'un yılın geri kalan aylarında büyüme potansiyeli olup olmadığını sorguluyor. İşte ana endişeler:

Ethereum Hazine Şirketi Fenomeni

Ethereum'un etkileyici yaz rallisi, fiyatının $1,800'den neredeyse $5,000'e çıkmasıyla Mayıs ayının başlarında başladı. Son 90 gün içinde, Ethereum %73'lük olağanüstü bir artış göstererek büyük kripto paralar arasında lider konumda.

Bu yukarı yönlü trend, yalnızca Ethereum satın almak amacıyla tasarlanmış yeni halka açık Ethereum hazinesi şirketlerinin yüksek profilli lansmanlarıyla çakıştı. Bitcoin için daha önce kullanılan bir iş modelini benimseyen bu varlıklar, dış yatırımcılardan sermaye topluyor ve bu parayı derhal Ethereum'a yatırıyor.

Bu alım baskısındaki artış, özellikle kripto ve geleneksel finans sektörlerinden önde gelen isimlerin katılımı nedeniyle Ethereum etrafında önemli bir heyecan yarattı. Örneğin, Mayıs ayında SharpLink Gaming, Ethereum'un kurucu ortağı Joseph Lubin'i başkanı olarak atadı. Benzer şekilde, Bitmine Immersion Technologies, Haziran sonlarında Fundstrat'tan Wall Street stratejisti Tom Lee'yi başkan olarak atadı.

Bu iki şirket, en çok Ethereum biriktirmek için rekabetçi bir yarış içerisindedir. Ancak, Ethereum hazine şirketlerine dönüşmeleri, böyle bir hareketin mantığı hakkında sorular gündeme getiriyor. SharpLink Gaming daha önce spor bahisleri ve çevrimiçi kumar siteleri için ortaklık pazarlama hizmetleri sağlıyordu, Bitmine Immersion Technologies ise bir Bitcoin madencilik operasyonuydu.

Sonuç olarak, kripto hazine şirketi iş modelinin cazibesi azalmaya başladı. Bu şirketler Ethereum alımlarını operasyonel nakit akışıyla finanse ediyorlarsa durum farklı olurdu, fakat bunun yerine yatırımcılardan sermaye topluyorlar ve bu ek risk faktörleri getiriyor.

Faiz Oranı Belirsizliği

Ethereum'un fiyatını etkileyen ikinci ana faktör, faiz oranlarına ilişkin belirsizliktir. Piyasa, Federal Rezerv tarafından önemli bir gevşeme bekliyordu. Aslında, Ethereum, Fed Başkanı Jerome Powell'ın potansiyel faiz indirimlerine işaret etmesinin hemen ardından yeni bir tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Böyle faiz indirimleri genellikle kripto para birimlerini, riskli varlıkları yatırımcılar için daha çekici hale getirerek destekler.

Ancak, piyasa duyarlılığı Fed başkanının Jackson Hole'deki açıklamalarının ardından değişti. Agresif bir faiz indirimleri serisi yerine, yalnızca tek bir indirim olabilir. Ayrıca, Beyaz Saray ile Fed arasındaki devam eden gerginlik şu anda kripto piyasalarını etkiliyor. Görünüşe göre piyasa, faiz indirimi beklentilerini fiyatlandırırken aşırı iyimser davranmış olabilir.

İkna Edici Bir Katalizörün Yokluğu

Son olarak, Ethereum'un önümüzdeki aylarda fiyatını artıracak belirli bir katalizörü yok. Olumlu piyasa hissiyatının ötesinde, şu anda değerinin artması için önemli bir sebep yok. Bu yaz Ethereum etrafındaki heyecanın çoğu, Kongre'den çıkan yeni kripto dostu yasalar etrafında yoğunlaştı. Örneğin, yeni stablecoin yasaları Ethereum için faydalıdır, çünkü stablecoinler için lider blockchain olmaya devam etmektedir.

Ancak, Ethereum'un yakın zamanda herhangi bir ürün lansmanı duyurmadığını belirtmek gerekir. Son teknik güncelleme Mayıs ayında gerçekleşti, bu artık eski haber. Ethereum zaten spot ETF'lere sahip, bu alanda da önemli bir gelişme yok. En iyi ihtimalle, kripto staking etrafındaki yeni düzenleyici netliğin bu spot ETF'leri yatırımcılar için daha çekici hale getirebileceği söylenebilir.

Aslında, bu yaz Ethereum'un fiyatındaki artışın dairesel bir mantıkla yönlendirildiği görünüyor: Ethereum'un fiyatı artıyor çünkü içine daha fazla para akıyor, ve daha fazla para akıyor çünkü fiyatı artıyor. Ama Ethereum'un fiyatı artmayı durdurursa ne olur?

Yatırım Dikkate Alınması Gerekenler

Eğer Ethereum geleneksel bir şirket olsaydı, gelecekteki beklentileri değerlendirmek daha kolay olabilirdi. Ancak, merkeziyetsiz, kullanıcı odaklı bir blockchain ağı olarak, yönetim ve yönlendirme açısından benzersiz zorluklar sunmaktadır. Üstte bir liderlik olsa da, bir CEO yok, bir merkezi ofis yok ve uyulması gereken resmi bir strateji de yok.

Sonuç olarak, Ethereum'un stablecoin'lere odaklanacağına veya merkeziyetsiz finansı tamamen benimseyeceğine dair bir garanti yoktur (DeFi). Bu, Wall Street analistlerinin tercih ettiği yön gibi görünse de, onların Ethereum'un yolunu belirlemesi mümkün değildir. Şu ana kadar, Ethereum kurucu ortağı Vitalik Buterin, Ethereum'u esasen Wall Street yatırımcılarına hitap eden bir platforma dönüştürmeye pek ilgi göstermemiştir.

Bu faktörler göz önüne alındığında, bazı kazançları almak ve yeni bir katalizörün ortaya çıkmasını beklemek mantıklı olabilir. Ethereum, uzun vadeli bir yatırım fırsatı olarak cazipliğini koruyor, ancak yılı yüksek bir notla kapatmak isteyenler için diğer seçenekleri keşfetmek tavsiye edilebilir.