Hisse Senetleri, Tahvil Getirileri Düşerken Yükseliyor ve Yapıcılar İleriye Taşıyor

Pazarın yukarı yönlü ivmesi Pazartesi devam etti; S&P 500 %0,21, Dow Jones %0,25 ve Nasdaq 100 %0,46 yükseldi. Bu iyimserliği ne tetikliyor? Düşen tahvil getirileri ve yarı iletken gücünün yatırımcılar için elverişli bir arka plan oluşturduğunu görüyorum.

10 yıllık Hazine getirisi, Fed'in nihayet sıkı para politikasını gevşeteceğine dair artan güveni yansıtarak %4,04 ile 5 aylık en düşük seviyeye düştü. Piyasalar, gelecek haftaki toplantıda 25 baz puanlık bir indirim olasılığını tamamen fiyatlamış durumda ve daha agresif %50 indirim için şaşırtıcı bir %10'luk bir ihtimal bulunuyor. Bu konfor yönündeki kayma, bu ralliyi destekleyen roket yakıtı oldu.

Yarı iletken hisseleri günün kahramanlarıydı. Marvell Technology %3'ten fazla yükseldi, Broadcom ise Cuma günü OpenAI ortaklığı haberinin ardından %9'luk patlamanın ardından bir başka %3 kazançla etkileyici yükselişine devam etti. Lam Research ve ASML Holding sırasıyla %2'den fazla ve %1'den fazla sıçradı, Nvidia ise mütevazı bir %0.77 ekledi.

AppLovin'in S&P 500'e eklendiğini açıklamasının ardından %11'lik artışı beni özellikle etkiledi. Benzer şekilde, Robinhood Markets, endekste MarketAxess'in yerini alacağı haberinin ardından %15 yükseldi. Bu hareketler, endekse dahil olmanın piyasa katalizörü olarak ne kadar önemli olduğunu göstermektedir.

Önümüzdeki hafta, kritik enflasyon verileri ile önemli bir hafta olarak görünüyor. Çarşamba günü, yıllık %3.3 oranında sabit kalması beklenen Ağustos PPI raporu açıklanacakken, Perşembe günü açıklanacak CPI verisi Temmuz'daki %2.7'den %2.9'a yükselebilir. Bu rakamlar, Fed'in yumuşayan işgücü piyasasını desteklemek için ne kadar alanı olduğunu belirleyecek.

Çin ticaret verileri, piyasanın coşkusuna karşı dikkat çekici bir zıtlık sundu. Ağustos ihracatı, yıllık %4,4 artarak, beklenen %5,5'in altında kalırken, ithalat yalnızca %1,3 artış gösterdi; tahminler %3,4'tü. Dünyanın ikinci en büyük ekonomisindeki bu zayıflık, küresel büyüme beklentileri hakkında endişeleri artırıyor.

Telekomünikasyon sektörü, SpaceX'in EchoStar'dan $17 milyar dolara kablosuz spektrum satın almayı kabul etmesinin ardından bir darbe aldı. T-Mobile US, Nasdaq 100'deki kaybedenler arasında %3'ten fazla düştü ve Verizon %2'den fazla kaybederek Dow'un en büyük kaybedeni oldu. AT&T de yatırımcıların rekabet dinamiklerini yeniden değerlendirmesiyle %2'den fazla düştü.

CVS Health %3'ten fazla düştü ve S&P 500 kaybedenlerine liderlik etti, çünkü yönetim özel bir yatırımcı toplantısında yaklaşan hükümet kalite derecelendirmeleri veya finansal rehberlik konusunda netlik sağlayamadı. Bu şeffaflık eksikliği, hissedarları açıkça korkuttu.

İleriyi düşündüğümüzde, piyasa katılımcıları ticaret politikası gelişmelerini ve Fed'in karar alma sürecini şekillendirecek olan yaklaşan enflasyon raporlarını izlemelidir. Merkez bankasının bağımsızlığı, Başkan Trump'ın Fed Yönetim Kurulu Üyesi Cook'u kovma girişimi ve Stephen Miran'ın çift rolü etrafındaki sorular sonrası endişe kaynağı olmaya devam ediyor.