Shopify Hisse Senedi için Parti Bitti mi?

Shopify'nin meteoric yükselişi, bu rallinin devam edip edemeyeceğini sorgulamama neden oluyor. Bu on yılın başlarında %87 dibe vurduktan sonra, SHOP şimdi tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşmaya sadece %15 uzaklıkta. Hisse senedi, geçen yıl %85 dalgalanma yaşadı ve bu kazançların yarısından fazlası sadece 2024'te gerçekleşti. Ama son zamanlarda? O momentum sönüyor gibi görünüyor.

O 83'lük F/K oranına bakarken içim burkuluyor. Büyüme hisseleri için bile, bu makul değerleme sınırlarını zorluyor. Ve rekabet ortamını gerçekçi bir şekilde değerlendirelim - köpek balıklarıyla yüzüyorlar. Amazon, sadece ürünler sunmakla kalmıyor, aynı zamanda gelir kesintisi alarak, devasa müşteri tabanına erişim sağlayan bir üçüncü taraf satıcı platformu da sunuyor.

Yine de, bir şekilde Shopify, ABD çevrimiçi mağazalarının etkileyici %28 pazar payını elde etti ve bu da onları ülkenin en büyük e-ticaret platformu haline getiriyor. Ayrıca, küresel çevrimiçi mağazaların yaklaşık %10'unu da güvence altına aldılar. Amazon'un gölgesinde sürekli yaşayan bir şirket için fena değil.

E-ticaret endüstrisinin 2030'a kadar %19 Bileşik Yıllık Büyüme Oranı (CAGR) ile büyümesi kesinlikle onların davasına yardımcı oluyor. Ve nerede hak ediyorsa takdir etmeliyim - yönetim, pahalı lojistik ağ genişlemesini terk ettiklerinde dikkate değer bir öz farkındalık gösterdi. O maliyetli hata hisse senedini dibe vurmuştu, ama yazılım odaklarına geri dönüşleri açıkça kazanç sağlamış.

Onların platformu gerçekten öne çıkıyor. Tüccarlar, kodlama bilgisi olmadan sitelerini özelleştirebilir ve Shopify, terkedilen sepetleri önlemek için kritik olan işlem hızını vurgular. Ekosistemleri, temel site operasyonlarının ötesine geçerek e-posta pazarlaması, ödemeler, envanter yönetimi ve sermaye artırımı gibi alanlara yayılmaktadır. Bu, tüccarların platformlarına giderek daha fazla bağımlı hale gelirken ek gelir akışları yaratır.

Rakamlar etkileyici bir hikaye anlatıyor: $5 milyar gelir, 2025'in ilk yarısı için, yıllık %29 artışla, oysa giderler sadece %18 büyüdü. Bu disiplin, $102 milyonluk bir kaybı $224 milyon net gelire dönüştürdü. Ama o P/S oranı 19 mu? Hangi açıdan bakarsanız bakın, "pahalı" diye bağırıyor.

Partinin bitmediğini düşünüyorum ama DJ'in çalma listesini değiştirmesi gerekebilir. Şiddetli rekabete rağmen, Shopify çok yönlü platformu ve geniş ekosistemi sayesinde gerçek rekabet avantajları oluşturdu. Hızla büyüyen sektörde Amerika'nın en iyi e-ticaret platformu olarak konumu, önemli bir yükseliş potansiyelinin bulunduğunu gösteriyor.

Ancak, o 19 P/S oranı, hisse fiyatının temel verilerin önüne geçtiğini gösteriyor. Kutlama sona ermeyecek, ancak değerlemelerin gerçeklerle uyumlu hale gelmesi sırasında geçici bir duraklama bekleyin. Uzun vadeli yatırımcılar, daha fazla satıcının Shopify ekosistemine katılmasıyla kazanç beklemeye devam etmelidir - sadece son zamanlarda gördüğümüz kadar patlayıcı bir büyüme beklemeyin.