Amerika'daki zenginlerin krizi: Servet artışı, nakit kıtlığı

Yazarlar: Andre Tartar, Ben Steverman, Stephanie Davidson

Derleme: Shenchao TechFlow

Milyoner aile sayısı artıyor, ancak varlıklarının çoğu hızlıca nakde çevrilemeyen varlıklarda sıkışmış durumda.

1892'de yayımlanan ve artık kapanmış olan New-York Tribune gazetesinin 18 ay süren bir araştırmasına göre, o dönemde Amerika Birleşik Devletleri, Altın Çağ'ın zirvesindeydi ve ülkede toplam 4,047 milyoner vardı. Gazete ayrıca özel bir sayısında onların isimlerini tek tek sıraladı.

Bugün, Bloomberg'in 2023 yılı itibarıyla yapılan hükümet araştırma verileri üzerine yaptığı analiz doğrultusunda, ABD'deki milyonere sahip hane sayısının 24 milyonu aştığı ve bu durumun ABD hanelerinin neredeyse beşte birine tekabül ettiği ortaya çıkmıştır.

Bunların arasında, modern milyonerlerin tam üçte biri 2017'den sonra doğmuştur; bu, esasen gayrimenkul değerleri ve borsa hızlı büyümesine dayanmaktadır.

Milyoner aileler yükseliyor

1 milyon dolardan fazla net varlığa sahip Amerikan hanelerinin oranı

Kaynak: ABD Nüfus Bürosu Gelir ve Proje Katılım Anketi (SIPP)

Bu, ellerinde bol miktarda nakit bulundurdukları anlamına gelmez.

Gerçekten de, giderek daha fazla milyonerin serveti, hızlı veya kolay bir şekilde nakde çevrilemeyen varlıklarda kilitli kalmaktadır; örneğin, ev öz sermayesi (home equity) ve giderek artan yaş sınırlı emeklilik varlıkları, 401(k) emeklilik hesapları ve bireysel emeklilik hesapları (IRA) gibi. Enflasyon ve daha yüksek faiz oranlarının etkisiyle, finansal danışmanlar, 1 milyon doların güvenli bir emeklilik yaşamı sağlamak için yeterli olmadığını, dahası zenginler sınıfına açılan kapı olamayacağını belirtmektedir.

"‘Milyoner’ terimi bir zamanlar otomatik zenginliği ifade ediyordu," Güney Carolina'nın Greenville şehrindeki Mariner Wealth Advisors danışmanı Ashton Lawrence söyledi. "Artık hedef değişti. Hala önemli bir kilometre taşı, ama çoğu insan için artık yeterli değil."

Bloomberg'un analizinde kullanılan 1 milyon dolarlık eşik, borçlar ve diğer yükümlülükleri dikkate alıyor. Yine de, günümüzdeki milyonerlerin nadiren istedikleri gibi 1 milyon dolara yakın bir fon üzerinde serbestçe hareket edebildikleri görülüyor. "Milyoner standartlarını zar zor karşılayan" haneler için, net varlıkları 1 ile 2 milyon dolar arasında değişiyor ve bu servetin büyük bir kısmı likit değil. 2023'te, bu ailelerin servetinin yaklaşık %66'sı ana konut ve emeklilik hesaplarına bağlanmış durumda ve bu oran 2017'den bu yana 8 puan artmış durumda.

Zenginliğini özgürce yönetmek isteyen milyonerlerin genellikle daha yüksek bir varlık seviyesine ihtiyacı vardır. 2023 yılında, net varlığı 5 milyon dolar veya daha fazla olan hanelerin zenginliklerinin yaklaşık %24'ü daha erişilebilir banka veya aracılık hesaplarında bulunurken, net varlığı yaklaşık 1 milyon dolara yakın olan hanelerde bu oran sadece %17'dir.

Daha az servete sahip milyonerler, daha fazla likit olmayan varlığa sahiptir.

2023 yılında çeşitli varlıkların hanehalkı net varlıkları içindeki oranı

Kaynak: ABD Nüfus Sayımı Bürosu SIPP

Not: Likit varlıklar, banka hesaplarını ve her zaman satılabilir hisse senetlerini, yatırım fonlarını ve tahvilleri ifade eder.

Bloomberg'ün analizi, ABD Nüfus Sayım Bürosu'nun Gelir ve Program Katılım Araştırması (Survey of Income and Program Participation) verilerini kullandı; bu araştırma on binlerce ailenin uzun vadeli değişimini takip ediyor. 1989'dan 2022'ye kadar olan dönemde Federal Reserve'in Tüketici Finansmanı Araştırması (Survey of Consumer Finance) üzerine yapılan başka bir analiz, son yıllarda milyonerlere ait hane sayısının ve oranının da hızla arttığını gösterdi ve konut net değerinin ile emeklilik hesap bakiyesinin milyonerlere ait net varlık içindeki payının sürekli arttığını doğruladı.

Elbette, çoğu Amerikalı için 1 milyon dolar hala hayat değiştiren bir miktar. 2024 yılında, ABD hanehalkı medyan geliri 83,730 dolar iken, Vanguard Group ('in 4.8 milyon emeklilik planı için geçen yılki hesap bakiyesi medyanı yalnızca 38,000 dolar.

Son veriler, ABD'deki milyonerlere olan talebin son altı yılda %50 arttığını gösterse de, hala servet akışını engelleyen bir dizi faktörle karşı karşıya kalıyorlar. Örneğin, yüksek faiz oranları likidite sorunlarını artırıyor. Yatırımcılar ve ev sahipleri, büyük harcamaları karşılamak için genellikle varlıkları teminat göstererek borç alabilirler, ancak maliyetler önemli ölçüde yükseliyor. Bankrate'in en büyük kredi kuruluşları üzerindeki son araştırmasına göre, konut öz sermaye kredi limitleri (HELOC) için ortalama faiz oranı %7.89, bu da 2022 yılının başında ev sahiplerinin ödediği faiz oranının neredeyse iki katıdır. Fidelity, Vanguard ve Charles Schwab gibi önde gelen perakende aracı kurumlarının marjinal kredi faiz oranları ise şimdi portföy büyüklüğüne bağlı olarak %10 veya %11'den başlıyor.

"Faiz oranları yüksek olduğunda, varlık değerimiz ne olursa olsun, kendimizi o kadar zengin hissetmiyoruz," dedi Prosperity Wealth Strategies'ın başkanı ve finansal planlayıcı Nicole Gopoian Wirick.

"Kağıt üzerindeki milyonlar" her zaman varlıklarını doğrudan satabilirler. Ancak, şimdi tereddüt etmeleri için daha fazla sebep var. Ev satışı yalnızca büyük sorunlar ve işlem maliyetleri ile ilgili değildir. Ev sahipleri, ABD'de konut alım gücünün hızla düştüğü bir dönemde yeni bir yaşam alanı bulmak zorundadır. Taşınmak, mevcut piyasa faiz oranlarının çok altında olan ipotek faiz oranlarından vazgeçmek anlamına gelebilir. Evleri ve yaşa bağlı emeklilik hesapları dışında önemli varlıkları olsa bile, bu serveti kullanmak kolay değildir. Danışmanlar, müşterilerin büyük miktarda hisse satmaları durumunda büyük vergi yükümlülükleri ile karşılaşabileceklerini uyarıyor.

Farklı nesillerdeki milyonerin sayısı ve bunların zenginlik dağılımında belirgin farklılıklar bulunmaktadır. "Sessiz Nesil" (Silent Generation) yavaş yavaş hayatını kaydederken, 1946'dan önce doğmuş olan milyonerin sayısında tek bir azalma eğilimi gözlemlenmektedir. Aynı zamanda, yaşlı Amerikalılar 401)k( veya IRA emeklilik tasarruf hesaplarını biriktirmek için daha fazla zamana sahiptir ve 60. doğum gününden altı ay önce bu fonları serbestçe çekmeye başlayabilirler. Bloomberg'in analizine göre, Y kuşağı milyonerlerinin zenginliğinin yalnızca yaklaşık %27'si emeklilik hesaplarında bulunurken, Bebek Patlaması kuşağındaki bu oran %37'ye ulaşmaktadır.

X nesli, yeni milyoner aile sayısında en fazla artış gösterdi.

Kaynak: ABD Nüfus Sayımı Bürosu SIPP

Not: Nesil tanımı hanehalkı başının yaşına dayanmaktadır.

Danışmanlar, milyonair olmanın zengin müşterilerin işten ayrılmayı düşünmeleri için yeterli olmadığını belirtiyor. Ancak, emekli olduktan sonra yaşam tarzını sürdürebilmek için gereken para miktarı kişiden kişiye değişebilir. "Enflasyon, yaşam süresi, vergiler ve coğrafi konum gibi faktörler ne kadar paraya ihtiyacınız olduğunu etkiler," diyor Ashton Lawrence.

Milyonerler belki de rahat bir orta sınıf yaşamı sürdürebilir, ancak birçok kişi için klasik milyoner yaşam tarzı - tatil evleri, özel jetler ve yat kiralamaları, haute couture alışverişi gibi - giderek daha ulaşılmaz hale gelmektedir.

New York'taki zengin bir ailenin yaşam tarzını örnek alalım: Dört odalı bir ev, iki adet yeni Mercedes sedan, iki çocuğun Ivy League eğitimi, bir kuzeydeki küçük tatil evi ve 19 fitlik bir hızlı bot. On yıl öncesine kadar, bu harcamaların toplamı yaklaşık 1.4 milyon dolardı. Ancak 2023'te, aynı yaşam tarzının maliyeti 2.1 milyon dolara yükseldi.

Milyonerin yaşam tarzı eskisi gibi değil.

2017'den bu yana, zengin yaşam tarzının ikonik harcamaları neredeyse iki katına çıktı.

Kaynaklar: Zillow, Mercedes-Benz, Harvard Üniversitesi, Sea Ray, Boatguide.com

Not: Konut fiyatları verileri, Zillow'un 35 ile 65. percentil aralığındaki konutların tipik aylık ortalama değerine dayanmaktadır. Üniversite masrafları, 2017 ve 2025 yıllarında sekiz yıllık tam öğrenim ve masraf seviyelerine dayanmaktadır.

"Bu, bazı gençlerin ebeveynlerinin yaşam standartlarından yararlanamadıkları için hissettikleri hayal kırıklıklarından biri" dedi Dallas Murphy & Sylvest Varlık Yönetimi'nde kıdemli mali planlayıcı Thomas Murphy. "1 milyon doların tüm finansal sorunları çözeceğini düşünüyorlar, oysa düşünmeleri gereken gerçek rakam 10 milyon dolar."