Neden Alibaba Hissesi Hakkında Temkinli Bir Şekilde İyimserim

Yıllarca süren hayal kırıklıklarının ardından, Alibaba'nın stratejisinde nihayet umut ışıkları görmeye başlıyorum. Bir zamanlar Çin'in teknoloji sahnesine hakim olan ve sonra düşüşe geçen şirket aslında yeniden değerlendirilmesi gereken bir durum olabilir. Geçmişteki çalkantılı dönemlerinden aldığı yaralara rağmen, BABA'ya yeniden temkinli bir şekilde ısınmaya başladığımı size anlatayım.

Bulut + AI: Gerçek Oyun Değiştirici

Uzun zamandır, Alibaba Cloud sürekli düşük performans gösteren bir oyuncuydu - Çin pazarında liderdi ama anlamlı kârlar elde edemiyordu. Bu anlatı nihayet değişiyor. Geçtiğimiz çeyrekteki %26'lık yıllık gelir artışı, 4.7 milyar dolara ulaşarak şirketin genel %10'luk büyümesini önemli ölçüde geride bıraktı.

Dikkatimi çeken şey, yönetimin yapay zeka ile ilgili gelirlerin sekiz ardışık çeyrek boyunca üç haneli oranlarda büyüdüğünü açıklamasıydı. Bu sadece geçici bir artış değil - bu temel bir değişim. Yapay zeka iş yükleri, geleneksel barındırmaya göre önemli ölçüde daha fazla hesaplama gücü talep ediyor ve bu da müşteri başına daha yüksek gelir ve daha sağlam ilişkiler sağlıyor. Bulut gelirinizin %20'si zaten yapay zekadan geliyorsa, artık sadece sunucu alanı satmıyorsunuz - bir yapay zeka platformu şirketi haline geliyorsunuz.

Yerli Çip Gelişimi: Akıllı Kendini Koruma

Alibaba'nın yarı iletken bağımsızlığına yönelik adımlarından özellikle etkilendim. Kendi iç yapay zeka çıkarım çiplerini test etmeleri Nvidia ile rekabet etmekle ilgili değil - giderek artan düşmanca bir jeopolitik ortamda hayatta kalmakla ilgili.

Bu strateji iki amaca hizmet ediyor: tedarik zinciri kesintilerine karşı korunma sağlarken, Alibaba'nın yapay zeka hizmetlerini tamamen ihracat kısıtlamalarına karşı savunmasız olmadan ölçeklendirmesine olanak tanıyor. Şu anda bu çipleri dışarıda satmayı planlamasalar da, bu seçenek gelecekte açık kalıyor. Hem savunmacı hem de potansiyel olarak saldırgan - tam da Alibaba'nın ihtiyaç duyduğu stratejik düşünme tarzı.

Wall Street'in Değişen Melodisi

Yıllarca süren karamsarlığın ardından, analistler nihayet farklı bir melodi söylemeye başladı. Önemli firmalar, son sonuçların ardından fiyat hedeflerini yükseltti ve bulut büyümesi ile yapay zeka benimsenmesini tetikleyici unsurlar olarak gösterdi. Analist yükseltmeleri başarıyı garanti etmezken, genellikle kendini pekiştirebilen bir algı değişiminin sinyalini verir.

Değerleme kendi hikayesini anlatıyor - tarihi zirvesi olan 15.5 katına kıyasla sadece 2.4 katı satışla işlem görüyor. Bu sıkışmış çarpan, yürütme iyileşirse anlamlı bir yukarı yönlü potansiyel sunarken, bazı aşağı yönlü koruma sağlıyor.

Sert Gerçek Kontrolü

Açık olalım - önemli zorluklar devam ediyor. E-ticarette rekabet acımasız, Pinduoduo ve Meituan gibi rakipler Alibaba'nın pazar payını sürekli olarak azaltıyor. Çin'in ekonomik belirsizliği, tüketici harcamaları üzerinde gölge oluşturmaya devam ediyor. Şirketin hala ana işinde sürdürülebilir büyüme gösterebilmesi ve diğer girişimlerdeki kayıpları azaltması gerekiyor.

Ama yıllar sonra ilk kez, temkinli bir iyimserlik için gerçek nedenler görüyorum. Bulut işi gerçek bir ivmeye sahip, stratejik çip geliştirme dayanıklılık sağlıyor ve genel ruh hali ısınmaya başlıyor. Çinli teknoloji hisselerinin doğasında bulunan riskleri kabul etmeye istekli yatırımcılar için, Alibaba sonunda yeniden değerlendirilmeye değer olabilir.