Neredeyse Tüm Portföyünü Boşaltmasının Ardından, "The Big Short"un Michael Burry'si Bu Yıl En Az %40 Düşmüş 2 Terkedilmiş Hisse Senedini Satın Aldı

Michael Burry, "The Big Short" filminde tasvir edilen konut piyasası bahisleriyle ün kazanan aykırı yatırımcı, tekrar gündeme geldi. Scion Asset Management'ın neredeyse tüm portföyünü Q1'de tasfiye etmesinin ardından—bu hareket, Nisan'daki piyasa kan banyosundan ustaca kaçınmayı sağladı—Burry şimdi diğerlerinin adım atmaktan korktuğu yere geri dalıyor.

Burry'nin hamlelerini hayranlıkla izliyorum. Çoğu yatırımcı korkuyla kaçarken, o piyasada neredeyse ölüme terk edilmiş iki hisse senedinde sessizce pozisyonlar biriktirdi. Her ikisi de bu yıl en az %40 düştü, ancak Burry başkalarının göremediği bir şey görüyor.

UnitedHealth Group, son zamanlardaki bir toparlanmaya rağmen hala yaklaşık %41 düşüşte, mükemmel bir fırtına tarafından vuruldu. Yüksek tıbbi maliyetler, pahalı reçeteler ve yaşlanan nüfus yönetimi hazırlıksız yakaladı ve 2025 kazanç tahminini hisse başına neredeyse $30 'den sadece 16 $'a düşürmek zorunda kaldılar. Ayrıca, Medicare Advantage faturalama uygulamalarına yönelik bir DOJ soruşturması ekleyin ve yatırımcı paniği için bir tarifiniz var.

Ama Burry, aykırı bahsinde yalnız değil. Warren Buffett ve David Tepper da UNH hisselerini satın alıyorlar. Amerika'nın en büyük sağlık sigortacısı olan UnitedHealth'in hala muazzam bir fiyatlandırma gücüne sahip olacağına bahis yapıyorlar. %9 serbest nakit akışı getirisi ve %3 temettü ile şirket zorluklarına rağmen mali olarak istikrarlı kalıyor. Bu klasik bir değer oyunu—eğer kısa vadeli dalgalanmalara dayanabilirseniz.

Burry'nin ikinci değer kaybeden tercihi Lululemon, bu yıl %47 düştü. Lüks spor markası, artan rekabet, gümrük vergisi baskıları, temkinli tüketiciler ve pandemi dönemindeki spor hevesinin azalmasıyla karşı karşıya. Yine de Burry, doğrudan 50.000 hisse satın aldı ve çağrı opsiyonları aracılığıyla başka 400.000 hisseye maruz kaldı.

İlginç olan, Lululemon'un kötü bir performans göstermediği—hem kazanç hem de gelir açısından Q1 tahminlerini aşmaları. Yönetim, "dinamik makro ortamı" bahane ederek tam yıl rehberliğini biraz düşürdü, ancak şirketin 1.3 milyar dolar nakdi ve sıfır borcu var. İleriye dönük kazançların 13.5 katında, Burry açıkça piyasanın aşırı tepki verdiğine inanıyor.

Burry'nin piyasa duygusuna karşı çıkma isteğini ferahlatıcı buluyorum. Diğer herkes bu hisselerden kaçarken, o onlara doğru koşuyor - bazen en büyük fırsatların diğerlerinin sadece felaket gördüğü anlarda ortaya çıktığını hatırlatıyor.