Amazon, Microsoft, Alphabet ve Meta, Nvidia yatırımcıları için Yarım Trilyon Dolar Değerinde Harika Haberler Sunmuştu

Yapay zeka altın madeni açılırken hem hayranlık hem de şüpheyle izliyorum. ChatGPT sahneye çıktığından beri, teknoloji devleri yalnızca yapay zekaya adım atmakla kalmıyorlar, aynı zamanda önceki teknoloji balonlarını küçümsenecek bir harcama çılgınlığına dalıyorlar.

ChatGPT'ten önce, büyük teknoloji şirketlerinin sermaye harcamaları yılda yaklaşık $100 milyar doları buluyordu. Şimdi? Goldman Sachs verileri, bu rakamın 2026'ya kadar $500 milyar dolara fırlayacağını gösteriyor. Bu, kademeli bir büyüme değil; herhangi bir makul yatırımcının sürdürülebilirliğini sorgulaması gereken dik bir tırmanış.

Meta, Scale AI'ye 14.3 milyar dolar yatırdı ve "Süper Zeka Laboratuvarları" ('ı başlattı çünkü normal zeka görünüşe göre yeterince hırslı değildi ). Bu arada, Microsoft Nebius'a 17.4 milyar dolar harcadı ve Meta, Google Cloud ile $10 milyar dolarlık bir anlaşma imzaladı. Artık bunlar stratejik yatırımlar değil - geride kalmamak için çaresiz girişimler.

Bu çılgın harcamanın merkezinde, bir dağ geçidinde tekelci gibi geçiş ücretleri toplayan Nvidia var. GPU'larda %90'dan fazla pazar payına sahip oldukları için, diğer herkes çiplerini güvence altına almak için telaş içinde koşarken, aslında para basıyorlar.

Hiperscalerler—Microsoft, Alphabet ve Amazon—Meta ile birlikte, tüm iş modellerini AI altyapısı etrafında yeniden şekillendiriyor. Bir zamanlar teknolojik bir avantaj olan şey, artık kurumsal hayatta kalma meselesi haline geldi. Korkunun satın alma kararlarını ROI hesaplamaları yerine yönlendirdiği zaman, fiyatlar şişkin kalıyor.

Nvidia için bu, eşi benzeri görülmemiş bir fiyatlandırma gücüne dönüşüyor. GPU'ları ve CUDA yazılım platformu, kurumsal AI yığınları için fiili standart haline geldi ve rakiplerin kolayca aşamayacağı bir koruma sağlıyor.

Bu dinamiklere bakıldığında, Nvidia'nın bu devam eden altyapı inşasından büyük ölçüde yararlanacağı açıktır. Gelecek fiyat-kazanç oranı, tarihsel standartlara göre yüksek olmasına rağmen, bu rüzgarlar güçlendikçe daha da genişleyebilir.

Özellikle dikkat çekici olan, bu altyapı harcamalarının düz bir seviyeye ulaşmaması - aksine hızlanmasıdır. Teknoloji devleri yalnızca yapay zeka yatırımlarını sürdürmekle kalmıyor; her çeyrek daha da artırıyorlar. Bu, yapay zeka dönüşümünün hala erken aşamalarında olduğumuzu ve Nvidia'nın birincil sağlayıcı olarak konumlandığını gösteriyor.

Bazıları bunu patlamaya hazır spekülatif bir balon olarak görse de, ben bunu teknoloji şirketlerinin sermaye tahsisinde köklü bir değişim olarak görüyorum. Bu, gereksiz bir harcama değil; dünyanın en kârlı şirketlerinden bazıları tarafından yapılan varoluşsal bir yatırımdır.

Bu nedenlerden ötürü, Nvidia, bugünün pazarında en çekici yatırım fırsatlarından birini temsil ediyor, zaten etkileyici bir yükseliş göstermesine rağmen. AI altyapı patlaması devam ettiği sürece, Nvidia hissedarları kazançlarını toplamaya devam etmelidir.