Arabica Kahvesi Pazar Analizi: Hasat Baskıları ve Fiyat Etkileri

Kahve vadeli işlem piyasaları 29 Temmuz 2025'te önemli bir düşüş baskısı yaşadı, Eylül arabica kahvesi (KCU25) %2,70 düşerken, Eylül ICE robusta kahvesi (RMU25) %1,31 azaldı. Bu bearish trendin başlıca nedeni, Brezilya'nın kahve hasadının hızlanması ve bu durumun mevcut arzları artırmasıdır.

Brezilya Hasat İlerleme

Brezilya'nın Cooxupe kahve kooperatifi, ülkenin en büyük kahve ihracatçı grubu, üyelerinin hasadının 25 Temmuz itibarıyla %67 tamamlandığını bildirdi. Ayrıca, Safras & Mercado, Brezilya'nın genel 2025/26 kahve hasadının 23 Temmuz itibarıyla %84 tamamlandığını, bu durumun hem geçen yılın %81'ini hem de beş yıllık ortalama %77'yi aştığını belirtti. Dağılım şu şekildedir:

• Robusta hasadı: %96 tamamlandı
• Arabica hasadı: %76 tamamlandı

Arz Görünümü ve Fiyat Baskıları

Kahve piyasası, bol arz beklentileri nedeniyle son üç ayda fiyatlarda bir düşüş gördü:

• USDA Yabancı Tarım Hizmetleri (FAS) tahmini:
  • Brezilya'nın 2025/26 üretimi: yıllık %0.5 artışla 65 milyon çuval
  • Vietnam'ın 2025/26 üretimi: Yıllık %6,9 artışla 31 milyon çuval (4 yılın en yüksek seviyesi )

Brezilya'daki son yağışlar, kuraklık endişelerini daha da hafifleterek bearish bir hisse katkıda bulundu. Somar Meteorologia, Brezilya'nın en büyük arabica yetiştiren bölgesi Minas Gerais'in, 26 Temmuz'da sona eren hafta boyunca 3,5 mm yağış aldığını, bu miktarın tarihsel ortalamanın %200'ünden fazla olduğunu bildirdi.

İzlenmesi Gereken Piyasa Faktörleri

1. Potansiyel ABD-Brezilya Ticaret Gerilimleri: Pazar, Cuma günü bir ticaret anlaşması sağlanmazsa Brezilya mallarına %50'lik bir gümrük vergisi uygulanabileceği konusunda endişeli, bu durum tedarik zincirlerini bozabilir ve muhtemelen kahve fiyatlarını artırabilir.

2. Fon Pozisyonlaması: ICE Futures Europe, fonların ICE robusta vadeli işlemlerindeki net kısa pozisyonlarını 4.628 kısa pozisyona çıkardığını bildirdi; bu, son iki yılın en yüksek seviyesi olup, herhangi bir kısa kapama rallisini kötüleştirebilir.

3. Stok Seviyeleri:

   • Robusta kahve stokları 7,029 lot ile 1 yıllık en yüksek seviyeye yükseldi.
   • ICE tarafından izlenen arabica kahve envanterleri 800.326 torba ile 3.25 aylık en düşük seviyeye düştü.

4. Veri Dışa Aktar:

   • Brezilya'nın Haziran ayındaki yeşil kahve ihracatı, yıllık %31 düşüşle 2.3 milyon torbaya düştü
   • Vietnam'ın Ocak-Haziran 2025 kahve ihracatı yıllık %4,1 artışla 943.000 MT'a yükseldi

Küresel Üretim Tahminleri

USDA'nın 25 Haziran raporu, 2025/26 yılında dünya kahve üretiminin yıllık %2,5 artarak rekor düzeyde 178,68 milyon çuvala ulaşacağını öngörüyor:

• Arabica üretimi: -%1.7, 97.022 milyon çuval
• Robusta üretimi: +%7.9 ile 81.658 milyon torba

Volcafe'nin 2025/26 pazarlama yılı için yaptığı tahmin, küresel arabica kahve açığının 8.5 milyon çuval olacağını gösteriyor; bu, bir önceki yılın 5.5 milyon çuval açığından daha geniş ve art arda beşinci yıl açığın oluşacağını işaret ediyor.

Bu piyasa dinamikleri ve üretim tahminleri, dijital varlık borsalarında işlem yapanlar ve yatırımcılar için daha geniş emtia piyasa trendlerini ve bunların ilgili finansal araçlar üzerindeki potansiyel etkilerini anlamak açısından kritik öneme sahiptir.